地產(chǎn)斷供風(fēng)波下，投資房地產(chǎn)的風(fēng)險成為保險企業(yè)投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

8月29日，在人保集團(tuán)2022年中期業(yè)績發(fā)布會上，中國人保副總裁李祝用表示，目前公司保險資金的持倉主要為商業(yè)不動產(chǎn)、經(jīng)營穩(wěn)健的國有龍頭房企的股票和債券，沒有涉及信用違約的品種，所以目前來看投資風(fēng)險總體可控。

此外，他在回應(yīng)投資收益下降時表示，盡管上半年投資收益率同比有所下滑，但還是超越了行業(yè)平均水平，達(dá)到了預(yù)算目標(biāo)的時間進(jìn)度要求，為實(shí)現(xiàn)全年投資收益預(yù)算目標(biāo)奠定了良好基礎(chǔ)。

持倉房企不涉信用違約品種

近一段時間，房企違約時有發(fā)生，購房者棄房斷供現(xiàn)象增加。7月份，房地產(chǎn)銷售和投資數(shù)據(jù)依然較弱。

對此，李祝用表示，目前公司保險資金的持倉主要為商業(yè)不動產(chǎn)、經(jīng)營穩(wěn)健的國有龍頭房企的股票和債券，沒有涉及信用違約的品種，目前來看，投資風(fēng)險總體可控。

展望未來，李祝用表示，中央高度重視房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展，堅持房住不炒，以穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期為目標(biāo)，從供需兩端促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。在供給端，住建部、財政部等多部門聯(lián)合推動保交樓保民生的工作，通過政策性銀行專項(xiàng)借款等方式支持停工停產(chǎn)的項(xiàng)目恢復(fù)生產(chǎn)、建設(shè)、交付，遏制斷供風(fēng)險蔓延。

8月25日，首單全額擔(dān)保民營房企中票發(fā)行。該中票是由中債信用增進(jìn)公司按照市場化、法治化原則，通過直接擔(dān)保方式增信的首單民營房企債券，有助于提振市場對民營房企的信心，確保民營房企項(xiàng)目的正常建設(shè)和按期完工。

從需求端來看，8月24日，國常會再次重申合理支持剛性和改善性住房需求，穩(wěn)定住房消費(fèi)市場；8月，LPR非對稱降息，5年期LPR下調(diào)15BP?！斑@將有助于提振信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)企穩(wěn)回暖?！崩钭Ｓ谜J(rèn)為，總體看來，房地產(chǎn)市場還處于筑底階段，房地產(chǎn)資產(chǎn)估值進(jìn)一步向下調(diào)整的空間有限，隨著長效機(jī)制不斷完善，房地產(chǎn)市場預(yù)計將迎來平穩(wěn)健康發(fā)展。

投資收益率同比下滑

上半年，受美聯(lián)儲加息縮表提速、俄烏沖突以及疫情反復(fù)、房地產(chǎn)市場疲軟等多種因素影響，資本市場也出現(xiàn)大幅波動。

半年報顯示，截至6月30日，中國人保投資資產(chǎn)達(dá)1.23萬億元。上半年，中國人保實(shí)現(xiàn)總投資收益324.28億元，同比下降8.3%，總投資收益率為5.5%，較上年同期下降1.2個百分點(diǎn)。

李祝用稱，面對大幅波動的資本市場，人保遵循了長期投資、價值投資和審慎投資的理念，堅持底線思維，保持戰(zhàn)略定力，進(jìn)一步提升服務(wù)國家戰(zhàn)略和服務(wù)保險主業(yè)的能力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)維護(hù)市場穩(wěn)定。

據(jù)介紹，上半年，人保通過優(yōu)化權(quán)益持倉結(jié)構(gòu)積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，加大債券市場不斷操作的力度、擴(kuò)大交易差價等舉措，提升了投資業(yè)績。盡管上半年投資收益率同比有所下滑，但還是超越了行業(yè)平均水平，達(dá)到了預(yù)算目標(biāo)的時間進(jìn)度要求，為實(shí)現(xiàn)全年投資收益預(yù)算目標(biāo)奠定了良好基礎(chǔ)。

展望下半年，李祝用認(rèn)為，隨著一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤政策落地見效，經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇，增速保持在合理區(qū)間運(yùn)行，并有望實(shí)現(xiàn)更好的結(jié)果。固定收益市場方面，預(yù)計貨幣政策仍會保持寬松，利率進(jìn)一步下行空間有限，未來隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和物價抬升，收益率將有所上行，上行的幅度取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和物價上行的幅度。

權(quán)益市場方面，李祝用判斷，股市短期還將維持震蕩格局，波動幅度相對于上半年收斂，一方面，市場整體估值、無風(fēng)險利率和風(fēng)險溢價都處于中性偏低的水平，市場流動性充裕，市場向下的空間有限；另一方面，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚不穩(wěn)固，上市公司盈利改善有待進(jìn)一步加強(qiáng)，市場短期大幅上行的概率不大。

“中長期來看，對權(quán)益市場發(fā)展充滿信心?！崩钭Ｓ谜f，一是在高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展大背景下，我國經(jīng)濟(jì)長期向好態(tài)勢并沒有改變，與全球其他經(jīng)濟(jì)體相比，有自己顯著的優(yōu)勢；二是在降杠桿和促轉(zhuǎn)型的需求下，我國直接融資的比例還有很大提升空間；三是居民財富配置轉(zhuǎn)向資本市場也是大勢所趨；四是以社保、保險資金、年金第三支柱的養(yǎng)老金為代表的長期資金規(guī)模占比會逐步提高。

半年報顯示，報告期內(nèi)，中國人保實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3368.65億元，同比增長7.4%；實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入3791.81億元，同比增長11.0%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤178.50億元，同比增長5.7%。