8月29日早盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上黑色系商品價(jià)格整體下行。在多地高溫回落，用電量激增現(xiàn)象顯著緩解的同時(shí)，動(dòng)力煤夏旺季也步入尾聲。不過(guò)金九銀十臨近，鋼鐵等煤炭下游冶金化工行業(yè)逐步迎來(lái)需求高峰，市場(chǎng)關(guān)注度轉(zhuǎn)向?qū)Ψ请娦枨蠡厣念A(yù)期。

電煤走強(qiáng)預(yù)期減弱

四川等多地高溫限電影響下，市場(chǎng)一度對(duì)電煤需求走強(qiáng)給予高度關(guān)注。然而伴隨氣溫回落，動(dòng)力煤的發(fā)電需求也受到抑制。

消息面上，29日四川省經(jīng)信廳官網(wǎng)發(fā)布消息，因近日四川省氣溫下降，降雨增多，流域來(lái)水逐漸增加，供電能力有所提升，電力供需矛盾得到一定程度緩解，決定于當(dāng)日零點(diǎn)起將四川省突發(fā)事件能源供應(yīng)保障一級(jí)應(yīng)急響應(yīng)調(diào)整為突發(fā)事件能源供應(yīng)保障二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

而在行業(yè)政策端，東吳期貨指出，國(guó)家能源局今年以來(lái)核準(zhǔn)了煤礦項(xiàng)目先進(jìn)產(chǎn)能3770萬(wàn)噸/年，調(diào)整產(chǎn)能900萬(wàn)噸/年，并推動(dòng)試生產(chǎn)產(chǎn)能約7000萬(wàn)噸/年，前7個(gè)月煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超10%。目前，全國(guó)電煤庫(kù)存總體充足，達(dá)1.7億噸以上的歷史高位水平、可用約23天。

對(duì)于當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)，CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析，南方氣溫逐步回落，下游日耗拐點(diǎn)已現(xiàn)，終端采購(gòu)由熱轉(zhuǎn)冷，后續(xù)港船舶預(yù)計(jì)下降。但相對(duì)去年同期日耗仍然偏高，一方面目前庫(kù)存熱值偏低，另一方面今年水電出力較弱，火電壓力明顯。整體來(lái)看沿海長(zhǎng)協(xié)供煤有一定保障，終端庫(kù)存去化偏緩，后續(xù)對(duì)高卡煤需求也將減緩。目前北港動(dòng)力煤價(jià)格重心略有上移，水泥及電力剛需采購(gòu)為主。

除動(dòng)力煤外，29日焦煤、焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板等黑色系商品價(jià)格也整體回落。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，部分焦企已開(kāi)啟焦炭第三輪提漲，原料需求較強(qiáng)。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)消息，目前焦企開(kāi)工積極，廠內(nèi)庫(kù)存較低，焦鋼博弈，市場(chǎng)觀望情緒較濃。

經(jīng)歷此前兩輪提價(jià)落地后，焦炭企業(yè)持續(xù)虧損的局面已有所改善，利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，不同地區(qū)噸焦盈利擴(kuò)大至100元~200元左右，焦企生產(chǎn)積極性回升。

關(guān)注金九銀十需求

臨近9月，動(dòng)力煤夏旺季步入尾聲，但市場(chǎng)對(duì)于非電需求增強(qiáng)預(yù)期漸濃。

中信期貨認(rèn)為，日耗隨氣溫下降，出現(xiàn)季節(jié)性回落，工業(yè)用電不振導(dǎo)致用電量缺乏后勁，而非電需求依然相對(duì)疲軟，預(yù)計(jì)煤炭需求將出現(xiàn)降溫。國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)存在邊際下降壓力，預(yù)計(jì)安全生產(chǎn)及疫情防控對(duì)煤炭生產(chǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)，支撐坑口及港口價(jià)格，疊加市場(chǎng)流動(dòng)性不足，煤價(jià)下行空間有限；中長(zhǎng)期，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)及非電需求回升，四季度煤價(jià)仍有較大上行可能。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析師書(shū)豪預(yù)計(jì)，水電出力不足在9、10月份影響仍較明顯，目前長(zhǎng)江整體水位及流量偏低，對(duì)火電依賴(lài)仍較重。關(guān)注氣溫回落后工業(yè)需求對(duì)日耗的支撐程度，金九銀十非電需求仍有一定預(yù)期。

民生證券認(rèn)為，隨著冷空氣的出現(xiàn)，盡管電廠日耗有所下滑，但市場(chǎng)煤核心下游——冶金化工等用煤需求良好，需求端支撐較強(qiáng)，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。非電需求旺季來(lái)臨導(dǎo)致供煤短缺，煤價(jià)按照預(yù)期上漲。而“雙焦”方面，目前鋼廠利潤(rùn)逐步修復(fù)，成材去庫(kù)較為明顯，且鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)于8月上旬粗鋼日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)，同時(shí)鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，焦炭剛需采購(gòu)有所加大，后續(xù)隨著下游需求逐步釋放，下游有望迎來(lái)供需新平衡，繼而推動(dòng)焦炭市場(chǎng)供需改善。

蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新表示，今年入夏以來(lái)，全國(guó)許多地區(qū)，尤其是南方地區(qū)普遍高溫干旱，致使電力供應(yīng)出現(xiàn)緊張。在這種情況下，作為耗電大戶(hù)的鋼鐵及鋼材生產(chǎn)，尤其是電爐鋼產(chǎn)量，多少會(huì)受到一些抑制。而9、10月份，全國(guó)各地將基本告別高溫多雨，同時(shí)疫情亦有緩解，并由于中央機(jī)構(gòu)檢查督促，落實(shí)各級(jí)政府責(zé)任與目標(biāo)，因此全國(guó)將會(huì)迎來(lái)建筑施工與工業(yè)生產(chǎn)旺季，明顯增加鋼材需求。

7月中旬以來(lái)，鋼價(jià)已整體觸底回升。

據(jù)悉，7月15日全國(guó)鋼材平均噸價(jià)為4183元，比5月5日高點(diǎn)下降了23%。7月中旬以后，全國(guó)鋼材平均噸價(jià)開(kāi)始回升。到8月26日，已經(jīng)回升至4387元，比前期低點(diǎn)上漲了近5%。