什么情況?水泥企業(yè)上半年業(yè)績普降!未來咋走?
2021年走出業(yè)績連續(xù)增長“舒適圈”后,2022年上半年,水泥行業(yè)整體業(yè)績下行壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。
上半年,受煤炭、電力成本高企影響,疊加疫情頻繁、地產(chǎn)下行沖擊,水泥行業(yè)頻頻傳出價(jià)格下跌、庫存滿溢、需求不振消息,整體產(chǎn)量創(chuàng)近十年來同期最低水平。
三季度后,水泥市場逐步步入傳統(tǒng)旺季,多地宣漲之聲四起。不過在短期內(nèi)地產(chǎn)投資下行趨勢難改,煤炭等成本維持高位背景下,水泥企業(yè)或仍面臨經(jīng)營壓力。
上半年業(yè)績下行壓力凸顯
截至8月30日晚間,Wind中信水泥板塊19家上市公司半年度業(yè)績?nèi)砍鰻t,僅4家業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)增長,多數(shù)公司出現(xiàn)業(yè)績顯著下滑。其中,四川金頂(600678)業(yè)績同比下滑62%,塔牌集團(tuán)(002233)、金圓股份(000546)同比下滑超80%,而包括福建水泥(600802)、三圣股份(002742)在內(nèi)的4家公司中期報(bào)虧,業(yè)績同比下行幅度達(dá)到100%以上。
海螺水泥(600585)在2021年業(yè)績出現(xiàn)同比小幅下行后,今年上半年下行幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
上半年海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為562.76億元,較上年同期下降30.06%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為98.4億元,較上年同期下降34.26%;每股盈利1.86元,較上年同期下降0.97元/股。
而作為我國規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈完整、全國性布局的水泥公司,天山水泥2022年上半年業(yè)績也較此前顯著回落。期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入654.46億元,較上年同期下降13.68%;凈利潤34.83億元,較上年同期下降44.94%。
天山水泥主營業(yè)務(wù)除水泥外,還包括熟料、商品混凝土和骨料的生產(chǎn)及銷售。而2022年上半年,水泥行業(yè)景氣度下行的同時(shí),商混與骨料行業(yè)也整體不振。
天山水泥表示,2022年上半年,基礎(chǔ)建設(shè)工程投資面向好,但房建市場恢復(fù)不及預(yù)期,社會(huì)面資金緊張制約,新開工基建項(xiàng)目不足,疊加受疫情防控影響,工程項(xiàng)目延期及停工現(xiàn)象增多,傳統(tǒng)旺季不旺,需求同比下滑;2022年1-6月全國混凝土行業(yè)商品混凝土實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量14.41億方,同比下降10.4%。
同時(shí),上半年砂石行業(yè)整體運(yùn)行穩(wěn)中偏弱,供需、價(jià)格均有所回落?;ㄍ顿Y在政策發(fā)力下增速有所提升,但房地產(chǎn)投資持續(xù)低位運(yùn)行,加之疫情防控之下多地項(xiàng)目停滯、砂石運(yùn)輸受阻等影響,市場砂石需求偏弱。2022年1-5月份,全國砂石產(chǎn)量同比下降12.1%。
煤電成本高企下游需求不振
水泥產(chǎn)品的特殊性,決定了企業(yè)無法長期囤貨,形成庫存累計(jì),水泥產(chǎn)量即折射出行業(yè)需求水平。
海螺水泥公告中顯示,上半年全國累計(jì)水泥產(chǎn)量9.77億噸,創(chuàng)近十年來同期最低水平,同比下降 15%,產(chǎn)量增速為本世紀(jì)最低值。
水泥上半年量價(jià)齊跌、利潤縮水的局面,一方面受需求下滑影響,另一方面受成本提升制約。上半年全國固定資產(chǎn)投資同比增長6.1%,基建投資同比增長7.1%,房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.4%。全國水泥市場需求明顯收縮,企業(yè)出貨減少導(dǎo)致庫存上升,市場競爭激烈伴隨價(jià)格高開低走,同時(shí)成本高位運(yùn)行,行業(yè)效益呈下滑態(tài)勢。
而據(jù)海螺水泥披露,受原煤和外購電價(jià)格上漲影響,該公司上半年燃料及動(dòng)力成本上升達(dá)39.42%。
福建水泥也披露,受市場需求下滑影響,公司商品(水泥、商品熟料)銷量414.92萬噸,同比減少10.86%,水泥平均售價(jià)同比下降9.23%。同時(shí)受煤炭價(jià)格高位影響,公司煤炭采購均價(jià)較上年同期上升46.65%。
雖然上半年業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)增長,但四川雙馬(000935)水泥骨料業(yè)務(wù)板塊業(yè)績依然受行業(yè)景氣度下行影響。該公司表示,上半年受區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)和重大工程項(xiàng)目資金持續(xù)緊張的影響,下游建材需求受到較為明顯的抑制。二季度起,公司主要業(yè)務(wù)區(qū)域周邊的云南、貴州、重慶等地水泥庫存高,市場競爭激烈,傳統(tǒng)行情高點(diǎn)的成都市場價(jià)格也未及預(yù)期。周邊區(qū)域的行情下行使得公司水泥價(jià)格在年初高位逐漸承壓回落。
價(jià)格現(xiàn)回暖短期經(jīng)營壓力難解
進(jìn)入三季度后,水泥市場逐步出現(xiàn)回暖跡象。8月以來,受多地限電影響,水泥價(jià)格呈現(xiàn)明顯漲勢。
中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,西南受持續(xù)高溫和限電的影響較大,供應(yīng)偏緊,8月以來重慶主城區(qū)累計(jì)通知漲幅達(dá)140元/噸。此外受疫情影響,8月以來陜西關(guān)中一些主要廠家連續(xù)通知上調(diào)水泥價(jià)格,累計(jì)漲幅80-100元/噸,主流落實(shí)幅度50-60元/噸。
對于下半年水泥市場行情,中國水泥協(xié)會(huì)副秘書長、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林就曾分析,6月水泥價(jià)格超跌后,7月各地區(qū)水泥價(jià)格將筑底,隨著下游需求逐漸好轉(zhuǎn),以及7-8月企業(yè)加大執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)力度,預(yù)計(jì)水泥價(jià)格也將會(huì)陸續(xù)迎來修復(fù)性上漲。下半年隨著各地疫情防控緩解,政府將會(huì)重新聚焦穩(wěn)增長,全力擴(kuò)大國內(nèi)需求,發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用,基建投入將持續(xù)加大,超跌的需求將有所修復(fù),支撐水泥需求提升,同時(shí)考慮到房地產(chǎn)新開工仍然較弱,預(yù)計(jì)下半年水泥需求同比持平或有小幅增長。
四川雙馬在半年報(bào)中提及,2022年下半年,水泥和骨料行業(yè)量價(jià)均有反彈基礎(chǔ)。下半年隨著各地疫情防控緩解,政府將會(huì)重新聚焦穩(wěn)增長,全力擴(kuò)大國內(nèi)需求,發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用,基建投入將持續(xù)加大,超跌的需求和價(jià)格將有所修復(fù)。尤其是水泥行業(yè)而言,多地已經(jīng)開展進(jìn)一步加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度的措施,在大企業(yè)引領(lǐng)作用下,強(qiáng)化行業(yè)自律,精準(zhǔn)錯(cuò)峰、剛性錯(cuò)峰,將有效促使水泥庫存降至合理區(qū)間,為四季度乃至全年行業(yè)穩(wěn)增長提供有利條件。
不過海螺水泥認(rèn)為,2022年下半年基建投資對水泥需求具有一定支撐。房地產(chǎn)方面,國家因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展,但短期內(nèi)房地產(chǎn)投資下行趨勢仍難以扭轉(zhuǎn),將對水泥市場需求產(chǎn)生不利影響。同時(shí),國家將繼續(xù)加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境綜合治理,有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作,水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)延續(xù)常態(tài)化,對供給收縮和化解淘汰過剩產(chǎn)能具有積極效應(yīng)。
天山水泥也表示,煤炭和電力成本占營業(yè)成本比重較高,近年煤炭成本持續(xù)高位波動(dòng),已導(dǎo)致主產(chǎn)品生產(chǎn)成本上漲,加之勞動(dòng)用工成本、安全環(huán)保投入等剛性上升,由此帶來的成本上漲若未能完全傳導(dǎo)至產(chǎn)品價(jià)格,則會(huì)對公司盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。2022年下半年,國內(nèi)政策面聚焦穩(wěn)增長,積極政策逐步落地,基建投入持續(xù)加大,支撐水泥需求修復(fù),能源原材料供應(yīng)仍然偏緊,局部疫情時(shí)有發(fā)生,消費(fèi)復(fù)蘇遲緩,經(jīng)營和發(fā)展面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。
編輯:余丹丹
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