從上市公司半年報披露的情況看，受水泥價格下滑、銷售不及預期等因素影響，水泥行業(yè)上市公司上半年整體業(yè)績不佳。但從二季度看，25家水泥行業(yè)上市公司中有18家凈利潤環(huán)比增長。下游基建、地產(chǎn)開工率回升，水泥需求有所恢復。

庫存上升

數(shù)據(jù)顯示，上半年25家水泥行業(yè)上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入2565.83億元，相比上年同期的2257.79億元增長13.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為211.86億元，相比上年同期的271.57億元下降21.99%。

海螺水泥（600585）、金隅集團（601992）、冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）、西部建設（002302）等公司上半年營業(yè)收入均超百億元。

上半年，海螺水泥實現(xiàn)營業(yè)收入562.76億元，同比下降30.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為98.4億元，同比下降34.26%。受原煤和外購電價格上漲影響，燃料及動力成本上升39.42%。

天山股份（000877）半年報顯示，2022年上半年，全國水泥市場總體呈現(xiàn)“需求收縮、庫存上升、價格探底、成本高位、效益下滑”的運行特征。

業(yè)內(nèi)人士表示，作為水泥行業(yè)的重要下游產(chǎn)業(yè)，今年上半年房地產(chǎn)行業(yè)景氣度不佳，導致水泥需求走低，水泥企業(yè)面臨去庫存壓力。

銷量好轉(zhuǎn)

分季度來看，在25家水泥行業(yè)上市公司中，18家第二季度業(yè)績環(huán)比好轉(zhuǎn)。

天山股份、冀東水泥、金隅集團、祁連山（600720）、寧夏建材（600449）、西部建設等9家水泥企業(yè)第二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比一季度均增加超過1億元。

上半年，冀東水泥實現(xiàn)營業(yè)收入約168.45億元，同比增長3.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為11.41億元，同比下降7.08%。其中，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為虧損2.33億元。冀東水泥表示，上半年水泥需求明顯弱于往年同期水平，全國水泥市場平均價格持續(xù)下跌。公司是北方最大的水泥產(chǎn)業(yè)集團，熟料產(chǎn)能達到1.1億噸，水泥產(chǎn)能達到1.76億噸。上半年，公司銷售水泥熟料3843萬噸，同比下降19.94%。

冀東水泥此前表示，4月中下旬以來，水泥銷量明顯好轉(zhuǎn)，供給端行業(yè)自律達到高度共識，行業(yè)生態(tài)較為健康。

金隅集團2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約550.33億元，同比下降4.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為18.36億元，同比下降3.99%。其中，2022年一季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.76億元。

上半年，金隅集團水泥及熟料銷量3843萬噸（不含合營聯(lián)營公司），同比下降20%。其中，水泥銷量3482萬噸，熟料銷量361萬噸；水泥及熟料業(yè)務綜合毛利率為22.98%，同比降低4.89個百分點。在地產(chǎn)開發(fā)及運營板塊方面，上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入164.4億元，同比下降13.5%；實現(xiàn)利潤13.3億元，同比下降17.8%。

旺季來臨

西部證券（002673）研報顯示，“金九銀十”是水泥行業(yè)傳統(tǒng)旺季，行業(yè)有望出現(xiàn)較為明顯的復蘇。當前，水泥錯峰生產(chǎn)好于往年，企業(yè)庫存有所下降，價格逐步企穩(wěn)回升。

不過，廣東等部分地區(qū)受新增產(chǎn)能較大等因素影響，水泥價格下跌。業(yè)內(nèi)人士表示，從需求層面看，下半年基建持續(xù)發(fā)力。隨著重點基建項目逐步落地，預計需求將有所恢復。但地產(chǎn)對水泥需求的拖累因素仍在，水泥需求可能出現(xiàn)季節(jié)性回暖，但預計增長幅度有限。