5月11日，國家統(tǒng)計局公布了2022年4月份物價數(shù)據(jù)。CPI同比上漲2.1%，漲幅比上個月擴大0.6個百分點；環(huán)比上漲0.9%。PPI同比上漲8%，漲幅比上個月收窄0.3個百分點，環(huán)比上漲0.6%。CPI和PPI之間的剪刀差連續(xù)6個月收窄，物價走勢較為合理。面對國際大宗商品價格持續(xù)上漲以及國內疫情散發(fā)的影響，我國多措并舉做好保供穩(wěn)價，確保了整體物價水平保持平穩(wěn)。

新漲價因素和翹尾因素都上升，帶動CPI同比漲幅時隔4個月重回2%以上，擺脫了低通脹區(qū)間。一方面，4月份CPI環(huán)比上漲0.4%，帶動CPI新漲價因素累計上漲1.4%，比上個月上升0.3個百分點；另一方面，4月份CPI翹尾因素為0.7%，比上個月上升0.3個百分點，對CPI同比漲幅有一定的抬升作用。核心CPI同比上漲0.9%，漲幅比上個月回落0.2個百分點，時隔9個月回落到1%以下，表明終端消費需求偏弱，剔除能源和食品以外的消費物價水平走低。

食品價格同比實現(xiàn)由降轉升，漲勢較為溫和。食品價格由上個月同比下降1.5%轉為上漲1.9%，主要有兩個原因。一是受國際小麥、玉米和大豆等糧食價格上漲以及國內局部地區(qū)疫情的影響，再加上物流成本有所上升，蛋類、鮮果、水產(chǎn)品、糧食等價格環(huán)比不同程度上漲，同比漲幅均有擴大。二是4月份豬肉價格出現(xiàn)止跌回升跡象，環(huán)比上漲了1.5%，同比下降33.3%，降幅比上個月收窄8.1個百分點。雖然食品價格同比漲幅比上個月上升了3.4個百分點，但是漲幅仍然低于2%，食品供給充足。隨著天氣轉暖大量蔬菜上市，鮮菜價格環(huán)比下降了3.5%，農產(chǎn)品市場整體保持平穩(wěn)。

非食品價格同比漲幅與上個月持平，燃油類價格上升，旅游類價格下降。非食品價格環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.2%。受前期國際原油價格上行的影響，年初以來國內累計7次上調、1次下調零售燃油價格，交通工具用燃料價格整體走高，4月環(huán)比上漲2.7%，同比上漲28.4%，漲幅擴大4.3個百分點。受疫情局部散發(fā)的影響，線下服務消費需求偏弱，教育文化娛樂類價格同比漲幅收窄0.6個百分點到2%，其中旅游類價格同比漲幅收窄3.8個百分點到2.4%。

我國物價水平整體保持穩(wěn)定，未來CPI漲勢將較為溫和。前期工業(yè)產(chǎn)品價格上漲逐漸向工業(yè)消費品傳導，這一過程較為緩慢，將帶動非食品價格有所上升。當前豬肉價格出現(xiàn)觸底回升跡象，未來同比降幅有望持續(xù)收窄，養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營壓力將逐漸緩解。由于國內豬肉、農產(chǎn)品等食品供應充足，不會帶來物價的顯著上漲。受疫情局部散發(fā)的影響，終端需求偏弱，物價水平缺乏上漲動力。因此，預計未來CPI可能維持在“2區(qū)間”，整體保持溫和。需關注部分食品價格可能結構性、階段性波動。

PPI同比漲幅持續(xù)收窄，工業(yè)通脹壓力逐漸減小。主要受國外地緣政治沖突等因素的影響，國際原油、有色金屬等大宗商品價格高位震蕩，帶動了國內相關行業(yè)價格延續(xù)上漲趨勢，促進4月份PPI環(huán)比上漲0.6%。得益于我國保供穩(wěn)價政策，國際地緣政治沖突對我國工業(yè)產(chǎn)品價格的影響較為有限，PPI環(huán)比漲勢減弱，同比漲幅延續(xù)回落勢頭。4月份PPI同比上漲8%，漲幅比上個月回落0.3個百分點，已經(jīng)連續(xù)6個月下降。在調查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格漲幅回落的有22個。從主要行業(yè)來看，產(chǎn)品價格同比漲幅回落較大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)。

隨著工業(yè)產(chǎn)業(yè)結構性通脹壓力得到緩解，PPI同比漲幅將繼續(xù)收窄。作為全球最大的制造業(yè)國家，我國需要大量進口初級原材料。受國際地緣政治沖突的影響，全球性大宗商品和工業(yè)原料價格處于高位震蕩，導致我國工業(yè)產(chǎn)業(yè)面臨一定的輸入性價格上漲壓力，進口依賴較大的工業(yè)企業(yè)受到的影響較大。不過，隨著國內工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復工帶動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同恢復，再加上PPI翹尾因素逐漸回落，未來PPI同比漲幅收窄趨勢將延續(xù)，工業(yè)價格走勢將更趨合理。特別是PPI中生產(chǎn)資料價格同比漲幅已經(jīng)連續(xù)6個月下降，未來仍將進一步下行，企業(yè)經(jīng)營成本壓力有望逐漸得到緩解。