據(jù)中國水泥網(wǎng)消息，上周，需求持續(xù)走弱，全國水泥價格繼續(xù)回落。1月14日全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）報收175.14點，環(huán)比下跌2.4%，同比漲幅縮窄至14.45%。

2022年經(jīng)濟工作以穩(wěn)增長為重，水利作為重要的基建領域之一具備社會效益強、吸納投資大、拉動產(chǎn)業(yè)鏈長等特性。日前，國家發(fā)改委、水利部聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”水安全保障規(guī)劃》。這是國家層面首次編制實施的水安全保障五年規(guī)劃，也是“十四五”時期水安全保障工作的重要依據(jù)。 

穩(wěn)增長目標下基建發(fā)力，水利建設加速在即，這將利好建筑、建材領域。而《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》更是明確提出，水泥等重點原材料大宗商品產(chǎn)能只減不增，多家券商機構表示看好今年水泥行業(yè)。

全國水泥價格繼續(xù)走低 降幅有所收窄

進入一月中旬以來全國水泥需求繼續(xù)走淡，北方全面處于冬季錯峰生產(chǎn)期，南方地區(qū)臨近春節(jié)陸續(xù)開展一季度淡季錯峰生產(chǎn)，降價主要地區(qū)依舊圍繞在華東、中南、西南等南方市場?？傮w來看，上周內(nèi)全國水泥均價環(huán)比繼續(xù)走低，降幅有所收窄。

以長三角地區(qū)為例：

江蘇：臨近春運，工人即將陸續(xù)返鄉(xiāng)，一些工程施工陸續(xù)準備年前收尾，攪拌站開工率逐步減少，江蘇市場需求進一步走弱，市場價格競爭加劇。為搶占淡季份額，提升銷量，6-13日江蘇南京、鎮(zhèn)江、揚州、泰州、鹽城、淮安、南通、蘇錫常及連云港、宿遷等多地一些主要廠家普遍通知下調(diào)水泥價格20-50元/噸不等，其余同業(yè)陸續(xù)跟降。全省基本完成一輪普降。此外，蘇錫常地區(qū)個別主要企業(yè)自6日下調(diào)水泥價格30元/噸后，12日繼續(xù)通知下調(diào)20元/噸，預計區(qū)域其余同業(yè)有繼續(xù)跟降的可能。整體來看，春節(jié)前江蘇多地市場水泥價格行情保持傳統(tǒng)淡季持續(xù)下滑趨勢。

上海：接近年尾需求持續(xù)走淡，加之周邊及外來水泥及熟料價格不斷走低。11日起上海地區(qū)主導企業(yè)對虛高掛牌報價修正下調(diào)55元/噸左右。同時市場實際成交繼續(xù)下跌20-30元/噸左右。

浙江：陰雨及降溫等因素影響，市場需求偏弱，企業(yè)出貨僅在正常的6-7成，庫存中位運行。省內(nèi)熟料價格跟隨走低30-60元/噸左右。近日浙北杭嘉湖紹地區(qū)部分企業(yè)對市場成交價格或有下調(diào)30-50元/噸，市場公布下調(diào)或于中旬前后。整體來看，臨近春運，省內(nèi)多數(shù)工地及攪拌站預計20日前后陸續(xù)停工停產(chǎn)，市場需求進一步走弱，價格行情或將繼續(xù)趨于下行。

安徽：市場處傳統(tǒng)淡季，一些工地施工已接近尾聲，市場需求走弱，加之區(qū)域價格仍高于周邊市場。1月9日前后安徽蕪湖、銅陵、池州等地一些主要廠家繼續(xù)通知下調(diào)水泥價格20-30元/噸左右。同時，受周邊南京地區(qū)價格下調(diào)影響，8-12日起馬鞍山、滁州地區(qū)一些主要廠家繼續(xù)下調(diào)各品種水泥價格20-30元/噸左右。整體來看，12日長三角沿江地區(qū)熟料離岸價格繼續(xù)下調(diào)60元/噸，中旬前后環(huán)巢湖市場水泥價格仍有降價的可能。

水利基建發(fā)力在即 水泥行業(yè)迎利好

當前，水泥價格降幅已開始收窄，且1月以來，各地紛紛吹響了新一輪項目建設沖鋒號，力爭為2022年投資項目工作開好局、起好步打下基礎。

在“穩(wěn)經(jīng)濟”大背景下，水利作為重要的國家基建領域，有望打響穩(wěn)增長第一槍。產(chǎn)業(yè)鏈上，建材行業(yè)有望再次加速釋放需求，行業(yè)新一輪景氣周期或將開啟。

日前，國家發(fā)改委、水利部聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”水安全保障規(guī)劃》。這是國家層面首次編制實施的水安全保障五年規(guī)劃，也是“十四五”時期水安全保障工作的重要依據(jù)。

《“十四五”水安全保障規(guī)劃》作為國家“十四五”規(guī)劃體系的重要組成部分，以全面提升國家水安全保障能力為主線，以全面推進國家水網(wǎng)工程建設為重點，研究提出了“十四五”水安全保障的總體思路、規(guī)劃目標等，并確定了加強重大水資源工程建設、加強農(nóng)業(yè)農(nóng)村水利建設、加強智慧水利建設等8項重點任務。

結合中央與相關部委工作部署，2022年水利將著重于國家水網(wǎng)與流域防洪等重大工程建設與智慧水利補短板。因此，充沛資金助力下，水利大基建相關產(chǎn)業(yè)將受益。

水利基建主要涉及建筑和建材兩大方向，建筑板塊包含前端水利設計企業(yè)和水利工程建設企業(yè)，建材方面主要包含水利工程建設使用的水泥、管材與防水材料行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，建筑材料板塊市值增加額居行業(yè)前列，2021年末總市值突破1.3萬億元，較2020年末增加2200億元以上。根據(jù)最新發(fā)布的《建筑材料市值排行榜》，有26家公司市值超百億元，榜單前三名市值超千億，其中位列一、二名的海螺水泥、天山股份均為水泥龍頭企業(yè)。

但水泥在2021年整體表現(xiàn)并不樂觀。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，水泥產(chǎn)量1.91億噸，同比下降11.1%；全年水泥產(chǎn)量23.63億噸，同比下降1.2%。

業(yè)內(nèi)指出，因宏觀經(jīng)濟中的投資波動與能源供應鏈的形態(tài)變化等因素，2021年水泥企業(yè)成本大幅上升，市場需求明顯下降，水泥上市公司的市盈率五年來降至谷底。不過，水泥的下游需求以基建為主，受國家宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控的影響很大。相關利好政策的密集出臺，將給行業(yè)帶來較好預期。

近日，工信部發(fā)布《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出到2025年，水泥等原材料形成5至10家具有生態(tài)主導力和核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈領航企業(yè)，在原材料領域形成5個以上世界級先進制造業(yè)集群。

對此，多家機構認為，以水泥為代表的建材行業(yè)未來或面臨一定挑戰(zhàn)，但也有新的發(fā)展機遇。

天風證券預計，2022年上半年需求出現(xiàn)邊際改善，估值或先行修復。需求端預期2022年第一季度基建端出現(xiàn)邊際好轉，地產(chǎn)端底部回暖，需求有望開始改善。

中銀證券認為，2021年下半年加速的專項債發(fā)行有望在2022年上半年形成基建需求，水泥受益基建復蘇與地產(chǎn)寬松的概率較大，預計2022年迎來復蘇。