今年以來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯前置。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，1月份至7月份，全國(guó)地方政府新增專(zhuān)項(xiàng)債券已累計(jì)發(fā)行3.47萬(wàn)億元(含部分2021年結(jié)轉(zhuǎn)額度)，用于項(xiàng)目建設(shè)的專(zhuān)項(xiàng)債券額度已基本發(fā)行完畢，發(fā)揮了專(zhuān)項(xiàng)債帶動(dòng)有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要作用。

專(zhuān)家認(rèn)為，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，作為積極財(cái)政政策的重要發(fā)力點(diǎn)，專(zhuān)項(xiàng)債被寄予拉動(dòng)投資、擴(kuò)大需求、穩(wěn)定增長(zhǎng)的厚望。隨著今年新增專(zhuān)項(xiàng)債額度使用完畢，下一階段，如何盤(pán)活專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額空間，提高資金使用效率，持續(xù)帶動(dòng)有效投資，是實(shí)施積極財(cái)政政策的關(guān)鍵。

調(diào)整優(yōu)化使用范圍

“相較去年同期，今年專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度顯著提前。專(zhuān)項(xiàng)債作為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要抓手，發(fā)行速度明顯加快，進(jìn)一步凸顯出政府對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的決心和信心?！北本﹪?guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院財(cái)稅政策與應(yīng)用研究所所長(zhǎng)李旭紅表示。

除發(fā)行使用進(jìn)度加快，今年新增專(zhuān)項(xiàng)債的支持范圍也進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化。財(cái)政部預(yù)算司負(fù)責(zé)人、政府債務(wù)研究和評(píng)估中心主任宋其超此前表示，今年財(cái)政部合理擴(kuò)大了專(zhuān)項(xiàng)債券使用范圍，主要包括加大惠民生、解民憂等領(lǐng)域投資，支持增后勁、上水平項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)等方面。據(jù)財(cái)政部介紹，今年前7個(gè)月，專(zhuān)項(xiàng)債主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等重點(diǎn)領(lǐng)域；各地已安排超過(guò)2500億元專(zhuān)項(xiàng)債券資金，用作鐵路、收費(fèi)公路、干線機(jī)場(chǎng)等重大項(xiàng)目資本金，積極發(fā)揮出政府投資“四兩撥千斤”的撬動(dòng)效應(yīng)。

“專(zhuān)項(xiàng)債繼續(xù)用于九大重點(diǎn)領(lǐng)域，并合理擴(kuò)大在補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、惠民生領(lǐng)域的使用范圍，不斷提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)，有助于保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。”中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究員王澤彩表示，各地高度重視專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目的識(shí)別、遴選、儲(chǔ)備，按照“資金跟著項(xiàng)目走、項(xiàng)目跟著績(jī)效走”的總體要求，強(qiáng)化資金管理，確保專(zhuān)項(xiàng)債券盡快形成實(shí)物工作量。

隨著發(fā)行規(guī)模不斷增大、發(fā)行節(jié)奏持續(xù)加快，專(zhuān)項(xiàng)債是否會(huì)出現(xiàn)到期未償還風(fēng)險(xiǎn)？目前來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)可控?！鞍凑沼嘘P(guān)政策規(guī)定，專(zhuān)項(xiàng)債券通過(guò)地方政府性基金收入和專(zhuān)項(xiàng)收入償還，對(duì)于符合條件的項(xiàng)目允許發(fā)行再融資債券償還到期本金?！必?cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，截至7月末，今年已到期的專(zhuān)項(xiàng)債券本金5332億元均已按期足額償還。

依規(guī)監(jiān)管資金用途

專(zhuān)項(xiàng)債早發(fā)快用，有力保障了重點(diǎn)項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)。數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，專(zhuān)項(xiàng)債資金共支持超過(guò)2.61萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，其中在建項(xiàng)目約1.44萬(wàn)個(gè)、新建項(xiàng)目約1.17萬(wàn)個(gè)。

值得注意的是，近期，重慶、貴州、四川、福建等省份發(fā)布公告，對(duì)地方政府債券特別是專(zhuān)項(xiàng)債券用途進(jìn)行調(diào)整，涉及項(xiàng)目較多。

“從審計(jì)部門(mén)和各地披露的信息來(lái)看，專(zhuān)項(xiàng)債資金用途調(diào)整主要是由于項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程發(fā)生重大變化，比如土地審批延遲、疫情影響等?！蓖鯘刹史治?，地方調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)債券資金用途，在一定程度上能防止資金閑置，有利于加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，盡快形成實(shí)物工作量。

按照相關(guān)規(guī)定，專(zhuān)項(xiàng)債用途調(diào)整必須嚴(yán)格履行規(guī)定程序。如何防止地方隨意挪用或先挪用、后調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)債資金用途？李旭紅建議，一方面要做好前期保障，從資金投向領(lǐng)域及項(xiàng)目合規(guī)性、成熟度、融資收益平衡等方面加強(qiáng)審核把關(guān)，提高專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備質(zhì)量，改善項(xiàng)目收益；同時(shí)，對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目實(shí)施穿透式監(jiān)測(cè)，嚴(yán)格測(cè)算項(xiàng)目收益，改善項(xiàng)目收益。另一方面要及時(shí)管理核查，建立處罰機(jī)制，通過(guò)開(kāi)展常態(tài)化核查、建立違法違規(guī)處理處罰機(jī)制等措施，及時(shí)發(fā)現(xiàn)債券資金使用中的新情況新問(wèn)題，保持監(jiān)管壓力。

為切實(shí)督促專(zhuān)項(xiàng)債資金用在“刀刃”上，財(cái)政部表示，下一步將指導(dǎo)地方用好政府專(zhuān)項(xiàng)債券資金，充分利用近期地方政府債券發(fā)行規(guī)模相對(duì)較小的窗口期，完成今年新增專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行收尾工作。同時(shí)，加快專(zhuān)項(xiàng)債券資金使用，按照“零容忍”的要求，督促地方加快專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目管理，切實(shí)防范專(zhuān)項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)。

盤(pán)活債務(wù)限額空間

近段時(shí)間，中央多次對(duì)專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行使用作出重要部署。7月28日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出，用好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券資金，支持地方政府用足用好專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額；8月24日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步明確，依法用好5000多億元專(zhuān)項(xiàng)債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢。

“國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出依法用好專(zhuān)項(xiàng)債地方結(jié)存限額，意味著下半年財(cái)政政策將保持在一定力度，繼續(xù)發(fā)揮政策積極效能?！崩钚窦t表示，上半年基建投資靠前發(fā)力，地方政府存在財(cái)政資金不足的問(wèn)題，用好專(zhuān)項(xiàng)債結(jié)存限額，將適當(dāng)緩解部分地區(qū)財(cái)政壓力并推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時(shí)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)“依法用好”，有助于約束及防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

如何用足用好專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額，還面臨一些挑戰(zhàn)。招商銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)譚卓表示，當(dāng)前專(zhuān)項(xiàng)債限額空間總量充足，但存在區(qū)域分布不均、項(xiàng)目與空間不匹配的問(wèn)題，限額空間較多的地區(qū)多為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)所剩空間較小。同時(shí)，還要注意增發(fā)專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)于地方政府債務(wù)率的影響。

下一階段，如何用好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券資金，以更好地穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)？

王澤彩表示，依法盤(pán)活債務(wù)限額空間，用足用好專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額，將對(duì)基建投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)。首先，應(yīng)強(qiáng)化績(jī)效導(dǎo)向下的項(xiàng)目識(shí)別工作，對(duì)于有科學(xué)可行性分析、完備資金平衡方案，以及能產(chǎn)生較高經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的項(xiàng)目?jī)?yōu)先安排入庫(kù)。其次，將績(jī)效管理方法融入專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目全生命周期，通過(guò)事前績(jī)效評(píng)估、事中績(jī)效運(yùn)行監(jiān)控、事后績(jī)效評(píng)價(jià)與結(jié)果應(yīng)用，確保項(xiàng)目執(zhí)行可查、可控，資金使用有效。此外，還要加快專(zhuān)項(xiàng)債資金使用，打通項(xiàng)目推進(jìn)堵點(diǎn)，盡可能在第三、第四季度形成更多實(shí)物工作量。

“各地政府可從三方面依法盤(pán)活限額空間，提高專(zhuān)項(xiàng)債資金使用效率?！崩钚窦t建議，一是要做好專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作，不僅需要提前申報(bào)，還應(yīng)注重提升申報(bào)項(xiàng)目質(zhì)量，提高專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目審批通過(guò)率。二是要規(guī)范專(zhuān)項(xiàng)債投資領(lǐng)域，重點(diǎn)保障民生等重點(diǎn)領(lǐng)域的債務(wù)投資，嚴(yán)禁將資金投向不符合條件的領(lǐng)域和項(xiàng)目。三是要匹配好債務(wù)發(fā)行和項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間周期，避免債務(wù)資金閑置，對(duì)于已投入建設(shè)的成熟項(xiàng)目，要加快形成更多實(shí)物工作量，切實(shí)帶動(dòng)有效投資和消費(fèi)，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。