受益于固定資產(chǎn)投資的高位運(yùn)行， 08年水泥行業(yè)的需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁。行業(yè)景氣度將在價(jià)格、毛利率、產(chǎn)量三重增長的情況下繼續(xù)攀升。08-10年待淘汰的落后水泥產(chǎn)能占目前水泥總產(chǎn)量的17%，這將為新型干法水泥產(chǎn)能的增長騰出更多空間。提高行業(yè)集中度的戰(zhàn)役中，行業(yè)整合購并將成為水泥行業(yè)的最大投資亮點(diǎn)，并購與被并購將帶來更多投資機(jī)會(huì)。我們對(duì)中國水泥行業(yè)的評(píng)級(jí)為優(yōu)于大市。

　　淘汰落后產(chǎn)能

　　08年固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)高速增長，直接拉動(dòng)以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資建設(shè)為代表的投資需求增速，水泥需求強(qiáng)勁。未來三年是淘汰落后產(chǎn)能最為重要的時(shí)期，這將為新型干法水泥騰出更多發(fā)展空間，供需基本平衡。

　　水泥行業(yè)景氣上升

　　行業(yè)景氣度將在價(jià)格、毛利率、產(chǎn)量三重增長的情況下繼續(xù)攀升。我們預(yù)計(jì)價(jià)格將同比增長5-10%。在全行業(yè)推行余熱發(fā)電的背景下，毛利率保持穩(wěn)定或增長。未來新型干法水泥年均復(fù)合增長率預(yù)計(jì)為22%。

　　并購帶來投資良機(jī)

　　08年將是行業(yè)并購整合大戰(zhàn)繼續(xù)上演的一年。我們看好擁有良好背景的大型水泥集團(tuán)和區(qū)域龍頭，收購與被收購的預(yù)期將帶來更多投資機(jī)會(huì)。

　　新疆水泥市場蓬勃發(fā)展

　　我們看好未來新疆水泥市場，因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)的加速發(fā)展帶來的龐大而強(qiáng)勁的內(nèi)需和出口市場的高回報(bào)。