行業(yè)需求增加、產(chǎn)量增速回落等多重因素令水泥板塊前景樂觀——水泥板塊成為大行追捧的“香餑餑”

　　煤炭價格的持續(xù)上漲提高了水泥生產(chǎn)企業(yè)的成本，從而使得水泥價格面臨上升壓力，受四川震后重建概念及即將步入需求旺季影響，水泥板塊雖短期面臨獲利回吐，但仍被視為眾人眼里的“香餑餑”。

　　震后股價漲幅較大

　　商務部日前發(fā)布的報告指出，雖然近期內(nèi)地水泥市場運行平穩(wěn)，價格略為調(diào)整，但受到成本壓力較大、需求增加，而產(chǎn)量增速回落等多重因素影響，預計水泥價格將面臨一定的上升壓力。

　　據(jù)有關部門監(jiān)測，5月上旬內(nèi)地水泥均價為每噸316元(人民幣，下同)，較上月同期下跌1.3%。由于煤炭費用占水泥生產(chǎn)成本的30%以上，近期內(nèi)煤炭價格持續(xù)上漲的勢頭無疑增加了水泥的生產(chǎn)成本。

　　受惠四川震后重建概念，盡管恒指連日來表現(xiàn)欠佳，但水泥板塊仍表現(xiàn)強勁。但受投資者獲利回吐影響，昨日在大盤大跌417點的大勢下，水泥板塊出現(xiàn)不小跌幅。

　　截至昨日收盤，亞洲水泥(中國)(00743.HK)升0.04港元，至7.05港元，漲幅0.57%，最高價7.34港元。據(jù)悉，該股自其周二首日公開發(fā)行以來，其股價已較發(fā)行價4.95港元上漲了42.42%；安徽海螺水泥(00914.HK)則下跌2.45港元，至68.15港元，跌幅3.47%，但截至周三收盤，該股自地震發(fā)生以來已上漲19.6%。

　　海螺水泥受大行追捧

　　大部分投行機構(gòu)認為，四川震后重建概念使得水泥板塊近日來獲得較大增幅，近期水泥股遭遇獲利回吐在所難免，但因四川震后重建對建筑材料的需求很大，獲利回吐后短期內(nèi)仍有上升空間。因此大多投行都看漲水泥股，尤其是在內(nèi)地西部具備優(yōu)勢的安徽海螺水泥。

　　BNP百富勤將安徽海螺水泥投資評級由“買進”下調(diào)至“持有”，但對海螺水泥的盈利前景仍持樂觀態(tài)度，將其目標價由57.5港元提升至68.5港元。BNP表示，因公司重點在內(nèi)地西部市場，而汶川大地震無疑會增加這一地區(qū)需求增加。另外，由于公司產(chǎn)能擴張加快，預計2008-2010年的年銷售量將增長19-21%。

　　花旗將安徽海螺水泥投資評級由“買出”上調(diào)至“買入”?；ㄆ煺J為該公司目前即將投產(chǎn)的項目所在地區(qū)水泥價格相對較高，原材料較易獲得，再加上即將來臨的銷售旺季，2008年海螺水泥均價上漲11%屬合理預期，因此將其目標價由46.5港元提升至87港元。

　　瑞信認為海螺水泥計劃增發(fā)約2億股A股，集資約114.76億人民幣，由于利息支出減少抵消股本攤薄效應，該行維持其今年股盈預測3.01以人民幣，以及“跑贏大市”的評級。但調(diào)低其2009-2010年股盈預期5%及8%，至5.12港元和8.22港元。瑞銀和德銀則同時建議買入該股，分別給予的目標價為66港元和75港元。