投機者正在圍剿具備災(zāi)后重建利好的水泥企業(yè)。

　　水泥價格的上漲、國家政策扶持等預(yù)期，使四川及周邊省份企業(yè)在地震發(fā)生之后即備受追捧。

　　從12日地震伊始至今，ST雙馬(000935.SZ)、四川金頂(600678.SH)、ST秦嶺(600217.SH)、祈連山(600720.SH)、華新水泥(600801.SH)等與災(zāi)區(qū)重建直接相關(guān)的個股已有多個漲停。其中，ST秦嶺迄今已6次漲停。

　　“(四川金頂)在地震中所受影響不大，未來災(zāi)后重建中我們也要承擔(dān)很大的責(zé)任，但波及到資本市場，目前的股價漲幅確實太快。”四川金頂董秘辦公室人員接受記者采訪時如是表態(tài)。

　　雖然多家公司相繼發(fā)布公告，稱“無應(yīng)披露而未被披露的信息”，但這并不能阻止游資新一輪的瘋狂進入。

　　在平安證券分析員王昕看來，水泥板塊被視作災(zāi)后重建的重要力量，雖然有個別水泥公司特別是川渝企業(yè)會在此過程中受益，但游資對整個水泥板塊的追捧則顯得過于夸張，“目前，市場看好的主要是災(zāi)后可能導(dǎo)致的水泥價格上漲，以及國家的信貸傾斜扶持，但重建是一個長期的過程，再考慮到災(zāi)區(qū)民眾對CPI漲幅的接受能力，國家應(yīng)該會對基建產(chǎn)品價格進行干預(yù)?！?

　　“災(zāi)后重建，確實會對水泥市場有較大量的需求，但涉及到災(zāi)區(qū)，企業(yè)也不應(yīng)該在這種敏感時刻發(fā)國難財。”某業(yè)內(nèi)人士的表述則更加直白。

　　需求缺口

　　西南證券分析稱，此次地震災(zāi)害造成的全部損失可能在1050億-1900億元之間；而據(jù)路透報道，風(fēng)險評估公司AIR World wide表示，四川省發(fā)生的強烈地震造成的經(jīng)濟損失，將超過200億美元。

　　業(yè)內(nèi)專家由此分析，此次四川地震過后，所涉及的重建費用或?qū)⑦_到5000億元。

　　然而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，四川目前有水泥企業(yè)310家，部分靠近震區(qū)的水泥企業(yè)在這次地震災(zāi)害中損失較為慘重。

　　以震中汶川縣所在的阿壩州為例，該州共有5家水泥企業(yè)，70萬噸年產(chǎn)能，受地震影響，目前基本上復(fù)產(chǎn)無望；第二大災(zāi)情區(qū)綿陽市擁有35家水泥企業(yè)，700萬噸/年產(chǎn)能，除去亞東水泥等少數(shù)企業(yè)影響較小之外，大部分小企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)；年產(chǎn)能300萬噸的拉法基瑞安旗下上市公司ST雙馬，一度停水停電，但其下屬子公司宜賓公司生產(chǎn)經(jīng)營仍屬正常。

　　拉法基瑞安高管表示，該公司在四川的都江堰廠和江油廠受到了地震影響，出于員工的安全考慮，兩個工廠的生產(chǎn)暫時停止。數(shù)據(jù)顯示，拉法基都江堰廠擁有233萬噸的產(chǎn)能，供應(yīng)大成都地區(qū)水泥27%的市場。

　　東方證券分析師羅果認為，由于災(zāi)害重建需要大量的水泥，從而使目前四川本地產(chǎn)能不能完全滿足需要，故需從外地調(diào)運?！暗靥幒钡娜A新水泥在重慶的銷量2007年達到91萬噸，市場占有率達到3.1%，受災(zāi)情的影響，其銷售區(qū)域?qū)⒖裳由熘了拇ㄊ?nèi)部，將拉動公司的水泥銷量?！?

　　國海證券認為，預(yù)計四川重建產(chǎn)生的水泥需求至少不低于5000萬-7000萬噸，而地震后四川水泥需求的迅速增長已超過四川省內(nèi)的產(chǎn)能供應(yīng)，周邊省份生產(chǎn)的水泥進入四川市場勢在必行?！坝捎诠┬瓒倘?，預(yù)計一段時間內(nèi)，四川及其鄰近地區(qū)的水泥價格將維持在相對高位。”

　　“四川這兩年淘汰水泥落后產(chǎn)能的力度也比較大，使水泥供需處在一個較為均衡狀態(tài)，從而導(dǎo)致水泥價格上漲幅度較快。”有業(yè)內(nèi)人士稱，2007年末，成都地區(qū)淘汰水泥企業(yè)44家，使該地區(qū)需求缺口一下達到500萬噸/年，由是導(dǎo)致該地區(qū)水泥價格從2007年10份的400元/噸漲到年初最高650元/噸。

　　王昕認為，目前西南地區(qū)水泥行業(yè)的景氣狀態(tài)將有望維持，災(zāi)后重建的水泥需求增長可能使西南水泥行業(yè)的需求增長維持較好的態(tài)勢，水泥行業(yè)的周期性波動將進一步放緩，“對于該地區(qū)水泥價格的暴漲及企業(yè)的看好，是游資大舉進入的主因”。

　　價格十字路口

　　隨著救災(zāi)工作逐漸轉(zhuǎn)入重建工作階段，國務(wù)院日前宣布，今年安排700億資金用于災(zāi)后重建。

　　對于700億重建資金的重點投向，財政部官員在日前接受《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》記者采訪時表示，“重建基金主要用于過渡安置房重建、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)補貼、疾病治療等領(lǐng)域?！?

　　“從邏輯上講，在中期內(nèi)，災(zāi)后重建將增加該區(qū)域的水泥需求量，但我們并不認為這會在短期內(nèi)大幅拉升水泥價格，災(zāi)后重建將含有更多人道和政治性責(zé)任。不過，對企業(yè)提升開工率從而降低單位成本，確有益處?！眹┚卜治鰩燀n其成稱。

　　王昕認為，災(zāi)后重建是一個漫長過程，不會在短時期內(nèi)爆發(fā)巨量的需求，對于重要的基建類產(chǎn)品，國家可能會在某個時期進行限價，“而且，目前西南水泥價格已經(jīng)很高了，再高會影響災(zāi)區(qū)重建的進度”。

　　而由于水泥行業(yè)是一個區(qū)域性非常強的行業(yè)，輻射半徑僅為300公里，“即使外地水泥要進來，生產(chǎn)成本加上運費等經(jīng)營成本后，到達重建地是否還有利潤？如果有，企業(yè)才會有運進去的動力。”

　　王晰指出，影響水泥價格最重要的兩塊成本為電力及煤炭。目前，煤炭價格上漲速度極快，成為近期國內(nèi)水泥企業(yè)提價的要因，“所以，只要國家對確保川渝等災(zāi)區(qū)的電力及煤炭供應(yīng)及價格控制，水泥漲價的幾率不會太高，而且，目前西南區(qū)域的水泥利潤已相當(dāng)可觀，是全國利潤最好的市場。”

　　數(shù)據(jù)顯示，四川目前價格仍保持在500元/噸以上，一直處于低位的重慶，在2007年價格幾近突破400元/噸。

　　“目前，西南地區(qū)新型干法水泥的成本約為200元，如果以純毛利來看，西南地區(qū)一噸的利潤接近100%，這也是目前許多企業(yè)紛紛投資西南地區(qū)水泥業(yè)的主因。”。

　　在王昕看來，災(zāi)后重建的另一大影響在于，“這對大企業(yè)而言是個利好，四川水泥行業(yè)的集中度也會隨之提高?！?