海螺:產業(yè)資本二級市場并購沖鋒
產業(yè)資本正在不斷下跌的股市中尋求擴張。6月30日,國內水泥產業(yè)的巨頭之一——冀東水泥(000401.SZ)的一紙公告,拉開了國內產業(yè)資本趁國內股市低迷、金融資本低估帶來的機遇,大舉進軍資本市場的序幕。公告稱,國內另一水泥巨頭——海螺水泥(600585.SH)通過二級市場買入并持有公司2.03%的非限售股股份,成為公司第五大股東。
螺水泥要“第一個吃螃蟹”?
“產業(yè)資本的確開始行動了,海螺水泥近期在二級市場大量買入冀東水泥就可以看做是一個例證。”上海某投行業(yè)內人士表示。
錯過近期冀東水泥定向增發(fā)機會的海螺水泥選擇了另一條道路進行突圍,利用目前低迷的二級市場悄然買入,并迅速實現(xiàn)了自己的戰(zhàn)略目標。
冀東水泥董秘張士江在接受記者采訪時表示:“我們已經(jīng)跟海螺方面有過溝通了,對方表明這次買入公司股票一方面是基于對水泥行業(yè)的看好,另一方面也有意于做公司的戰(zhàn)略投資者?!?/FONT>
另據(jù)張士江透露,冀東水泥曾因此事接到深交所問詢函,這也是公司與海螺溝通的原因之一。
上海并購專家尹中余分析認為:“這種同行業(yè)之間的二級市場操作是很正常的,尤其是作為水泥行業(yè)的龍頭企業(yè),冀東和海螺彼此都是十分熟悉的,究竟對方值多少錢他們應該是最有發(fā)言權的?!边@次海螺水泥在二級市場上大舉買入冀東水泥股票,十分明確的表明了自己的態(tài)度。
國泰君安分析師韓其成告訴記者:“海螺水泥其實很熱衷于這種二級市場操作,之前海螺水泥就在二級市場買過包括祁連山、ST秦嶺在內的水泥上市公司股票。”
海螺水泥方面在接受采訪時也表示此次行動只是基于對冀東水泥投資價值的認可,但對于下一步雙方會否采取進一步動作,海螺方面并未給出明確答復。
盡管各方對海螺水泥并無“戒心”,但據(jù)記者獨家了解,海螺水泥此次在二級市場的買入的確跟他們下一步的戰(zhàn)略部署有很大關系。
一位熟悉海螺水泥的北京人士向記者透露,海螺水泥的確有整合國內中西部水泥業(yè)的打算,海螺水泥制作水泥采用的環(huán)保創(chuàng)新技術的確比國內其它污染嚴重的水泥企業(yè)領先,而此前海螺水泥通過再融資募集資金總額114.76億元無疑也顯示了其擴張的“野心”。
“國內水泥行業(yè)的整合已經(jīng)開始了?!睆埵拷寡?,在這樣的大背景下,海螺水泥的舉動更值得關注。
“海螺水泥以前在二級市場的類似操作都是以子公司的名義,這次是以上市公司名義而且一次購買同一家公司這么大量的股票還是第一次,因此,我們還是會密切關注海螺水泥的動向的?!睆埵拷寡浴?/FONT>
產業(yè)資本迎來整合盛宴?
日前,英國金融時報報道亞洲多個國家準備注巨資“救市”,但據(jù)記者了解不少國內的產業(yè)資本已先行一步,包括麗珠集團等等國內的上市公司,已經(jīng)或正積極準備行動。
對此,尹中余認為,經(jīng)過大幅調整后,目前的股市中,很多前景被看好的行業(yè)的投資價值已開始顯現(xiàn),很多產業(yè)資本也看到了這一難得的機遇,正摩拳擦掌,隨時準備走上前臺。
“目前我們就在給好幾家公司做這樣的準備,并且已經(jīng)提交了多份方案,建議他們在二級市場購入同行業(yè)的股票,這種建議甚至不排除舉牌收購的可能,屆時越來越多的產業(yè)資本將在定價權方面掌握話語權與主動權?!币杏嗤嘎丁?/FONT>
“如此一來,一方面能夠分享對方產業(yè)投資帶來的無風險收益,另一方面還能夠跟后續(xù)的資本運作結合起來,里應外合形成合圍之勢,從而達到一舉兩得的目的,這無疑是很多產業(yè)資本的真正意圖?!鄙虾D惩缎锌偛梅治?。
對于以上分析,尹中余坦承自己正在準備的幾個項目的確有這樣的打算,而且他判斷未來大盤如果繼續(xù)走低,類似的行動將會在二級市場更多的出現(xiàn)。同時他也提醒:“產業(yè)資本的目的往往是多重和復雜的,一方面是基于價值發(fā)現(xiàn)做出的投資行為,另一方面也有可能是為收購做準備,或者在上市公司謀求董事席位,取得話語權,為其下一步的整合提供便利條件,而且在關聯(lián)交易中也會因掌握話語權而獲得一定的好處。”
“如果是基于后一種可能,那就不一定是純粹的抄底動機了,產業(yè)資本完全有可能甘愿冒一定的虧損風險進行操作,這種情況下金融資本就應該謹慎判斷,不宜盲目跟進?!币杏嘌a充道。
上海榮正投資咨詢有限公司總裁鄭培敏也表達了類似的觀點。同時,他指出在當前整體市盈率仍然不低的情況下,產業(yè)資本雖然不會大規(guī)模介入,但“有個別超跌的行業(yè)或者公司還是有這種可能的,而且隨著指數(shù)的下移,這種可能性會越來越大”。
最后,鄭培敏也認為,股市的持續(xù)暴跌為產業(yè)資本加速整合、做大做強創(chuàng)造了條件,越來越低的并購成本為公司發(fā)展帶來了千載難逢的機遇。
“但這是一個動態(tài)的過程,也就是說股指越低這種可能性越大,一旦跌破其實際價值,大家無疑會一擁而上?!编嵟嗝粜ρ?。
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