從基本面看，影響市場趨勢的主要因素有：

    1、2001年四季度宏觀經(jīng)濟增長將相對穩(wěn)定并有小幅度回落。

    2、世界經(jīng)濟的不斷惡化將加大對我國經(jīng)濟的負(fù)面影響。

    3、美國對恐怖事件采取報復(fù)行動的方式以及未來美國經(jīng)濟、政治形勢的變化。如果采取局部戰(zhàn)爭的方式，則短線進(jìn)一步增加股市的動蕩，中長線將加深本輪市場調(diào)整的幅度，延長調(diào)整時間。

    4、目前證券市場潛在的資金供給很充裕，但能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的資金供給存在不確定性，更何況歷來年底是資金從證券市場抽回結(jié)帳的時期，加之違規(guī)資金的不斷離場和市場信心的不足，資金供給有可能在第四季度面臨一定壓力。不過，如能加快開放式基金的發(fā)行速度并加大規(guī)模，在一定程度上可以緩解證券市場第四季度資金面的緊張狀況，并有可能對市場未來的投資理念產(chǎn)生較大的影響。

    5、國有股減持細(xì)則出臺的時間以及減持定價原則會否發(fā)生變化。如仍以新股發(fā)行價或增發(fā)價格減持，則恐難被投資者接受。

    6、上市公司業(yè)績“地雷”的不斷引爆（前有瓊民源大放紅光，后有銀廣夏歸落東方）以及市場監(jiān)管部門的監(jiān)管力度逐步加強，短期會對市場產(chǎn)生一定的沖擊，但有利于市場中長期的健康發(fā)展。

    7、從中國加入WTO來看，年底前將有一個反彈行情可期，入世受惠板塊、新股、次新股以及房地產(chǎn)板塊有可能成為本次反彈的熱點。

    8、從市盈率來看，目前二級市場平均市盈率仍高達(dá)46倍，理性地回歸至30－40倍是完全有可能的。

    就水泥板塊而言，西部大開發(fā)的歷史機遇，給建材企業(yè)帶來了空前的大市場。水泥行業(yè)繼續(xù)貫徹國家提出的發(fā)展水泥工業(yè)“上大改小”的方針，由于市場的增大以及經(jīng)過兩年來淘汰1億噸水泥產(chǎn)能，供求關(guān)系將發(fā)生變化，水泥價格將逐步回升。水泥板塊中應(yīng)重點關(guān)注天山股份、西水股份、祈連山等。

作者：深特證券調(diào)研部(北京)趙昱東/李國洪/趙群翊