昨日，亞泰集團(tuán)公告稱，公司已獲準(zhǔn)將吉林亞泰集團(tuán)水泥投資有限公司26%的股權(quán)，以21.3195億元的轉(zhuǎn)讓對價(jià)出售給愛爾蘭CRH公司的全資子公司CRH中國東北水泥投資有限公司，此舉一直被視作是亞泰集團(tuán)水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模將繼續(xù)壯大的一步棋。不過，同日福建水泥發(fā)布的中期預(yù)虧公告，多少還是給行業(yè)近期經(jīng)營狀況投下了一些陰影。那么，在水泥行業(yè)面臨成本壓力未見緩解的大背景下，亞泰集團(tuán)這一步究竟會收獲什么？就成為一大看點(diǎn)。

　　資料顯示，吉林亞泰集團(tuán)水泥投資有限公司是亞泰集團(tuán)為整合旗下水泥產(chǎn)業(yè)子公司股權(quán)，于2007年12月設(shè)立。該公司注冊資本27.43億元，亞泰集團(tuán)決定全資設(shè)立，并計(jì)劃將其直接或間接持有的所屬水泥產(chǎn)業(yè)子公司的股權(quán)，全部以凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給亞泰水泥投資公司。最終水泥投資公司將成為亞泰集團(tuán)所屬水泥產(chǎn)業(yè)八家子公司的控股公司，預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)為27.43億元。

　　顯然，此次CRH公司受讓吉林亞泰集團(tuán)水泥投資有限公司26%的股權(quán)，總價(jià)款21.32億元，相當(dāng)于凈資產(chǎn)值的2.98倍，無論是總價(jià)款還是每股價(jià)格都是外資購買水泥股權(quán)較高的，根據(jù)研究員的預(yù)測，轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)可給亞泰集團(tuán)帶來14億多的投資收益。如CRH公司在未來四至六年內(nèi)繼續(xù)向亞泰集團(tuán)購買水泥投資公司不超過23%的股權(quán)，亞泰集團(tuán)將會進(jìn)一步獲得投資收益。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為東北最大水泥生產(chǎn)基地的亞泰集團(tuán)歷時(shí)一年多所做的努力，應(yīng)該要的不只是這點(diǎn)兒。

　　CRH在全球建材企業(yè)中名列前5位，在《財(cái)富》世界500強(qiáng)中排名第293位；其股票在都柏林、倫敦和紐約三地證券市場上市，并被納入“歐洲領(lǐng)先300指數(shù)”。CRH總部位于愛爾蘭都柏林比爾加得城堡，是以基礎(chǔ)原料、建筑材料和建材產(chǎn)品分銷為核心業(yè)務(wù)的全球知名建材企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋31個(gè)國家。上述CRH中國東北水泥投資有限公司是CRH公司全資子公司，注冊地在荷蘭。   

　　據(jù)了解，早在2006年10月16日，亞泰集團(tuán)就與CRH公司在長春市簽署了合作意向書，即將CRH引進(jìn)為戰(zhàn)略投資者。在此基礎(chǔ)上，歷時(shí)一年多，雙方進(jìn)行了多輪深入細(xì)致的談判，在諸多關(guān)鍵問題上形成了共識，并最終于2008年1月30日簽訂了上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方同時(shí)約定，CRH在完成購買上述26%股權(quán)當(dāng)日后的四至六年內(nèi)，還有權(quán)繼續(xù)向亞泰集團(tuán)購買水泥投資公司不超過23%的股權(quán)。

　　由此可見，亞泰集團(tuán)攜手CRH，一方面可以吸收借鑒CRH公司的經(jīng)營理念、管理模式、技術(shù)工藝尤其是水泥產(chǎn)品深加工的國際領(lǐng)先技術(shù)，發(fā)展水泥下游的高毛利產(chǎn)品，進(jìn)一步延伸水泥產(chǎn)業(yè)鏈，壯大水泥產(chǎn)業(yè)規(guī)模，保持在全國水泥行業(yè)的領(lǐng)先地位；另一方面，通過本次合資，雙方將以亞泰集團(tuán)水泥產(chǎn)業(yè)作為唯一合作平臺，共同整合東北水泥市場。可以預(yù)見，與CRH合資后，亞泰集團(tuán)將進(jìn)一步發(fā)揮其資金、規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，加大在東北市場的收購、整合力度，進(jìn)一步提高東北水泥行業(yè)的集中度，強(qiáng)化其在東北市場的控制力。

　　研究員觀點(diǎn)

　　亞泰集團(tuán)是一家區(qū)域多元化經(jīng)營產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。業(yè)務(wù)涉及水泥、地產(chǎn)、金融投資、煤炭開采、醫(yī)藥研發(fā)及零售、商貿(mào)等六大領(lǐng)域。其中集團(tuán)利潤主要來自于水泥、地產(chǎn)和金融投資等三大業(yè)務(wù)。開展業(yè)務(wù)區(qū)域主要集中在東三省，尤其是吉林省長春地區(qū)。

　　公司目前是東北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，水泥生產(chǎn)上的規(guī)模優(yōu)勢和良好的銷售渠道使公司擁有穩(wěn)定的盈利能力和發(fā)展空間；在此基礎(chǔ)上， 公司向上游收購煤炭礦產(chǎn)資源， 向下游發(fā)展房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)， 形成了優(yōu)勢互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)?？v向一體化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式初見雛形。

　　公司股權(quán)投融資尚處起步階段， 未來成長空間較大。公司在成功成為東北證券第一大股東的基礎(chǔ)上，受讓吉林銀行股權(quán)，轉(zhuǎn)讓26%子公司股權(quán)給CRH公司，在金融投融資領(lǐng)域的一系列運(yùn)作引人關(guān)注。雖然股權(quán)投資目前回報(bào)甚微，但是資本市場的成功運(yùn)作進(jìn)一步強(qiáng)化了集團(tuán)多元化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，有望在未來3至5年內(nèi)為公司帶來豐厚回報(bào)。

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