基建投資是2022年“穩(wěn)增長”的重要抓手。據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，2月7日以來，湖北省、福建省、陜西省等地相繼舉行省級重點建設(shè)項目集中開工儀式，其中不少是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。聚焦加強傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，地方項目建設(shè)正在跑步入場。

從多個佐證指標表現(xiàn)來看，目前基建“發(fā)力”的情況仍未出現(xiàn)明顯拐點。接受證券時報記者采訪的市場人士表示，雖然多數(shù)佐證指標并未出現(xiàn)明顯的拐點，但已經(jīng)有了向好跡象。分析認為，基建投資在2022年的托底和帶動作用仍然可期，而這也將帶動上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，并進一步支撐經(jīng)濟。記者注意到，節(jié)后的3個交易日，工程機械板塊、水泥建材板塊實現(xiàn)了“三連陽”，這也體現(xiàn)了市場預期向好。

各地重大項目競相開工

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至2月9日，湖北省、福建省、陜西省等地相繼舉行省級重點建設(shè)項目集中開工儀式。而在上海、雄安新區(qū)、廣東、云南、湖南等地下屬的區(qū)和地級市也有一大批重大工程在節(jié)后集中開工簽約。

這些項目中不少是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。2月7日，福建230個重大項目集中開工，總投資2398億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施項目53個，總投資388.5億元。一季度湖北省重大項目中，基礎(chǔ)設(shè)施投資占23.7%。該省一季度集中開工重大項目有1913個，總投資為1.4萬億元。

川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂對證券時報記者表示，“穩(wěn)增長”是今年的經(jīng)濟工作的重要目標，包括貨幣政策、財政政策在內(nèi)的宏觀政策將共同發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟。春節(jié)期間，國家發(fā)改委負責人再度強調(diào)今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發(fā)力點適當向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩(wěn)定的經(jīng)濟運行態(tài)勢應對各種挑戰(zhàn)，抓緊出臺實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措，要適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。在此背景下，預計一季度基建投資增速有望上行。

“1~2月份基建投資增速肯定會好于去年同期的兩年平均增速水平，也會高于2021年末的同比增速。”民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對證券時報記者表示，從資金供給和項目儲備兩方面來看，今年基建投資都有發(fā)力空間。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月地方債發(fā)行規(guī)模6989億元，相較去年同期大幅增加。其中，新增專項債發(fā)行4844億，完成提前批額度的三分之一，專項債發(fā)力明顯前置。民生證券首席宏觀分析師周君芝在研報中談到，2022年一季度基建資金來源相當一部分是來自于去年的專項債，而這部分專項債是在2021年四季度已經(jīng)發(fā)行，本就對應了實際項目。從這一點看已經(jīng)無需過度擔憂一季度基建“缺項目”。

基建發(fā)力效果

有待進一步顯現(xiàn)

一段時間以來，市場持續(xù)關(guān)注基建投資發(fā)力的動作和效果。2月7日A股開市以來，節(jié)后的3個交易日，工程機械板塊、水泥建材板塊實現(xiàn)了“三連陽”，這反映出市場對于基建投資的預期向好。

不過，記者查閱多項佐證基建投資帶動效果的指標看到，這些指標普遍表現(xiàn)仍較弱。如：2021年12月我國挖掘機總銷量同比減少23.8%，其中國內(nèi)同比則大幅減少43.5%。挖掘機開工小時數(shù)也仍處于5年同期最低水平。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2月6日當周，螺紋產(chǎn)量連續(xù)第三周減少，表需連續(xù)第四周減少，社庫連續(xù)第五周增加，廠庫連續(xù)兩周增加。在產(chǎn)量未增加的情況下，庫存增加說明下游需求疲軟。

陳靂判斷，1月份挖掘機銷售同比增速可能仍為負增長。原因在于，一是“基建投資適當靠前”是在去年12月的中央經(jīng)濟會議首度提出，政策規(guī)劃到落地之間存在時間差。從專項債數(shù)據(jù)可以看到，去年10月后專項債才開始密集下發(fā)，而專項債下發(fā)從發(fā)行到投入使用存在時滯，因此對基建的拉動短期并未體現(xiàn)。二是“房住不炒”是房地產(chǎn)市場發(fā)展的主基調(diào)，房地產(chǎn)投資增速放緩也會對挖機銷量形成一定拖累。

陳靂也指出，考慮季節(jié)性因素和今年春節(jié)時間較往年早的原因，隨著專項債的加速下發(fā)和春季項目的開工啟動，工程機械銷售有望迎來增長。去年年底，相關(guān)部門密集批復了很多項目，人民銀行加大了工具箱的“開口”力度，這些都為經(jīng)濟“開門穩(wěn)開門紅”打下了基礎(chǔ)。

王靜文表示，雖然多數(shù)佐證指標并未出現(xiàn)明顯的拐點，但已經(jīng)有了向好跡象。比如2021年12月挖掘機銷量同比降幅有所收窄，開工小時數(shù)保持平穩(wěn)。水泥價格也在企穩(wěn)。