成本壓力大，公司業(yè)績出現(xiàn)虧損

　　上半年，公司生產(chǎn)水泥194.94萬噸，同比增長5.89%，實現(xiàn)營業(yè)收入60065.11萬元、同比增長4.53%，實現(xiàn)凈利潤-1266.37萬元，同比增長-135.01%，實現(xiàn)每股收益-0.03元。

　　受煤、電、石膏等原燃材料價格大幅上漲影響，公司毛利率由2007年度的29.98%下降至21.39%，下降8.59個百分點；與此同時，紙袋、運費價格上漲，生產(chǎn)設備大修，貸款利率上升等因素促使公司的期間費用率由去年的22.73%上升至25.50%。

　　市場趨勢將延續(xù)，前景不容樂觀

　　福建省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資下滑導致需求放緩，水泥投資過熱導致競爭加劇以及煤炭高位運行促使成本壓力增大，水泥行業(yè)不利趨勢在短期內(nèi)難以改變，下半年公司業(yè)績不容樂觀。

　　盈利預測和投資評級

　　預計2008-2010年的EPS分別為-0.05元、0.02元、0.09元，調(diào)整合理價值至5.0元，維持“持有”評級。

　　風險提示

　　煤炭等原材料價格上漲，需求下降，投資過熱。