都江堰拉法基二線(xiàn)復(fù)產(chǎn)對(duì)*ST雙馬2008年扭虧有非常積極的意義，而三線(xiàn)開(kāi)工將有利于未來(lái)發(fā)展。公司實(shí)際控制人拉法基是一家成熟的跨國(guó)企業(yè)，隨著生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)化和生產(chǎn)線(xiàn)數(shù)量的增加，公司的實(shí)際產(chǎn)能增長(zhǎng)將有望使其成為西南地區(qū)真正的優(yōu)質(zhì)水泥龍頭企業(yè)。

　　據(jù)報(bào)道，*ST雙馬（000935）實(shí)際控制人拉法基旗下都江堰拉法基水泥有限公司10月15日舉行了第二條生產(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)、第三條生產(chǎn)線(xiàn)奠基儀式。都江堰拉法基水泥一線(xiàn)3500t/d水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)，是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家在我國(guó)投資的第一個(gè)水泥項(xiàng)目，1999年開(kāi)始建設(shè)，2002年2月3日順利點(diǎn)火。二線(xiàn)3500t/d擴(kuò)建工程，于2006年10月18日正式點(diǎn)火投產(chǎn)。2008年5月12日四川汶川發(fā)生強(qiáng)烈地震，該廠地處重災(zāi)區(qū)，生產(chǎn)線(xiàn)因受損嚴(yán)重而停產(chǎn)至今。

　　都江堰拉法基是公司定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)重組的重要資產(chǎn)，因此都江堰拉法基二線(xiàn)復(fù)產(chǎn)對(duì)2008年扭虧有非常積極的影響。2008年9月8日公司重大重組預(yù)案公告稱(chēng)，公司將通過(guò)定向增發(fā)，收購(gòu)實(shí)際控制人拉法基擁有的都江堰拉法基公司50%股權(quán)，預(yù)估作價(jià)30億元，增發(fā)價(jià)7.61元/股。收購(gòu)?fù)瓿珊?，拉法基控股比例將?6.81%增至80.82%。

　　由于2006年和07年連續(xù)兩年巨虧，現(xiàn)在公司已被特別處理，2008年的扭虧對(duì)公司2009年的發(fā)展將有重大影響。雖然，公司上半年順利實(shí)現(xiàn)了扭虧，凈利潤(rùn)達(dá)4,272.19萬(wàn)元，但由于煤炭等原材料同比漲幅較大，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)萎縮，下半年的業(yè)績(jī)能否保持增長(zhǎng)勢(shì)頭還存在很大的不確定性。因此收購(gòu)都江堰拉法基公司50%股權(quán)，無(wú)疑將大大提高公司2008年盈利的可能性。

　　據(jù)披露，都江堰拉法基主要生產(chǎn)、出售、運(yùn)輸和經(jīng)銷(xiāo)高標(biāo)號(hào)硅酸鹽水泥。目前，擁有兩條水泥生產(chǎn)線(xiàn)，總計(jì)年產(chǎn)水泥320萬(wàn)噸，而剛奠基開(kāi)工的三線(xiàn)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)水泥200萬(wàn)噸，現(xiàn)已進(jìn)行場(chǎng)地平整等前期準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)2010年3月可建成使用。預(yù)計(jì)，收購(gòu)的資產(chǎn)2008年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2億元，2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.5億元，2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約3.5億元。

　　拉法基是一家成熟的跨國(guó)企業(yè)，隨著生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)化和生產(chǎn)線(xiàn)數(shù)量的增加，公司的實(shí)際產(chǎn)能增長(zhǎng)將有望使其成為西南地區(qū)真正的優(yōu)質(zhì)水泥龍頭企業(yè)。目前公司已獲批在江油、天全、安縣、宜賓、寧南地區(qū)建設(shè)5條新生產(chǎn)線(xiàn)，并申請(qǐng)?jiān)趶V元等地建設(shè)新的生產(chǎn)線(xiàn)，建成后的任何一條新生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能都將比江油工廠關(guān)停的5條舊生產(chǎn)線(xiàn)的總產(chǎn)能大。據(jù)悉，一條新生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)工期為10-15個(gè)月，如果按照新的生產(chǎn)線(xiàn)日產(chǎn)量5,000噸來(lái)計(jì)算，伴隨新生產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)投產(chǎn)，公司產(chǎn)能也將在2009年下半年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，而對(duì)2008年業(yè)績(jī)不能產(chǎn)生積極的效益。因此按拉法基收購(gòu)公司時(shí)的承諾，在2008年前將拉法基都江堰水泥50%股權(quán)資產(chǎn)注入到公司的希望很大。

　　在四川內(nèi)，公司與另一家水泥企業(yè)四川金頂 (600678)，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和市場(chǎng)占有份額比較接近，07年公司220萬(wàn)噸產(chǎn)能略高于四川金頂?shù)?90萬(wàn)噸產(chǎn)能。雙馬占據(jù)了成都、德陽(yáng)、綿陽(yáng)、廣元等川北市場(chǎng)，而樂(lè)山、雅安、自貢一帶的川南市場(chǎng)則由四川金頂控制。而在更大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司實(shí)際控制人拉法基聯(lián)合瑞安建業(yè)（00983.HK）進(jìn)行了一系列的并購(gòu)，目標(biāo)主要鎖定在四川、重慶、云南等西南地區(qū)，目前已在西南各省占有20%以上市場(chǎng)份額，大股東的價(jià)格控制力有利于公司獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)效益。

　　資料顯示，2008年7月拉法基開(kāi)始在重慶永川涪陵江津各籌建一條日產(chǎn)5,000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)，合川籌建一條日產(chǎn)3,200噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)在2010年前增加產(chǎn)能728萬(wàn)噸；9月拉法基在貴州遵義又有一條日產(chǎn)4,600噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工，預(yù)計(jì)在2010年初投產(chǎn)，增加水泥產(chǎn)能180萬(wàn)噸以上。

　　08年上半年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入3.15億元，同比增長(zhǎng)5.90%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,611.92萬(wàn)元、凈利潤(rùn)4,272.19萬(wàn)元，同比大幅扭虧；基本每股收益0.13元，每股凈資產(chǎn)0.1239元，凈資產(chǎn)收益率107.92%。

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