在多家公司終止股權激勵機制之時，華新水泥卻逆大流，擬以先進方式激勵管理層。

　　11月18日，華新水泥發(fā)布公告，董事會薪酬委員會擬實施公司管理層和核心管理人員中期激勵計劃。激勵對象是公司“首五層”的管理人員732人，此次花紅發(fā)放不超過人民幣8200萬元。

　　東方證券建材行業(yè)分析師羅果指出，在股價大幅下挫，許多企業(yè)不得不修訂甚至取消原有股權激勵機制的時刻，華新水泥此舉除了逆大流以外，更重要的是其對未來的行業(yè)走勢和企業(yè)發(fā)展充滿信心。

　　公告稱，該計劃涉及到的激勵對象范圍在公司“首五層”的管理人員732人。但考慮到有獎勵過去的表現(xiàn)的因素，所以，只有在2008年1月1日在職至少四年的員工才有資格。

　　雖然，計劃的對象沒有必要用所得的花紅購買華新股票，可是公司鼓勵他們至少用一些所得到的現(xiàn)金購買華新股票。

　　但是要得到這筆花紅也非一朝一夕，按照計劃，不超過8200萬元的花紅，是按照2008至2010三年總花紅約為三年EBITDA(扣除利息、所得稅、折舊、攤銷之前利潤。)總量的1.5%左右，從2008年開始，發(fā)放三年，即2008至2010年，具體則是每年公司也可能發(fā)放予在職超過四年的員工一個月的工資作為年花紅。

　　公告稱，基于公司管理層和核心管理人員(包括在公司全職工作的董事、監(jiān)事)在過去幾年內對公司規(guī)模的發(fā)展壯大所做出的貢獻，也鑒于美國次貸危機引起的金融風暴對中國經濟發(fā)展造成的影響、進而給水泥行業(yè)的發(fā)展所帶來的嚴重不確定性，董事會薪酬委員會根據第一大股東Holcim集團和第二大股東華新集團的建議，推出激勵計劃，以達到穩(wěn)定軍心的目的。

　　然而，當華新水泥員工在享受這8200萬元的花紅激勵盛宴之時，許多以前制定過相似股權激勵計劃的企業(yè)卻被迫流產。

　　據悉，10月30日，寶鋼股份、中集集團(000039)、中工國際(002051)和大連國際(000881)四家公司宣布終止有關股票期權激勵計劃。

　　其中寶鋼股份表示，與去年初制定的股權激勵計劃相比，目前資本市場、經營環(huán)境發(fā)生了諸多重大變化，公司難以在原方案上修改，因此決定終止原激勵計劃，中集集團也有類似考慮。

　　羅果認為，華新水泥推出高管激勵計劃之所以能夠執(zhí)行，和財政對水泥行業(yè)的支持密不可分。

　　首先是目前公布的基建及廉租房投資政策對水泥行業(yè)影響正面，水泥行業(yè)基本面在2009年下半年好轉的可能性加大；其次基建刺激政策中，2009年鐵路投資增長56.3%，大幅超出預期，公路、港口和機場投資分別增長7.7%，20%和30%，最新測算基建水泥需求將增長14.5%；最后是國家計劃三年9000億投資廉租房(平均每年3000億)，廉租房建設水泥需求增加約2.4倍，將拉動2009年水泥需求增長1個百分點。

　　羅果認為，其推出的動機則是基于行業(yè)投資過熱，有可能會在資金，人員方面帶來激烈的競爭，11月6日，華新水泥公告顯示，市場形勢不容樂觀，2009年或面臨挑戰(zhàn)：2008年，湖北水泥行業(yè)產能投資增長超過100%，過熱跡象明顯；湖南、四川吸引了多家水泥巨頭進入，加劇競爭。江蘇市場水泥需求下滑形勢已非常明顯，在大的宏觀背景下，其它各省市的需求形勢也難以樂觀。同時，公司在各區(qū)域市場控制力較弱，隨著公司產能的快速增長，或在2009年面臨較大挑戰(zhàn)。

　　“因此，以股權激勵的方式盡量留住人才，發(fā)揮企業(yè)管理層的主觀能動性，才能使華新水泥面對未來競爭之時有底氣?！绷_果說。