電子商業(yè)匯票以數(shù)據(jù)電文形式代替紙質(zhì)商業(yè)匯票，是紙質(zhì)商業(yè)匯票的繼承與發(fā)展，具有高效、安全、便捷等特點(diǎn)，旨在提高市場主體資金流通速率、金融市場化水平，推動(dòng)社會(huì)信用體系建設(shè)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。研究發(fā)現(xiàn)，電子商業(yè)匯票實(shí)際運(yùn)用過程卻加劇中小企業(yè)“資金占用”隱患，短期會(huì)對中小企業(yè)造成較嚴(yán)重的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，長期則不利于我國產(chǎn)業(yè)生態(tài)提升，將制約構(gòu)建新發(fā)展格局。此外，我國票據(jù)市場經(jīng)歷十年發(fā)展取得一定的成就，但隨著票據(jù)電子化推進(jìn)、金融活動(dòng)不斷深化，許多新問題與政策盲點(diǎn)也逐步顯露。

一、電子商業(yè)匯票的發(fā)展與隱患

電子商業(yè)匯票逐漸成為主流。商業(yè)匯票是工業(yè)企業(yè)常用的結(jié)算支付工具。近年來通過試點(diǎn)、完善、電子化及平臺(tái)搭建等多階段發(fā)展，我國商業(yè)匯票業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展（見表1）。數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年，全國實(shí)際結(jié)算商業(yè)匯票業(yè)務(wù)從1892.57萬筆、16.21萬億元增長至2264.86萬筆、22.26萬億元，年均增長分別為12.08%、11.15%；全國電子商業(yè)匯票承兌業(yè)務(wù)由1489.36萬筆、17.19萬億元提高至2738.25萬筆、23.99萬億元，年均分別增長22.51%、11.75%。隨著市場應(yīng)用份額增加，電子商業(yè)匯票主導(dǎo)地位迅速提升。2016年，中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，規(guī)定“自2018年起票面金額大于100萬元的商業(yè)匯票將全部轉(zhuǎn)為電子商業(yè)匯票”。根據(jù)相關(guān)研究，2021年末，我國票據(jù)市場承兌業(yè)務(wù)中電子票據(jù)的占比已高達(dá)99.3%。

電子商業(yè)匯票加劇中小企業(yè)“資金占用”隱患。商業(yè)匯票存在承兌期限，部分大型企業(yè)利用產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢地位，優(yōu)先選擇銀行承兌匯票支付款項(xiàng)，延長支付周期，但無形中占用配套企業(yè)資金，導(dǎo)致企業(yè)貨款回收周期延長，資金流通受阻。中國因保監(jiān)會(huì)調(diào)研結(jié)果顯示，31.5%的中小企業(yè)表示在貨款交付時(shí)收到匯票，其中有31.2%的企業(yè)表示匯票占銷售收入的四成以上，17.9%占六成以上。尤其是部分大型企業(yè)借助電子商業(yè)匯票進(jìn)一步拉長貨款支付期限?！渡虡I(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》和《支付結(jié)算辦法》規(guī)定，票據(jù)承兌期限不超過6個(gè)月。但《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》將電子票據(jù)的承兌期限延長至1年，疊加近年來我國對電子商業(yè)匯票的大力推廣，導(dǎo)致許多中小企業(yè)在實(shí)際貨款回收中面臨更長的資金流轉(zhuǎn)時(shí)間，生存壓力進(jìn)一步加大。

二、電子商業(yè)匯票“資金占用”隱患的影響

短期看，大型企業(yè)利用電子商業(yè)匯票“占用”資金、延遲付款時(shí)間對中小企業(yè)造成較嚴(yán)重的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。我國中小企業(yè)一直面臨嚴(yán)峻的資金壓力，受自身體量與風(fēng)控能力影響難以獲得充足的信貸支持，加上多接受商業(yè)匯票作為結(jié)算支付手段，資金周轉(zhuǎn)需求壓力較大。新冠疫情以來，全面停擺與疫情防控常態(tài)化交替，制造企業(yè)運(yùn)營成本極大提高，保障充足現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)成為困擾發(fā)展的難題。同期，電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，或造成中小企業(yè)資金環(huán)境加速惡化。數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年，我國電子商業(yè)匯票出票、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)金額分別由16.79萬億元、9.73萬億元增長至23.52萬億元、14.99萬億元，年均增長分別為11、89%、15.49%，其中貼現(xiàn)業(yè)務(wù)增速明顯高于承兌業(yè)務(wù)水平（11.75%）。貼現(xiàn)業(yè)務(wù)要求收款企業(yè)支付相應(yīng)利息以提前獲取匯票金額，這一業(yè)務(wù)的快速增長在一定程度上可能反映出中小企業(yè)對流動(dòng)資金的需求迫切，也說明電子商業(yè)匯票一年的承兌期限對相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)造成嚴(yán)重的資金限制。研究顯示，71.9%的企業(yè)選擇將商業(yè)匯票貼現(xiàn)以獲得流動(dòng)資金。

從中長期看，電子商業(yè)匯票隱形的“期限延長”不利于我國產(chǎn)業(yè)生態(tài)提升，將制約構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局。實(shí)際上，電子商業(yè)匯票與紙質(zhì)商業(yè)匯票承兌期限的差異屬于政策協(xié)同時(shí)的過渡性措施，但無形中加重了產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)勢或大型企業(yè)對中小企業(yè)或配套企業(yè)的“資金占有”，一旦相關(guān)企業(yè)出現(xiàn)資金短缺危機(jī)，恐造成產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈條斷裂、企業(yè)“破產(chǎn)潮”“倒閉潮”等一系列連鎖反應(yīng)，最終中斷現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)程，甚至出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)衰退的后果。此外，商業(yè)匯票是常用的供應(yīng)鏈金融工具，但我國承兌期限政策上存在的模糊空間使得金融信用體系缺少規(guī)范性與統(tǒng)一性，可能驅(qū)使部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)傾向與金融體系背景更加成熟的供應(yīng)商進(jìn)行交易或合作，逐步將目標(biāo)客戶定位至歐美等發(fā)達(dá)國家，削弱國內(nèi)市場定位。

三、對策建議

狠抓政策落實(shí)，加大行業(yè)監(jiān)管力度。引導(dǎo)與支持行業(yè)的市場主體嚴(yán)格落實(shí)2022年1月央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)修訂的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》，針對市場主體變相將電子商業(yè)匯票最長付款期限延長至一年以上的行為，研究相應(yīng)的針對性的監(jiān)督懲罰措施，進(jìn)一步界定承兌期限政策上存在的模糊空間，建立健全監(jiān)管體系，加強(qiáng)對電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的監(jiān)管，規(guī)范電子商業(yè)匯票流通市場秩序。

加快數(shù)字技術(shù)應(yīng)用，提高電子商業(yè)匯票標(biāo)準(zhǔn)化與市場透明度。探索大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等數(shù)字化技術(shù)手段在電子商業(yè)匯票的應(yīng)用，提高支付效率，防范偽假票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。落實(shí)《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》，推進(jìn)電子商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化。制定電子商業(yè)承兌匯票信息披露操作細(xì)則，完善上海票據(jù)交易所匯票信息披露平臺(tái)，及時(shí)對接企業(yè)征信信息，提高電子商業(yè)承兌匯票市場透明度，重點(diǎn)約束市場主體財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍與權(quán)責(zé)，逐漸杜絕市場主體財(cái)務(wù)公司自身發(fā)行的電子商業(yè)匯票在市場間的流通。

促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)循環(huán)，構(gòu)建鏈內(nèi)外雙循環(huán)互促互進(jìn)的新局面。產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，引導(dǎo)與鼓勵(lì)市場主體通過科學(xué)布局、優(yōu)化投資，有序發(fā)展資金需求量，積極推廣預(yù)付款、即付款等方式，嚴(yán)防“店大欺客”行為。清理質(zhì)保金、保證金、擔(dān)保金、押金、預(yù)繳稅金等，降低資金滯留量。大力支持鏈融、鏈票、鏈清算等服務(wù)和技術(shù)調(diào)控資金賬存量。產(chǎn)業(yè)鏈外，基于信息化技術(shù)手段，加大信息共享力度，健全完善產(chǎn)融合作體系，減少中介服務(wù)環(huán)節(jié)，降低企業(yè)融資綜合成本。