從今年8月份開始，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)在達(dá)到峰值后回調(diào)，許多地區(qū)出現(xiàn)了水泥量?jī)r(jià)齊降的現(xiàn)象；而與此形成鮮明對(duì)比的是，同一時(shí)期寧夏地區(qū)的水泥價(jià)格卻一直持續(xù)堅(jiān)挺，甚至創(chuàng)出新高。分析師認(rèn)為，寧夏地區(qū)水泥需求量較大，明年水泥供應(yīng)將偏緊，這一狀況將利好當(dāng)?shù)厮帻堫^企業(yè)賽馬實(shí)業(yè)（600449）。

　　據(jù)了解，新增水泥產(chǎn)能少、區(qū)外水泥不易運(yùn)入及西部大開發(fā)等因素拉升了寧夏地區(qū)的水泥需求，水泥價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。12月初賽馬實(shí)業(yè)(600449,股吧)寧夏區(qū)水泥產(chǎn)品的價(jià)格約為450元/噸，而江西、湖北、上海、京津等地的水泥價(jià)格都在330-380元/噸之間。萬(wàn)聯(lián)證券研究員賀際明表示，寧夏地區(qū)明年水泥供應(yīng)缺口在8.6%左右。

　　“寧夏地區(qū)的水泥市場(chǎng)相對(duì)封閉，周邊省份水泥企業(yè)生產(chǎn)的水泥基本上沒有流入該地區(qū)。”賀際明表示，這主要是因?yàn)閷幭奈鞅泵嬗匈R蘭山，南面有六盤山，阻隔了內(nèi)蒙、甘肅的水泥流入；而與寧夏接壤的陜西西北部石灰石資源貧乏，水泥短缺，對(duì)寧夏生產(chǎn)的水泥還有一定需求。

　　另一方面，寧夏地區(qū)水泥新增產(chǎn)能也不多。全國(guó)水泥投資在2007-2008年開始加速增長(zhǎng)，投資過(guò)熱的苗頭開始出現(xiàn)。然而與此同時(shí)，寧夏并未出現(xiàn)水泥投資過(guò)熱。2005年至2008年上半年，寧夏水泥投資分別為2.46億元、1.31億元、1.23億元和0.58億元，連續(xù)四年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。賀際明認(rèn)為，寧夏水泥投資速度遠(yuǎn)低于全國(guó)水平的原因在于，寧夏水泥的市場(chǎng)容量不大，加上落后產(chǎn)能較多，政府對(duì)新建產(chǎn)能控制較嚴(yán)。

　　據(jù)了解，目前寧夏水泥總產(chǎn)能1205萬(wàn)噸，新型干法產(chǎn)能比例已經(jīng)達(dá)到60%，基本達(dá)到發(fā)改委要求的淘汰目標(biāo)。區(qū)內(nèi)目前有7條熟料生產(chǎn)線在建和準(zhǔn)備開建。

　　賽馬實(shí)業(yè)水泥產(chǎn)品在寧夏地區(qū)的市場(chǎng)占有率約50%，該公司2008年三季度銷售毛利率名列水泥上市公司前茅，銷售凈利率高達(dá)20%。鑒于寧夏地區(qū)水泥市場(chǎng)供應(yīng)急需、偏緊的狀況，分析師認(rèn)為該公司明年仍然有望保持高銷售毛利率和凈利率。