雖然上周河北省秦皇島煤價(jià)小幅下跌，5500大卡的山西優(yōu)混煤平倉(cāng)價(jià)(含稅)下跌20元至510元/噸，但煤炭市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些積極現(xiàn)象，我們預(yù)計(jì)可能導(dǎo)致近期煤炭現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)甚至小幅反彈。 
                    
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)有利于2009年合同煤價(jià)談判。12月15日，在秦皇島港5500大卡/千克山西優(yōu)混煤的平均平倉(cāng)價(jià)為510元/噸(含稅)，扣除增值稅后為451元/噸，比中國(guó)神華的下水煤合同價(jià)高出大約10%。我們認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格“擠泡沫”的快速下跌階段即將過(guò)去，未來(lái)煤價(jià)變動(dòng)會(huì)是基于煤炭供求關(guān)系的溫和調(diào)整。雖然我們認(rèn)為明年煤價(jià)仍然可能會(huì)小幅回落，但近期煤炭?jī)r(jià)格的企穩(wěn)和反彈，有利于2009年合同煤價(jià)談判。這些正面消息對(duì)近期煤炭公司股價(jià)也會(huì)起到一定的刺激作用。