2008年是中國經濟運行由升轉降的一年。這種經濟增長的轉折性變化是內外因素共同作用的結果。不過，由于中國經濟增長潛力巨大，只要政策調整適度，經濟增長就不會發(fā)生深度下調。

　　 2008年經濟步入下行通道

　　 今年的經濟運行由升轉降，變化既由于美國經濟和世界經濟變化的影響，也由于結構調整和發(fā)展方式轉變的影響，還因為數年來宏觀調控政策效果的綜合體現。

　　 從總體走勢來看，經濟持續(xù)升溫的態(tài)勢已經扭轉，開始步入下行通道。2008年宏觀調控政策的累積成效開始明顯顯現，再加上外部經濟環(huán)境的改變，出口和投資增幅開始趨降或趨穩(wěn)，受需求約束，經濟增長率開始高位回調。這從今年GDP的走勢就可以看出，一季度GDP增長率為10.6%，上半年降至10.4%，前三季度繼續(xù)回落到9.9%。而按可比價格計算，10月份工業(yè)增加值增長率僅為8.2%，11月份進一步降低到5.4%。這一組數據可以說明，經濟持續(xù)升溫的態(tài)勢已經扭轉，開始進入較快下行的通道。

　　 再從價格來看，價格漲幅亦從持續(xù)攀高轉為持續(xù)降低。居民消費價格總水平(CPI)自5月份開始同比漲幅持續(xù)回落，從4月份的8.5%回落到11月份的2.4%；工業(yè)品出廠價格指數（PPI）自9月份以來同比漲幅也開始回落，其中9月份為9.1%，較8月份回落1個百分點；10月份為6.6%，較9月份回落2.5個百分點；11月份降至2%，較10月份又回落4.6個百分點。

　　 從國際環(huán)境來看，2008年的世界經濟也出現轉折。

　　 2008年，美國次貸危機引起的金融問題持續(xù)發(fā)展，對國際金融體系的穩(wěn)定、對美國實體經濟和世界經濟的不利影響逐漸顯露。由此引發(fā)世界經濟走弱的可能性加大，這對于我國經濟發(fā)展的影響也將更加明顯。

　　 美國由金融創(chuàng)新引起的金融房地產繁榮，目前正在沿著逆向傳導集中引爆風險，緊縮流動性，緊縮虛擬和實體經濟。目前這一問題還在發(fā)展之中，近期各國政府、中央銀行紛紛采取措施，向金融系統(tǒng)注入資金，增加流動性，增強信心；向實體經濟注入資金，擴大消費與投資。但大量增加財政支出，會引起財政赤字進一步擴大，將導致美元進一步走弱，有可能引起世界經濟格局的深刻調整。

　　 三大需求左右明年經濟走勢

　　 對中國來說，2009年的經濟走勢很大程度取決于政策的調整情況。從三大需求著手分析，應該注意以下問題：

　　 一是消費需求和消費結構升級潛伏減慢可能。受股市走弱影響，居民財產性收入增速減緩；隨著企業(yè)困難增加和勞動工資成本的提高，就業(yè)增長預計也將受到一定影響，并進而影響居民收入增長。而經濟趨冷的苗頭，可能會從多方面影響到居民的消費信心，改變居民的消費預期。

　　 考慮到目前買房需求的變化，油價和用車條件的變化對家庭買車需求的影響等，應注意未來消費需求增長放緩、消費結構升級步伐放緩的問題。這個問題一旦發(fā)生，其影響鏈條很長，會從終端需求逐步向上游產業(yè)傳遞，可能導致經濟增長進入較長時間的調整。

　　 二是投資特別是房地產投資和企業(yè)投資也可能趨緩。2008年全國城市房屋銷售價格指數同比和環(huán)比漲幅均呈現持續(xù)回落態(tài)勢，深圳等部分特大城市房價，出現了明顯下降。這一變化引起了普遍的看跌預期，導致住房銷售量減少。從當前房地產市場供求關系變化看，預計這一態(tài)勢會進一步發(fā)展。城市房價過快上漲帶來了一系列嚴重問題，須加以控制，但也要注意大漲之后出現大落的可能。若僅由市場進行調節(jié)，預計未來住房市場將繼續(xù)低迷，加上銀行惜貸等因素，估計會有越來越多的房地產企業(yè)因現金流斷裂而陷入困境，房地產業(yè)有可能進入周期性調整。由于房地產建設周期比較長，一般在5年左右，因此調整一旦開始，預計會持續(xù)較長時間。這一情況必然會影響到房地產投資增長。

　　 而從企業(yè)角度來看，受生產資料價格上漲，勞動力工資成本提高，融資困難和融資成本提高，節(jié)能和控制污染排放方面的費用增加等因素影響，企業(yè)生產成本增加較為明顯。另一方面，隨著總需求增幅放緩，市場競爭變得越來越激烈，企業(yè)提高產品銷售價格轉移成本上升壓力的空間有限。2008年家電產品、轎車產品等醞釀的提價活動最后都沒有實現，相反，在激烈的市場競爭中，價格水平還有所下降。因此，當前企業(yè)的經營困難比較突出。1～8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤同比增長19.4%，增幅較上年同期降低了近10個百分點。企業(yè)利潤減少，經營困難加大，可能會影響到企業(yè)的投資能力，進而影響到企業(yè)投資的增長。房地產和企業(yè)投資是市場引導投資的主體，其中房地產投資占全社會固定資產投資的1/5強，企業(yè)投資占全部投資的比重也較大。這些投資增幅下降，預計對全部投資增長將產生明顯影響，因此，2009年投資增長有可能明顯下降。

　　 三是外貿出口增長速度可能繼續(xù)降低。受金融問題的影響，美國實體經濟在2009年將顯現走弱態(tài)勢，就業(yè)與收入增長的問題將進一步發(fā)展，美國市場需求將進一步疲弱。受美國金融問題和經濟問題的影響，預計歐盟和日本經濟也會呈現走弱態(tài)勢，而且可能先于美國。受此影響，國際市場需求也將進一步疲弱。而受財政赤字擴大的影響，美元可能繼續(xù)走弱。這些因素都會對我國出口形成不利影響。經過2008年各類因素變化的洗禮，我國出口企業(yè)開始調整升級，并取得一定效果，但出口企業(yè)面對的困難仍然很多，如果國際市場需求進一步收縮，人民幣繼續(xù)升值，對出口仍將形成較大制約。因此，預計2009年出口增長速度將進一步減慢。特別是在美國經濟出現較大問題并帶動世界經濟進入衰退過程時，我國出口增長下降的幅度將比較大。

　　 綜觀之，2009年三大需求都存有變數，若僅由市場自發(fā)調節(jié)經濟發(fā)展態(tài)勢，則明年我國經濟可能表現為繼續(xù)下調的趨勢。如果外部經濟環(huán)境發(fā)生大的變化，與國內諸因素組合，則可能導致經濟增長出現較大幅度回調。

　　 調控繼續(xù)穩(wěn)定增長

　　 2009年的主要問題是內需、外需增幅都可能進一步回落，并影響經濟增長速度進一步減慢。從供求總量關系格局的發(fā)展看，未來的主要威脅不是價格上漲，而是經濟增速放慢。為此，擴大內需，穩(wěn)定經濟增長成為宏觀經濟政策的重點。需要注意的是，既要繼續(xù)鞏固近年來宏觀調控政策抑制需求過熱的累積成效，也要進行積極的針對性調整，防止需求增長轉入持續(xù)下調狀態(tài)。

　　 2008年7月份以來，宏觀經濟政策進行了重大調整，穩(wěn)健的財政政策轉變?yōu)榉e極的財政政策，從緊的貨幣政策轉變?yōu)檫m度寬松的貨幣政策，財政投資資金大幅度增加，貸款利率、存款準備金率快速下調。

　　 日前召開的中央經濟工作會議提出了明年經濟工作的重點：保增長、調結構和轉變經濟增長方式、堅定不移地推進改革開放、保障和改善民生。這四個工作重點，既強調要保持必要的經濟增長速度，又強調要注重提高經濟增長的質量，控制經濟增長的資源環(huán)境代價；特別強調要深化改革開放，完善經濟發(fā)展的體制機制，強調保障和改善民生是經濟工作的根本出發(fā)點和落腳點。歸納起來，就是要把保增長與貫徹落實科學發(fā)展觀緊密結合起來，努力實現經濟平穩(wěn)較快、又好又快的發(fā)展，盡可能地減少外部因素對我國經濟的沖擊。

　　 在這些政策的支持下，考慮到各方面加快發(fā)展的熱情，考慮到資金、技術、勞動力要素的保障情況，考慮到國內住、行消費結構升級帶來的市場需求潛力，預計2009年中國經濟將呈現前低后高的走勢，下半年則需警惕經濟升溫過快的問題。