漲還是跌？2009年煤炭訂貨會(huì)定價(jià)起紛爭。從理論推測來看，本輪煤炭訂貨年會(huì)存在三種博弈結(jié)果；但無論是何種結(jié)果的出現(xiàn)，可能都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)事實(shí)：經(jīng)過各方妥協(xié)的合同價(jià)或成一紙空文，未來煤炭價(jià)格或隨行就市，按照市場供需確定。

　　煤電各方從自身利益出發(fā)各執(zhí)一詞，但目前不利于煤炭企業(yè)的最大核心問題是市場煤價(jià)已經(jīng)跌至今年合同價(jià)格附近，且仍有下跌空間。最終結(jié)果雖然很難推測，但理論上存在三種能達(dá)到納什均衡的博弈結(jié)果：一是合同價(jià)按照煤炭企業(yè)意愿小幅上漲，如果市場價(jià)格跌破合同價(jià)，電力企業(yè)的最優(yōu)策略選擇是不執(zhí)行合同而轉(zhuǎn)購市場煤；二是參照市價(jià)確定合同價(jià)，同時(shí)在合同添加附加條款，市場價(jià)格變化時(shí)合同價(jià)亦隨之調(diào)整或定期調(diào)整，這是最公平、最有可能的結(jié)果；三是按照電力企業(yè)意愿下調(diào)合同煤價(jià)。

　　無論哪種博弈結(jié)果的出現(xiàn)，可能后繼執(zhí)行過程中都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)事實(shí)：辛苦談判的合同價(jià)或成一紙空文。從我國既往歷史經(jīng)驗(yàn)來看，煤炭合同價(jià)格即使簽訂，但供需方也未必按照簽訂的價(jià)格執(zhí)行。以西山煤電(000983)為例，今年3次上調(diào)焦煤價(jià)格，1次下調(diào)焦煤價(jià)格，都是由市場供需形勢決定。

　　由于煤炭市場已轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，有些資源大省卻在談判之前拋出限產(chǎn)政策，以期加重談判砝碼。此舉真能湊效？國內(nèi)煤炭行業(yè)并非幾家寡頭壟斷，因此在當(dāng)前的市場格局下，即使一個(gè)省份的聯(lián)合體依然只是價(jià)格的接受者而非制定者。退一步而言，假使山西5大集團(tuán)及平朔公司減產(chǎn)后可以維持價(jià)格，那么對于其他省份的大型煤礦以及以低成本占優(yōu)的小煤礦來說最優(yōu)策略是滿負(fù)荷生產(chǎn)以趁機(jī)擴(kuò)大市場份額和銷售收入，大量搭便車者的存在反而使主動(dòng)限產(chǎn)的企業(yè)陷入被動(dòng)。

　　山西省煤炭局在年度合同價(jià)格談判前夕推出減產(chǎn)計(jì)劃，我們理解更多是一種談判的策略。當(dāng)前對于煤炭企業(yè)個(gè)體最優(yōu)策略是開拓銷路和市場，根據(jù)自己能夠獲得的最大市場份額來決定自身的產(chǎn)能利用率，因而根據(jù)市場情況被動(dòng)減產(chǎn)是更符合企業(yè)利益的選擇。