隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策措施落地顯效，三季度經(jīng)濟恢復明顯好于二季度，同比增長3.9%，超出市場預期。

國家統(tǒng)計局10月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值870269億元，按不變價格計算，同比增長3.0%，比上半年加快0.5個百分點。分季度看，一季度同比增長4.8%，二季度增長0.4%，三季度增長3.9%。從環(huán)比看，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.9%。

面對疫情、高溫等不利因素影響，我國經(jīng)濟繼續(xù)保持恢復發(fā)展態(tài)勢。專家分析，三季度主要經(jīng)濟指標均好于預期，反映出工業(yè)提振、消費企穩(wěn)、投資發(fā)力和外貿(mào)拉動等諸多積極因素正向疊加影響，說明經(jīng)濟扭轉(zhuǎn)了下滑態(tài)勢，恢復回穩(wěn)、加速復蘇。預計四季度宏觀經(jīng)濟有望延續(xù)回升勢頭，要堅持實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，堅持市場化改革方向，從而實現(xiàn)經(jīng)濟質(zhì)的不斷提升和量的合理增長。

國家統(tǒng)計局表示，我國經(jīng)濟克服多重超預期沖擊的不利影響，主要指標恢復回穩(wěn)，保持在合理區(qū)間，積極因素累積增多。但也要看到，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)仍不牢固。要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六保”工作，狠抓相關(guān)政策落實見效，充分釋放政策效能，著力保市場主體穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，擴大有效需求，推改革激活力，鞏固經(jīng)濟恢復發(fā)展基礎(chǔ)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果。

工業(yè)發(fā)展快速回升

三季度，工業(yè)發(fā)展快速回升，增加值同比增長4.6%，拉動經(jīng)濟增長1.4個百分點。其中，9月份隨著極端高溫天氣消退、部分地區(qū)高溫限電對工業(yè)生產(chǎn)影響減弱及部分行業(yè)需求回暖，疊加同期低基數(shù)影響，全國規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)加快回升，增加值同比增長6.3%，較上月加快2.1個百分點。

從地區(qū)來看，各地統(tǒng)籌疫情防控和工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展成效顯著，超七成地區(qū)回升。三季度，全國有23個省份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速較二季度回升或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，回升面達到74.2%。其中前期受疫情影響較大的長三角地區(qū)大幅回升，規(guī)模以上工業(yè)增加值由二季度下降3.2%轉(zhuǎn)為增長8.2%。

國家統(tǒng)計局工業(yè)統(tǒng)計司副司長江源表示，各項穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策措施落地顯效，三季度特別是9月份工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)較快恢復。但也要看到，受疫情散發(fā)多發(fā)、市場需求恢復相對較弱、企業(yè)盈利能力下降等因素影響，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營依然面臨較多困難。

植信投資研究院院長連平認為，隨著復工復產(chǎn)的有序推進、供應鏈和物流運輸?shù)某掷m(xù)改善、高溫等季節(jié)性因素影響的消退以及內(nèi)需恢復性回升，三季度末國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)將會基本修復至常態(tài)水平。四季度，工業(yè)生產(chǎn)仍將繼續(xù)向常態(tài)水平修復。

消費增速回落

消費方面，前三季度，社會消費品零售總額320305億元，同比增長0.7%，增速比1~8月份加快0.2個百分點。分季度看，三季度增長3.5%，二季度下降4.6%，一季度增長3.3%，三季度較二季度加快恢復。

但9月份市場銷售增速有所回落。今年以來，受疫情多點散發(fā)影響，消費市場在波動中恢復。分月看，年初消費市場保持較快增長，4月份降至低點，6月份后恢復增長。9月份，社會消費品零售總額同比增長2.5%，增速比8月份回落2.9個百分點。其中，商品零售增長3%，增速比8月份回落2.1個百分點；餐飲收入下降1.7%，8月份為增長8.4%。

中國首席經(jīng)濟學家論壇理事王軍對第一財經(jīng)分析，9月份消費數(shù)據(jù)下行主要受制于兩方面表現(xiàn)欠佳，一是疫情因素影響線下尤其是服務(wù)類的消費，二是房地產(chǎn)市場拖累上下游產(chǎn)業(yè)鏈消費情況，而未來四季度消費能否改善也主要取決于這兩方面的表現(xiàn)。

國家統(tǒng)計局貿(mào)易外經(jīng)司司長董禮華表示，疫情對消費市場產(chǎn)生一定影響，餐飲企業(yè)和小微商貿(mào)企業(yè)恢復程度較低，消費市場恢復基礎(chǔ)仍需鞏固。下階段，隨著統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展各項政策措施持續(xù)推進，一系列支持市場主體、提升居民消費意愿和能力的促消費相關(guān)政策落地顯效，消費市場將繼續(xù)穩(wěn)定恢復。

三季度最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率為52.4%，拉動GDP增長2.1個百分點。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟對第一財經(jīng)表示，提振消費是對沖經(jīng)濟下行壓力的重要著力點，應繼續(xù)穩(wěn)預期、穩(wěn)主體、穩(wěn)就業(yè)，促進消費擴容提質(zhì)，助力形成強大國內(nèi)市場，從出臺落地促進重點領(lǐng)域消費政策、促進和拉動大宗商品消費、刺激和鼓勵服務(wù)消費、向低收入群體發(fā)放消費券和消費補貼等方面入手，保持居民收入增長、促進消費修復、拓展消費場景、呵護消費心理、穩(wěn)定消費預期。

基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)發(fā)力

今年以來，投資對穩(wěn)增長的關(guān)鍵作用進一步凸顯。前三季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.9%，增速比1~8月份加快0.1個百分點，連續(xù)兩個月小幅回升。

其中，前三季度制造業(yè)投資同比增長10.1%，增速比1~8月份加快0.1個百分點。基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.6%，增速比1~8月份加快0.3個百分點，連續(xù)五個月回升。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，二季度疫情嚴重沖擊階段過后，三季度中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)入了回穩(wěn)向上的過程。除了疫情對消費的影響減弱外，三季度在各類穩(wěn)增長政策工具發(fā)力顯效下，基建增速持續(xù)回升并成為提振內(nèi)需的主要動力。不過，樓市仍處于筑底階段，房地產(chǎn)投資疲弱的態(tài)勢尚未改變。

中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成在第一財經(jīng)撰文稱，宏觀政策落地的效果日益顯現(xiàn)，基建投資加速形成實物工作量，成為投資增長的重要支撐和經(jīng)濟回暖的催化劑。

前三季度，資本形成總額對經(jīng)濟增長貢獻率為26.7%，拉動GDP增長0.8個百分點。其中，三季度資本形成總額對經(jīng)濟增長貢獻率為20.2%，拉動GDP增長0.8個百分點。龐溟表示，可以說，投資已經(jīng)成為助力經(jīng)濟增長的主要著力點和托底經(jīng)濟的主要手段，對高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資、科技發(fā)展和綠色投資的政策支持將成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長和優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的平衡點。

從投資先行指標看，前三季度，新開工項目計劃總投資同比增長20.8%，投資項目（不含房地產(chǎn)開發(fā)投資）到位資金增長21.3%，有利于投資持續(xù)穩(wěn)定增長。

國家統(tǒng)計局固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計司司長翟善清表示，要扎實落實盤活地方專項債結(jié)存限額、專項再貸款與財政貼息配套支持部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等系列舉措，推動擴大有效投資；優(yōu)化民間投資環(huán)境，充分發(fā)揮政府投資引導撬動作用，有效調(diào)動民間投資積極性，促進投資持續(xù)向好。

鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上的基礎(chǔ)

三季度以來，宏觀政策實施力度明顯加大，經(jīng)濟總體恢復回穩(wěn)。但受疫情反復、海外需求回落等因素影響，回穩(wěn)的基礎(chǔ)尚不牢固。

展望四季度經(jīng)濟走勢，王青表示，四季度宏觀經(jīng)濟有望延續(xù)回升勢頭，GDP同比增速將升至4.5%~5.0%左右，進一步向常態(tài)增長水平靠擾，也有助于進一步夯實穩(wěn)就業(yè)基礎(chǔ)。四季度消費將進一步修復，并逐步向拉動經(jīng)濟增長的主動力回歸，基建投資將保持兩位數(shù)高增，房地產(chǎn)投資拖累效應趨于緩和。

四季度經(jīng)濟在全年分量最重，也是持續(xù)鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢的窗口期、關(guān)鍵期。9月28日召開的穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議要求，針對需求偏弱的突出矛盾，想方設(shè)法擴大有效投資和促進消費，調(diào)動市場主體和社會資本積極性，繼續(xù)實施好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策，注重用好近期出臺的兩項重要政策工具。一是用好政策性開發(fā)性金融工具，根據(jù)地方項目需求合理確定額度投放，加快資金使用和基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，在四季度形成更多實物工作量。二是用好專項再貸款、財政貼息等政策，加快推進制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、社會服務(wù)等領(lǐng)域設(shè)備更新改造，盡早形成現(xiàn)實需求。

盛松成表示，目前我國經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)并開始上行，但仍需重視改善預期和激發(fā)市場主體的積極性，促進消費持續(xù)增長，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上的基礎(chǔ)。雖然今年面臨很多超預期因素的影響，但我國經(jīng)濟韌性足、潛力大，經(jīng)濟增速在主要經(jīng)濟體中仍處于較高水平，仍是世界經(jīng)濟增長的重要穩(wěn)定器和動力源。應堅持實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，堅持市場化改革方向，從而實現(xiàn)經(jīng)濟質(zhì)的不斷提升和量的合理增長。

龐溟也認為，未來政策端應重視擴大和支持社會有效需求，著眼于更大力度地擴大國內(nèi)需求，更有效地增強市場主體的內(nèi)生動力，重點不在于加碼短期政策，而在于優(yōu)先保證存量政策靠前布局、增量政策落地生效，通過改革和政策創(chuàng)新進一步拓展政策空間，貨幣政策更多地要配合財政政策和產(chǎn)業(yè)政策，政策工具要接續(xù)發(fā)力、放大效用，著力以消費和投資拉動需求，有效彌補需求不足問題。