中材國際:海外訂單比重偏高存風險
瑞銀證券發(fā)布報告,給予中材國際(600970)“買入”評級。報告指出,中材國際海外訂單比重偏高存在風險。公司價值逾530億元的未完成訂單總額中,分析師預計85%以上來自海外。這其中估計有27%來自非洲;32%來自中東。鑒于全球經(jīng)濟前景不明朗,公司來自尼日利亞的合約量已大幅下降。2008年中材國際合同價同比上漲約15%,這在很大程度上歸功于公司在客戶中的知名度日益提高而且全球市場占有率增長。此外,由于鋼鐵價格下滑,分析師認為未來兩年公司利潤率還將持續(xù)增長。
中材國際未完成訂單規(guī)模依然很大,足以在2009年幫助其實現(xiàn)收入強勁增長。分析師認為截止2008年底公司的未完成訂單總額達530億元,預計2009年收入將同比增長27%至180億元。分析師還預計2009年公司利潤率將繼續(xù)攀升。由于公司在客戶中的知名度日益提高而且全球市場占有率增長,分析師認為公司2008年的合同價同比約上漲15%,大多數(shù)相關(guān)合同將在2009年和2010年執(zhí)行。公司盈利能力還將受益于原材料價格下跌。
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