天相投資顧問就亞泰集團發(fā)布的重組吉林通化特種水泥進展公告發(fā)布投資報告，維持對該股的“增持”評級，盈利預測08-09年EPS分別為0.27元和1.28元，對應動態(tài)市盈率為27倍和6倍。

　　亞泰集團公告稱，通化特水的股權(quán)結(jié)構(gòu)理順工作已完成，2009年1月13日已在通化市工商局重新辦理了工商變更登記，變更后的李國昌持股為2690萬股，占通化特水注冊資本4771萬股的56.39%。另外2009年1月12日吉林亞泰集團水泥投資有限公司變更為中外合資有限責任公司，發(fā)起人為吉林亞泰（集團）股份有限公司和CRH中國東北水泥投資有限公司（荷蘭），注冊資本為27.43億元。

　　報告認為，2007年10月30日，公司披露了意向收購通化特水的公告，將通過增資或收購的方式持有通化特水51%的股權(quán)，最終控股通化特水。但由于股權(quán)變更登記問題，通化特水需要理順股權(quán)結(jié)構(gòu)。通化特水現(xiàn)有熟料產(chǎn)能為80萬噸/年，水泥產(chǎn)能為120萬噸/年，是通化地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)。收購完成后，將進一步提高公司水泥產(chǎn)能和區(qū)域市場控制能力。CRH合作將拓展公司水泥業(yè)務的發(fā)展空間。一方面，豐厚的投資收益將為公司在東北地區(qū)的整合提供資金支持；另一方面，CRH在并購整合、產(chǎn)業(yè)鏈一體化等方面的豐富經(jīng)驗，將為公司提供智力支持。但公司房地產(chǎn)業(yè)務和證券業(yè)務短期業(yè)績面臨不確定性。