1月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)似乎讓人樂觀地看到中國經(jīng)濟已開始出現(xiàn)回穩(wěn)的跡象，但這種回穩(wěn)究竟是根本的還是暫時性的？今年能否見底復(fù)蘇？大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家對此的看法還是比較謹慎的。雖然“中國經(jīng)濟將在一季度見底”的觀點較為普遍，并且一致認為中國經(jīng)濟會在世界經(jīng)濟中率先復(fù)蘇，但對于今年能否復(fù)蘇卻存在較大分歧。有專家認為，中國經(jīng)濟要到今年下半年復(fù)蘇，更有悲觀者認為，今年只是一場嚴重衰退的開始。

　　一季度將見底

　　安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，單純從經(jīng)濟的增長率來講，最壞的時期已經(jīng)過去或者說正在過去。所謂“已經(jīng)過去”，有可能在去年的四季度就過去了；所謂“正在過去”，應(yīng)該不會拖過今年一季度。

　　“之所以說正在過去，最重要的原因是從宏觀政策估計來看，存貨投資對于經(jīng)濟增長率的貢獻不會低于2個百分點?！备呱莆恼f，盡管存貨投資對于經(jīng)濟增長率沖擊非常大，但存貨投資的調(diào)整是非常快的，到今年二季度可能就會結(jié)束調(diào)整，一些行業(yè)臨近調(diào)整結(jié)束的跡象已越來越明顯。隨著存貨投資調(diào)整的影響在今年二季度以后逐步消失，將支持整個經(jīng)濟增長率的上升。同時，大規(guī)模的貨幣信貸的創(chuàng)造正在成為事實，貨幣的放松對于私人的投資，包括房地產(chǎn)本身的影響都是比較大的。

　　中國銀行全球金融市場部的袁躍東也認為，中國的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)在政府投資拉動下，一季度以后會有好轉(zhuǎn)，這是不爭的事實。中國農(nóng)業(yè)銀行資金運營部李剛也認同此觀點，他認為從目前實際經(jīng)濟情況來看，今年一季度是最低點，但從最低點恢復(fù)的過程會比較漫長。

　　今年能否復(fù)蘇？

　　對于中國經(jīng)濟今年能否復(fù)蘇的問題，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶認為，隨著中國刺激經(jīng)濟政策效果的即將顯現(xiàn)，以及全球經(jīng)濟活動將逐漸企穩(wěn)甚至稍微復(fù)蘇，中國經(jīng)濟真正復(fù)蘇的時間可能是在今年下半年。

　　財政部財政科學(xué)研究所所長賈康則認為，中國有望率先進入復(fù)蘇階段，如果處理得好，今年可以出現(xiàn)中國復(fù)蘇的拐點，呈現(xiàn)前低后高的增長趨勢。

　　而在高善文看來，關(guān)鍵看如何定義“復(fù)蘇”：“如果單從經(jīng)濟增長率的回升來講，2009年應(yīng)該是看得到的。如果定義為由私人部門需求回升帶動的經(jīng)濟增長率上升，恐怕還需要幾年?！彼f。

　　高善文指出，從最終需求的角度看，出口在短期內(nèi)甚至在稍長的一段時間內(nèi)很難看到切實的恢復(fù)跡象；從私人消費角度看，由于私人消費已進入下降過程中，并且這個下降過程會持續(xù)非常長的時間，可能在3年左右；從私人投資角度來看，其狀況不是非常明朗，最近按揭貸款和房地產(chǎn)投資大幅下降，這意味著私人投資可能在2010年恢復(fù)，而經(jīng)濟增長的復(fù)蘇與調(diào)整，要在私人投資恢復(fù)增長的情況下才能真正穩(wěn)定下來。

　　雖然1月份的銀行信貸增長很快，但袁躍東和李剛都認為，真正意義上的投資跟去年同期相比沒有實際公布的那么大。李剛認為，私人層面和實體層面仍然相對悲觀，這種情況沒有明確的改善，并且還將會持續(xù)一段時間。袁躍東并不贊同簡單的“V”字型復(fù)蘇觀點，他認為可能是好幾個“V”連在一起的“W”，甚至是好幾個“W”連在一起。

　　與上述觀點不同的是，中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會秘書長王建比較悲觀。他認為，今年可以說是嚴重衰退的開始，而不是復(fù)蘇的開始。明年比今年的衰退還嚴重：“美國的次貸危機導(dǎo)致的美元資產(chǎn)泡沫破裂比日本當(dāng)年要嚴重得多。日本經(jīng)濟泡沫破滅是在1990年，經(jīng)過連續(xù)的負增長后，2005年以后才逐漸擺脫陰影。那么，美國有可能這么快走出來嗎？”正是在這樣的大背景下，王建對未來幾年的世界經(jīng)濟很不看好，而“世界經(jīng)濟對于中國經(jīng)濟的影響非常大”。