投行麥格理周三發(fā)表報告，將對中國大陸和臺灣的水泥業(yè)看法降至“中性”，認(rèn)為市場已反映了行業(yè)的短期潛在上升因素，并將中國大陸最大的水泥生產(chǎn)商--安徽海螺水泥的評級由“跑贏大市”降至“中性”，但持續(xù)看好中國建材，指其在現(xiàn)水平下能為投資者提供更大的長期價值。

　　麥格理的報告稱，雖然中國在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投放，以及刺激經(jīng)濟(jì)措施將為水泥行業(yè)帶來正面影響，但仍需要觀察地產(chǎn)業(yè)的改善情況。報告指，地產(chǎn)業(yè)對水泥業(yè)相當(dāng)重要，因前者對整個建造行業(yè)均會帶來影響。

　　此外，近數(shù)月來水泥股的成本環(huán)境仍不穩(wěn)定，中國的現(xiàn)貨煤價已由12月的低位回升，加上水泥價格疲弱，中國的水泥股于2009年首季邊際利潤將受壓。不過，該行暫時仍未對水泥股的盈利預(yù)測作調(diào)整，因現(xiàn)時仍為年初，但從2月份的初步數(shù)據(jù)顯示，水泥價格按年下跌逾10%，部份地區(qū)按月跌幅約4-7%。

　　在該行追蹤的中國水泥中，麥格理最看好中國建材，給予其“跑贏大市”評級，目標(biāo)價10.5港元，較周三早盤收市價9.05港元有16%的潛在上升空間。麥格理表示，雖然以執(zhí)行其收購策略以及高負(fù)債方面來說，中國建材的風(fēng)險相當(dāng)高，但該行相信，中國建材未來在整合過往收購項(xiàng)目方面的風(fēng)險將逐漸減少，且其亦已開始采取行動改善其負(fù)債情況。故雖然其風(fēng)險高于安徽海螺水泥，但在現(xiàn)水平計(jì)能為投資者提供更大的長期價值。

　　至于安徽海螺水泥，麥格理則將其評級由“跑贏大市”降至“中性”，目標(biāo)價40港元，較其周三早盤收盤價36.7港元有9%的潛在上升空間。其現(xiàn)價已反映了公司在產(chǎn)量上的提升，公司需要提升其2009年下半年的盈利以維持其評級。該行認(rèn)為，安徽海螺水泥處于一個利好的位置把握內(nèi)地基建開支增加的機(jī)會，故其或許能交出合乎市場期望的成績。

　　該行表示，在中國的基礎(chǔ)建設(shè)周期中，安徽海螺水泥仍為被看好的參與者之一，該行對水泥行業(yè)仍持正面看法，而按對該行2009年預(yù)測市盈率19倍計(jì)，該行將需要調(diào)高對該股的盈利預(yù)測以維持正面看法。