今年政府工作報告中指出,為保持國債投資的必要規(guī)模,帶動固定資產(chǎn)投資較快增長,國家2002年擬發(fā)行1500億元長期建設國債,主要用于在建的國債建設項目、西部開發(fā)項目、重點企業(yè)技術改造,以及南水北調(diào)、京津水資源保護工程、農(nóng)村基礎設施等方面的建設。這將為水泥行業(yè)上市公司繼續(xù)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境,有利于經(jīng)營業(yè)績的提高。

　　近幾年來,國家為了拉動經(jīng)濟增長,實施積極的財政政策,加大了固定資產(chǎn)投資特別是基礎設施的投資力度,拉動了水泥建材產(chǎn)品的需求,大部分地區(qū)水泥價格都有不同程度的上漲,使得水泥行業(yè)的經(jīng)濟效益有較大幅度的提高。2001年生產(chǎn)水泥6.21億噸,實現(xiàn)利潤約22億元,占建材行業(yè)利潤總額達20%左右,成為建材行業(yè)第一盈利大戶。行業(yè)景氣度的上升,也大大促進了水泥行業(yè)上市公司經(jīng)濟效益的提高。從所公布的2001年年報中可以發(fā)現(xiàn),幾乎所有的水泥上市公司經(jīng)營業(yè)績都有較大的增長。其中較為突出的是中西部地區(qū)的水泥公司,如天山股份(000877)主營業(yè)務收入和凈利潤分別同比增長75.27%和38.73%,實現(xiàn)每股收益0.54元；冀東水泥主營業(yè)務收入和凈利潤分別同比增長53.08%和23.39%,實現(xiàn)每股收益0.13元；我國最大的水泥企業(yè)集團海螺水泥(600585)主營業(yè)務收入和凈利潤分別同比增長66.30%和78.19%,實現(xiàn)每股收益0.21元。

　　2002年國家將繼續(xù)實施以擴大內(nèi)需為主的積極財政政策,固定資產(chǎn)投資將會繼續(xù)保持較高增長,西部大開發(fā)進入全面實施階段,鐵路、高速公路、機場等基礎設施的全面開工,房地產(chǎn)投資與開發(fā)將繼續(xù)保持高速增長等許多因素,都會對水泥的需求起到積極的拉動作用。另外,國家水泥新標準進入全面實施階段,將為水泥上市公司的發(fā)展帶來良好的發(fā)展機遇。新標準的實施使得老標準中的325＃水泥、275＃水泥等都要從市場上淘汰。這意味著大量的小水泥廠或工藝落后的立窯生產(chǎn)線都要被淘汰。而水泥行業(yè)上市公司可利用其生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、管理優(yōu)勢等,積極進行資產(chǎn)和資本運作,兼并中小水泥企業(yè),對這些企業(yè)進行技術改造,從而實現(xiàn)低成本的擴張,壯大生產(chǎn)規(guī)模,提高產(chǎn)品市場占有率,提升自己的競爭力和抗風險能力。水泥新標準的實施為水泥行業(yè)上市公司創(chuàng)造了一個良好的市場環(huán)境。

　　正因為面臨著良好的發(fā)展環(huán)境,水泥行業(yè)上市公司的經(jīng)營業(yè)績有望能夠穩(wěn)定提升,使得水泥股已具備了較好的投資價值。近年來,如秦嶺水泥(600217)、祁連山(600720)、四川雙馬(000935)等一些水泥股成為"大黑馬",使得投資者獲利頗豐?？梢哉f,水泥股由于經(jīng)營穩(wěn)定,現(xiàn)金流量充足,已成為廣大投資者關注的對象。建議關注地處中西部地區(qū)、產(chǎn)品優(yōu)勢明顯、生產(chǎn)能力較大的公司,如天山股份(000877)、西水股份(600291)、獅頭股份(600539)、海螺水泥(600585)等。(東方證券研發(fā)總部滕軍)