上周水泥價格基本平穩(wěn)
中國水泥網等公布的28家水泥企業(yè)、37地市、31省區(qū)本周水泥價格大部分基本與上周持平，依舊在淡季低位運行。除河南、江蘇再次下降10-20元外，其他地區(qū)未有實質性變化。
通常在3月因天氣轉暖和農民工春節(jié)回城因素所致，3月中旬后水泥將迎來年內的第一個小旺季。而同時水泥生產線也開始滿負荷生產供應水泥。3月中旬之前，水泥產能和需求均處于淡季量小階段。
3月中旬后水泥價格的變動將直接影響市場對目前供需結構的趨向性判斷，將直接體現出需求方面在房地產、工業(yè)、基礎設施三個最核心變量與產能擴展力量的對比。南方比北方反映將會更迅速。
行業(yè)內大部分實業(yè)家與銷售部門仍對3-4月水泥價格走勢持謹慎客觀態(tài)度，大家都在持續(xù)等待和觀察，觀察第一個小旺季市場需求將釋放到何種程度，以決定自身水泥價格定價策略。目前仍等待。
中國煤炭資源網披露的秦皇島及16省區(qū)周煤炭價格與上周持平。我們覆蓋統(tǒng)計的秦皇島6000大卡大同優(yōu)混煤炭價格連續(xù)3周持平，16省區(qū)周煤炭價格環(huán)比亦連續(xù)4周左右未有實質性變化。
前期水泥股價中含有(1)3月水泥量價齊升、(2)4萬億投資提升到8萬億兩個重要預期。投資規(guī)模預期未有兌現、而同時披露國家基建投資由1.8萬億下降至1.5萬億，消息略有負面、但考慮到增加其他投資亦拉動水泥需求，短期對水泥估值影響大于實質需求。
水泥毛利率由水泥價格、煤炭價格、開工率決定，預期3-4月市場焦點將由價格因素開始并重觀察水泥產量數據，2008年全國新增1.5億噸熟料背景下，產量將直接反映開工率變化和需求復蘇程度。
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