需求下降疊加成本抬升，水泥行業(yè)效益整體下滑。作為“水泥一哥”，海螺水泥盈利能力雖持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，但前三季度亦現(xiàn)業(yè)績下滑。11月9日，海螺水泥召開業(yè)績說明會，就公司經(jīng)營及行業(yè)發(fā)展情況與投資者進(jìn)行交流。

今年前三季度，海螺水泥實現(xiàn)營業(yè)收入853.28億元，同比下滑29.89%；凈利潤124.19億元，同比下降44.53%；其中三季度單季分別錄得營業(yè)收入、凈利潤290.52億元、25.79億元，同比降幅分別為29.57%、65.26%。對于業(yè)績下滑的原因，海螺水泥表示主要是由于以動力煤代表的能源成本上升及產(chǎn)品銷售價格下滑所致。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，三季度秦皇島港動力煤仍維持在1200元/噸左右，約較去年同期高出250元/噸；而水泥售價方面，三季度下滑較為明顯，42.5級水泥8月下旬全國均價較二季度末降幅超4%。成本與售價反向運行直接拉低毛利率水平，今年三季度，海螺水泥綜合毛利率為為19.34%，較去年同期下降7.66個百分點，環(huán)比二季度下降6.76個百分點。

產(chǎn)品銷量方面，海螺水泥三季度水泥熟料凈銷量7800萬噸，不含稅價格為289元/噸，其中42.5級及以上水泥銷量占比77%，32.5級水泥銷量占比13%，熟料銷量占比9%，銷售結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。骨料及商品混凝土銷量同比增勢明顯，其中骨料銷量為1000萬噸，同比增加37.5%，商品混凝土達(dá)350萬方，同比增加277%。前三季度，海螺水泥國內(nèi)各區(qū)域銷量及營收同比均有不同程度下降，其中，西部地區(qū)降幅最大，銷量同比下滑22%。

值得一提的是，海螺水泥海外業(yè)務(wù)逆勢增長，前三季度海外公司實現(xiàn)水泥熟料銷量同比增長22.2%。截至9月末，公司在海外已投產(chǎn)的水泥、熟料總產(chǎn)能分別為2065萬噸、1210萬噸，遍布印尼、緬甸、柬埔寨、老撾、烏茲別克斯坦等一帶一路沿線國家。

梳理本場業(yè)績說明會問題，骨料及新能源業(yè)務(wù)是投資者關(guān)注的重點。海螺水泥表示，骨料業(yè)務(wù)是公司正努力打造的新增長極。目前海螺水泥已有骨料產(chǎn)能8650萬噸，計劃今年年底達(dá)1億噸產(chǎn)能、“十四五”末達(dá)3億噸產(chǎn)能，未來將通過新建、擴(kuò)建及并購等方式，拓展骨料項目資源。

在新能源領(lǐng)域，海螺水泥于2021年完成對集團(tuán)旗下海螺新能源的收購，并持續(xù)加大板塊投資，僅2022年上半年海螺新能源便在各地設(shè)立了48家子公司，開展相關(guān)業(yè)務(wù)。公司表示，將充分利用廠區(qū)自有空間，發(fā)展光伏電站、儲能項目等新能源業(yè)務(wù)，爭取早日實現(xiàn)下屬工廠光伏發(fā)電全覆蓋，努力打造“零外購電”工廠。

展望四季度，海螺水泥預(yù)計，全年基建投資穩(wěn)增長背景下，疊加保交樓政策、地產(chǎn)紓困基金逐步落實，四季度水泥市場需求同比有望實現(xiàn)正增長，全年需求降幅縮窄；同時隨著錯峰生產(chǎn)力度的加大，能耗雙控趨向合理，進(jìn)口資源沖擊減少，四季度供需關(guān)系將會得到恢復(fù)性改善；而在成本端，水泥生產(chǎn)成本預(yù)計仍將維持高位，效益增長面臨挑戰(zhàn)。

研報指出，第三季度水泥盈利或已基本觸底，10月份以來，需求弱復(fù)蘇以及價格向上修復(fù)趨勢較為明顯，基建實物工作量形成或?qū)λ嘈枨筇峁┮欢ㄖ?，錯峰生產(chǎn)+成本壓力下水泥企業(yè)提價意愿較強(qiáng)，預(yù)計四季度水泥企業(yè)盈利環(huán)比或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但由于去年四季度高基數(shù)問題，同比情況仍然存在一定壓力。