百億并購資金

　　4月16日，中材集團旗下H股公司中材股份在港發(fā)布2008年度業(yè)績。中材股份董事長譚仲明面對股東頗為自信:“2008年世界經(jīng)濟增長由放緩步入衰退，經(jīng)營環(huán)境急劇變化。然而，中材集團憑借出色的戰(zhàn)略布局和行業(yè)龍頭地位，不但在各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持了健康快速的增長，在拓展市場方面，還實現(xiàn)了新的歷史性突破。”

　　此言不虛。繼2007年度的大幅增長之后，中材股份在2008年再次交出了一份亮麗的報表。報告顯示，2008年全年，中材股份實現(xiàn)營業(yè)收入252.45億元，同比增長22%;凈利潤15.2億元，同比增長30%。

　　“這主要跟中材旗下公司的布局有關(guān)。”馬秋忠表示。目前，中材旗下的水泥公司主要分布在西北市場，如其控股的天山股份(000877)、賽馬實業(yè)(600449)分別位于新疆和寧夏。而中材股份董秘蘇逵也透露，中材股份在甘肅、青海布局的新型干法水泥生產(chǎn)線就達12條之多，設(shè)計產(chǎn)能超過1200萬噸。

　　近一年多以來，國內(nèi)水泥市場一直呈現(xiàn)西部求大于供、東部供大于求的態(tài)勢。西北以前的基礎(chǔ)設(shè)施欠賬很多，現(xiàn)在在大力往前趕，當(dāng)?shù)氐乃嗥髽I(yè)也因此受益不小。

　　在發(fā)布業(yè)績的同時，譚仲明表示，中材股份今年的資本性開支將達到110億元，較去年增加69%，而洽談中的水泥項目產(chǎn)能已超過5000萬噸。倘若計劃順利，中材水泥的產(chǎn)能到年底將達1億噸?！澳陜?nèi)有望完成收購冀東水泥(000401)，以及增持包括A股公司在內(nèi)的附屬公司的權(quán)益。不計新項目盈利貢獻，水泥業(yè)務(wù)盈利貢獻今年有望增加50%?！弊T仲明說。

　　中材股份緣何能拋出如此大規(guī)模的擴張計劃？其年報顯示，公司總資產(chǎn)446.5億元，負債324.3億元，資產(chǎn)負債率為72.6％。尚略高于水泥行業(yè)一般認為的70％的安全線。不過，背靠大股東中材集團，以及外界對其盈利能力的良好預(yù)期，中材股份要擴張并不缺資金。

　　4月7日，中材集團與民生銀行在京簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者將為其提供總額90億元的授信額度，以支持中材包括在北方的并購重組以及加強在西北地區(qū)的市場控制力;4月13日，中材集團又與中國光大銀行簽署協(xié)議，獲得總額100億元的授信額度。不到一周時間，中材集團即拿下近200億的信貸額度。

　　不僅僅是銀行的資金?！昂Ｍ馓貏e是東南亞也有不少資金看好中材，最近就會有一批投資者將與中材接觸，商討相關(guān)的投資事宜。”一位接近中材集團的人士對記者表示。

　　激戰(zhàn)北方市場

　　有如此強大的資金支持，中材的擴張自然手筆不凡。日前，為進一步擴大北方市場，中材集團投資6億元在甘肅白銀市投產(chǎn)日產(chǎn)4500噸的新型干法水泥項目;隨后，中材集團又在青海西寧市投資6億多元建設(shè)2條日產(chǎn)2500噸新型干法水泥項目。

　　不過，這樣的生產(chǎn)線建設(shè)對比中材的并購計劃則是小巫見大巫。據(jù)中材股份一位高管透露，中材股份全年資本開支110億元中預(yù)計有81億元用于同業(yè)并購或增持子公司股份。

　　這樣的重組大幕已經(jīng)開啟。4月13日，中材股份宣布，以人民幣10.11億元收購中材集團持有的寧夏建材49.94%股份，加上中材股份原先持有寧夏建材50.06%股份，收購?fù)瓿珊?，寧夏建材成為中材股份全資子公司?！敖鉀Q同業(yè)競爭問題，是此次中材股份全資收購寧夏建材的一個原因?！币晃换鸸救耸勘硎?。

　　水泥巨頭的重組并購源于國內(nèi)水泥業(yè)的散亂狀態(tài)。據(jù)介紹，水泥行業(yè)在國外是一個壟斷行業(yè)，往往是幾個大企業(yè)占據(jù)市場的絕對份額。而目前在中國，各地分散著很多小型水泥廠，這為水泥大企業(yè)提供了擴張并購的好機會。

　　“目前，華中、西南主要是海螺水泥在做，華東江浙一帶有中建材的南方水泥，中材目前的重點在西北，整個三北市場（東北、華北、西北）上，中材和中建材的競爭還是比較激烈的?！瘪R秋忠對記者表示。

　　這在中材與中建材對北方水泥龍頭企業(yè)海螺水泥的爭奪上可見一斑。早在2007年10月，中建材就與唐山市政府簽署協(xié)議，欲與冀東水泥合作。不料至2008年初，中材集團半路殺出，與唐山市政府正式簽署協(xié)議，對冀東水泥集團實施控股。而譚仲明此次表示，年內(nèi)望完成對冀東的重組，無疑在對北方市場的爭奪上領(lǐng)先了一步。

　　不過，競爭顯然還沒有結(jié)束。3月23日，中建材分別依托于內(nèi)蒙古烏蘭水泥和吉林遼源金剛水泥成立北方水泥公司，并以此覆蓋內(nèi)蒙古和吉林市場。而此前，中建材亦先后獲得建設(shè)銀行(601939)和浦發(fā)銀行(600000)108億和70億的綜合授信。與此同時，祁連山(600720)水泥、秦嶺水泥等北方水泥企業(yè)的重組都還沒有結(jié)束，中材和中建材北方市場的狹路相逢還將繼續(xù)。