10月國民經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)：11月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.0%，比三季度加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；1~10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.8%，比1~9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.5%。

雖然10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定波動(dòng)，但在業(yè)界看來，結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)猶存：一是高技術(shù)制造業(yè)支撐工業(yè)增加值和制造業(yè)投資，二是信息技術(shù)服務(wù)、線上商品消費(fèi)等增長(zhǎng)較快，三是在財(cái)政政策發(fā)力下，基建仍發(fā)力支撐經(jīng)濟(jì)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示：“整體看，10月內(nèi)需復(fù)蘇存在一定波動(dòng)，但預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)，四季度內(nèi)需復(fù)蘇步伐有所加快，主要是國內(nèi)積極優(yōu)化防疫措施，更加有效統(tǒng)籌防疫與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)；同時(shí)，此前接連出臺(tái)一攬子紓困、穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施在四季度將有進(jìn)一步體現(xiàn)，消費(fèi)、投資復(fù)蘇步伐有望逐步加快。”

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉答記者問時(shí)表示：“總的來看，10月份我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)了恢復(fù)態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)需求繼續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價(jià)保持穩(wěn)定，新動(dòng)能積蓄增強(qiáng)，民生保障有力有效，發(fā)展韌性繼續(xù)彰顯。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)下行的影響逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)疫情新發(fā)多發(fā)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有所放緩?！?/p>

基建投資持續(xù)回升

在投資方面，1~10月固定投資增速實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)：1~10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.8%，比1~9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.7%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降8.8%。

周茂華對(duì)記者說：“從三大分項(xiàng)來看，制造業(yè)投資維持較高景氣度，尤其是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)，加之基建投資增速穩(wěn)步加快，有效對(duì)沖房地產(chǎn)投資增速下滑，固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。”

在周茂華看來，這主要源于三個(gè)方面：一是國內(nèi)積極推動(dòng)重大項(xiàng)目加快落地，形成實(shí)物工作量，基建投資保持較快增速；二是國內(nèi)助企紓困，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大制造業(yè)紓困、保供穩(wěn)價(jià)，信貸融資支持，國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況改善，穩(wěn)定制造業(yè)企業(yè)信心，制造業(yè)投資保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；三是房地產(chǎn)供需兩端繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，新屋開工、土地投資、商品房銷售等同比繼續(xù)收縮，

國家統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛解讀時(shí)也稱，10月份，各地區(qū)各部門積極應(yīng)對(duì)疫情沖擊，把擴(kuò)大有效投資作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵舉措，推動(dòng)項(xiàng)目盡快開工建設(shè)，加快設(shè)備更新改造貸款投放，加大項(xiàng)目要素保障力度，積極發(fā)揮重大項(xiàng)目牽引和政府投資撬動(dòng)作用，促進(jìn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)。

記者注意到，基建投資增速保持加快勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)月回升，也是10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的亮點(diǎn)：1~10月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.7%，增速比前三季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)六個(gè)月回升。其中，信息傳輸業(yè)投資增長(zhǎng)12.7%，增速比前三季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長(zhǎng)8.5%，加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)3.0%，加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降1.3%，降幅收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)界專家看來，基建投資保持加快勢(shì)頭，是因?yàn)榻衲陮ｍ?xiàng)債發(fā)行前置，加之一攬子穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤政策及接續(xù)政策中支持基建投資力度很大。

紅塔證券宏觀分析師楊欣認(rèn)為，基建投資繼續(xù)維持韌性，托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一方面是前期落地的資金推動(dòng)基建投資進(jìn)展。兩批共6000億元政策性開發(fā)性金融工具已經(jīng)落地，5000億元專項(xiàng)債限額也基本發(fā)行完畢。

“基建項(xiàng)目的周期通常為2~3年，資本金到位后，項(xiàng)目進(jìn)度的推進(jìn)能夠不斷吸引社會(huì)配套融資，起到擴(kuò)大投資的作用?！睏钚勒f。

另一方面，地方政府換屆后也有充分動(dòng)力推動(dòng)基建項(xiàng)目建設(shè)。

展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為：“伴隨加發(fā)的5000億元專項(xiàng)債資金加快投放，以及四季度基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)需求上升，11月當(dāng)月基建投資將再度提速。預(yù)計(jì)全年基建投資累計(jì)同比增速將達(dá)到12.0%左右，有望拉動(dòng)GDP增速加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著基建投資在今年穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤過程中發(fā)揮了中流砥柱作用?！?/p>

在這方面，羅毅飛還表示：“下階段，要持續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策措施，用好財(cái)政金融政策工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造，形成更多實(shí)物工作量，推動(dòng)投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。”

四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐有望加快

展望四季度，多數(shù)受訪專家預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍有望加快。

周茂華對(duì)記者表示：“這是因?yàn)閲鴥?nèi)此前出臺(tái)的一攬子紓困穩(wěn)增長(zhǎng)政策在四季度進(jìn)一步得到體現(xiàn)，基建投資增速進(jìn)一步加快，制造業(yè)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；國內(nèi)持續(xù)優(yōu)化防疫措施，更加精準(zhǔn)統(tǒng)籌防疫與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，這對(duì)服務(wù)業(yè)恢復(fù)有明顯作用，加之年底季節(jié)性消費(fèi)需求增加，汽車購置減稅等優(yōu)惠措施繼續(xù)發(fā)揮作用，預(yù)示國內(nèi)有效需求擴(kuò)張部分有望加快?！?/p>

有機(jī)構(gòu)人士也稱，在防疫“二十條優(yōu)化措施”和金融支持房地產(chǎn)16條等政策的利好下，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期得到明顯支撐，未來經(jīng)濟(jì)將向正常軌道逐漸回歸。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)τ浾弑硎荆骸斑M(jìn)入11月以來，內(nèi)外部形勢(shì)均有邊際好轉(zhuǎn)趨向，包括國內(nèi)疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化、房地產(chǎn)支持政策加碼，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，疊加各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮，四季度經(jīng)濟(jì)仍有望保持回穩(wěn)向上勢(shì)頭?！?/p>

在政策方面，周茂華告訴記者：“政策重?cái)U(kuò)大有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展仍是政策重心，預(yù)計(jì)政策繼續(xù)圍繞‘穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤、促改革’。國內(nèi)政策靠前發(fā)力，首要是落實(shí)好此前出臺(tái)的紓困助企、保供穩(wěn)價(jià)、穩(wěn)投資政策組合拳；督查和引導(dǎo)各區(qū)域用好用足穩(wěn)樓市政策空間，支持保交樓，穩(wěn)定樓市信心，促進(jìn)樓市筑底回穩(wěn)?！?/p>

“由于國內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境，為數(shù)眾多的中小微企業(yè)，部分行業(yè)面臨的困難仍不小，繼續(xù)加大這些部門支持，有助于金融普惠發(fā)展，穩(wěn)定就業(yè)；為重點(diǎn)基建項(xiàng)目融資保障，加快項(xiàng)目落地，盡快形成實(shí)物工作量，帶動(dòng)就業(yè)，促進(jìn)消費(fèi)綜合效應(yīng)釋放?！敝苊A還表示。

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤指出，即將于12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將決定2023年的宏觀政策方向，預(yù)計(jì)會(huì)維持寬松基調(diào)。并預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月政策支持有望繼續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)，可能包括進(jìn)一步下調(diào)房貸首付比例和房貸利率，為房地產(chǎn)開發(fā)商提供更多的資金支持，進(jìn)一步加大信貸投放增加基建相關(guān)支出，以及出臺(tái)更為積極有效的財(cái)政政策。