隨著上市公司中報(bào)預(yù)披露的出爐，上半年水泥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況逐漸揭曉。

據(jù)悉，已有11家水泥上市企業(yè)發(fā)布了2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中3家業(yè)績(jī)預(yù)期同比增長(zhǎng)，4家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑但未虧損，4家企業(yè)出現(xiàn)虧損。出現(xiàn)虧損的企業(yè)中，有2家則為首次出現(xiàn)虧損。

近日，業(yè)內(nèi)人士表示，下半年水泥行業(yè)下游需求將有所回暖，水泥企業(yè)盈利降幅收窄。不過，“水泥企業(yè)回到去年同期水平難度較大，價(jià)格也較難上調(diào)至去年同期水平”。

從已經(jīng)披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)情況來看，市場(chǎng)布局在南方的水泥企業(yè)凈利潤(rùn)下降幅度較大，在華北地區(qū)的降幅相對(duì)較小，在西北地區(qū)的則呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士指出，南方市場(chǎng)是我國(guó)水泥主要消費(fèi)區(qū)域，占比大概為70%左右，也是主要利潤(rùn)貢獻(xiàn)區(qū)。西北地區(qū)水泥需求結(jié)構(gòu)上不太依賴房地產(chǎn)行業(yè)，基建等大項(xiàng)目對(duì)其的拉動(dòng)左右較為明顯。

對(duì)此，中國(guó)水泥網(wǎng)分析師李坤明告訴記者，整體來看，下半年水泥企業(yè)的業(yè)績(jī)較上半年會(huì)有所提高，且南方企業(yè)提升的空間更大。

需求不足疊加原材料價(jià)格上漲

2022年上半年，福建水泥、深天地A兩家企業(yè)預(yù)計(jì)出現(xiàn)首次虧損，報(bào)告期內(nèi)，凈利潤(rùn)約為-0.88億元、-1.25億元至-0.95億元，同比分別下滑141.08%、1521.42%。

下游市場(chǎng)需求不足是水泥企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)下滑的主要原因。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，全國(guó)6月水泥產(chǎn)量為1.96億噸，同比減少12.9%。1-6月累計(jì)水泥產(chǎn)量為9.77億噸，同比下降15%。

福建水泥在公告中表示，今年上半年，福建水泥受市場(chǎng)需求下滑影響，水泥銷量較同期減少12.93%，水泥平均售價(jià)同比下降9.23%。

同時(shí)，處于高位的上游原材料價(jià)格也提升了企業(yè)的生產(chǎn)成本。三圣股份、海南瑞澤兩家企業(yè)延續(xù)2021年上半年的虧損，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下降199.83%、308.58%，分別為-0.48億元至-0.42億元、-1.25億元至-0.95億元。二者的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，由于材料及燃料等價(jià)格上漲，公司經(jīng)營(yíng)成本上升，毛利率下降。

福建水泥也表示，受煤炭?jī)r(jià)格高位影響，公司煤炭采購(gòu)均價(jià)較上年同期上升46.65%，噸水泥銷售成本同比上升16.36%。

在出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑但還未虧損的企業(yè)中，冀東水泥預(yù)計(jì)有12.04%的下降，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.8億元至11.8億元。四川金頂、塔牌集團(tuán)、金圓股份的降幅則分別達(dá)到65%、82%、91.02%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.17億元至0.2億元、1.65億元至2.20億元、0.18億元至0.25億元。

值得注意的是，冀東水泥第二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.13億元至14.13億元，同比增加2.6%至10.5%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增加2.6%至10.6%。中銀證券分析師陳浩武表示，上半年華北地區(qū)水泥價(jià)格韌性顯著高于其他區(qū)域，首先主要由于區(qū)域集中度相對(duì)較高；其次，去年四季度能耗雙控水泥價(jià)格激增時(shí)，華北地區(qū)漲幅小，開春后回落較慢。

此外，因需求以交通投資為主，水泥市場(chǎng)集中在西北地區(qū)的企業(yè)在2022年上半年實(shí)現(xiàn)了較為明顯的增長(zhǎng)。其中，博聞科技、青松建化、西部建設(shè)三家企業(yè)凈利潤(rùn)增幅分別為83.31%、64%、10%，凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)0.39億元至0.40億元、2.51億元、3.64億元至4.00億元。

供需拐點(diǎn)或在8月出現(xiàn)

從去年下半年開始的疲軟態(tài)勢(shì)在水泥行業(yè)蔓延多時(shí)，利潤(rùn)承壓之勢(shì)何時(shí)能夠有所改善？

進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，水泥行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)在今年有愈演愈烈的趨勢(shì)。受高溫天氣、需求季節(jié)性下滑等多種因素影響，部分地區(qū)的水泥庫存高位承壓，價(jià)格已經(jīng)跌破或接近成本價(jià)。

據(jù)悉，目前水泥價(jià)格已低于2018-2021年同期水平。上周，全國(guó)水泥價(jià)格下降幅度有明顯收窄，水泥周均價(jià)為365.97元/噸，環(huán)比上周下降0.79%，同比下降0.19%。

從全國(guó)范圍來看，水泥供需的好轉(zhuǎn)還需進(jìn)一步觀察。業(yè)內(nèi)人士表示，水泥市場(chǎng)需求仍然偏弱，未見明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求延續(xù)弱勢(shì)。供給方面，各省份繼續(xù)執(zhí)行7月份錯(cuò)峰停窯計(jì)劃，今年多數(shù)企業(yè)夏季停窯時(shí)間已超計(jì)劃天數(shù)。受錯(cuò)峰停窯影響，近三周熟料庫存呈下降趨勢(shì)，但庫存壓力仍存。

李坤明指出，一般情況下，水泥庫存在50%左右較為合理，超過60%的情況也存在，但目前仍然較高。

值得注意的是，因已無下降空間，部分區(qū)域的水泥企業(yè)開始提價(jià)。浙江地區(qū)一家大型水泥企業(yè)的銷售負(fù)責(zé)人告訴記者，受熟料價(jià)格上漲的帶動(dòng)，加之已沒有利潤(rùn)空間，部分企業(yè)于近日上調(diào)水泥價(jià)格20元/噸，“也是通過這種方式來恢復(fù)一些市場(chǎng)信心”。

“水泥價(jià)格筑底還需要一段時(shí)間。”李坤明認(rèn)為，拐點(diǎn)時(shí)間還需等待需求的實(shí)質(zhì)性提高。最近一些地方已經(jīng)在推漲水泥價(jià)格，如河南、陜西、湖南、浙江、江蘇等，但效果并不好，主要原因還是需求沒有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。  

同時(shí)，他指出，“水泥價(jià)格的表現(xiàn)通常較為敏感，其會(huì)先于供需關(guān)系表現(xiàn)出來，8月初或許會(huì)迎來拐點(diǎn)，拐點(diǎn)出現(xiàn)可能意味著供需關(guān)系好轉(zhuǎn)的臨近。”