2009年4月以前，四川各大企業(yè)水泥出廠價基本維持在每噸490-515元之間。而目前每噸400-430元之間，已經(jīng)達到近年來的低點。“離ST雙馬（000935.SZ）的大股東拉法基中國海外控股公司（下稱拉法基）高價注資方案宣布不到半年，四川水泥價格的大幅下跌就擊破了其高價評估的依據(jù)?！彼拇ㄖC券分析人士日前對《華夏時報》記者稱。進入5月，四川水泥價格大幅度下降，包括拉法基在內(nèi)的企業(yè)紛紛降價90元/噸左右。這使拉法基擬天價注入的“金雞”（都江堰拉法基50%股權(quán)）如今卻不能下“金蛋”，隨著競爭的加劇，該“金雞”以后可能下“土蛋”甚至不下蛋。

　　誤導(dǎo)未來15年有暴利

　　去年底，拉法基將凈資產(chǎn)只有6.8億元的都江堰拉法基50%的股權(quán)一下子評估為28億元，注入上市公司后要換成ST雙馬3.68億元的股權(quán)。

　　當(dāng)時，此天價評估就引起了不少質(zhì)疑，本報曾連作兩次報道：1月17日《拉法基高價注資，搶奪流通股股東利益》；2月21日《ST雙馬注入“水貨”，拉法基遭質(zhì)疑》。

　　“拉法基的評估報告錯誤在于，把因震后重建產(chǎn)生的四川地區(qū)水泥緊俏而致拉法基都江堰短時間內(nèi)的暴利，當(dāng)成了以后15年都有的常態(tài)，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者?！彼拇ㄒ晃粡氖略u估工作的專業(yè)人士稱。

　　然而，時間僅僅過去半年，2009年5月過后的短短半個月，四川水泥出廠價由原來的510元/噸一下子降為420元/噸，每噸直降90元。國內(nèi)著名水泥營銷專家劉德昌擔(dān)心的是四川水泥的投資過熱，據(jù)不完全統(tǒng)計，去年至今四川在建、新建水泥生產(chǎn)線達116條，產(chǎn)能總計1.593億噸。兩年后四川水泥將有近億噸的過剩！

　　“外省水泥入川銷售和新建產(chǎn)能的釋放，已經(jīng)宣布四川水泥高價盛宴的終結(jié)?！彼拇ㄋ嘈袠I(yè)業(yè)內(nèi)人士稱，以后再也見不到每噸500多元的價格了。都江堰拉法基在2008年最好的時候，每噸水泥的凈利潤也就在220元左右，現(xiàn)在降了90元，凈利潤將由此減少約40%。

　　“拉法基其實是在利用地震帶來的機會，高價變賣資產(chǎn)給上市公司?！鼻笆鏊拇ㄗC券分析人士稱，拉法基如果有誠意，可以向英國帝亞吉歐（入股水井坊）學(xué)習(xí)，拿出現(xiàn)金來買股權(quán)。

　　董秘辭職或因注資受阻

　　出人意料的是，盡管有許多明白人的反對聲，拉法基的天價注資方案竟然在今年1月的股東大會上獲得通過。

　　“除了不少股民怕股票下跌而違心投了贊成票外，方案通過與當(dāng)時的董秘高萍的努力是分不開的。”一位知情人士告訴記者，當(dāng)時，高萍又找機構(gòu)投資者又找財經(jīng)公關(guān)，忙得焦頭爛額。

　　然而，5月上旬，董秘高萍卻悄然辭職，巧合的是新任董秘方璇與高萍擔(dān)任董秘前一樣，在拉法基任法律顧問工作。據(jù)記者了解，高萍不僅離開了董秘的崗位，而且也離開了拉法基中國，辭職后，高萍的手機很難聯(lián)系上。

　　“辭職或因注資審批受阻?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者，一般情況下，注資重組等在經(jīng)過股東大會通過后上報證監(jiān)會，應(yīng)在3個月之內(nèi)見分曉，ST雙馬今年2月隨即上報證監(jiān)會、商務(wù)部等審批，在即將看到結(jié)果的敏感時間點上董秘辭職，說明ST雙馬高價注資審批可能存在問題。

　　據(jù)悉，在今年2月初，曾有投資者向商務(wù)部和證監(jiān)會控訴拉法基天價評估高價注資，和舉報董事長王鐵國在股東大會現(xiàn)場送高檔法國紅酒拉贊成票的違規(guī)行為。

　　兩個多月前，ST雙馬董秘高萍出面邀請了國內(nèi)十多家基金公司來成都調(diào)研公司?！耙环瑹崆榻哟?，很希望我們出較正面的調(diào)研報告。”一位參與調(diào)研的基金人士稱，由于注資審批有不確定性，大部分參與調(diào)研的基金人員既未出報告，也未建議公司建倉。