福建水泥對煉石水泥增資加快產(chǎn)能擴(kuò)張，提升公司市場競爭力。由于外來企業(yè)競相涌入，公司未來業(yè)績增長的前景不容樂觀。

　　福建水泥(600802)6月25日發(fā)布公告稱，董事會同意全資子公司煉石水泥增加注冊資本1,300萬元，增資后，其注冊資本增至2,300萬元。此外，公司擬分離非法人分支機構(gòu)漳州水泥廠的部分資產(chǎn)組建漳州建福水泥有限公司。

　　公司對煉石水泥增資，是為了加快產(chǎn)能擴(kuò)張，提升公司市場競爭力。

　　據(jù)了解，煉石水泥系公司全資子公司，注冊成立于2009年3月20日，現(xiàn)注冊資本1,000萬元，目前正在投建年產(chǎn)75萬噸水泥粉磨生產(chǎn)線項目。根據(jù)行業(yè)項目資本金比例規(guī)定及相關(guān)銀行授信要求，煉石水泥需要增加注冊資本1,300萬元。

　　而組建漳州建福則主要是優(yōu)化漳州二線的管理結(jié)構(gòu)，漳州建福將以公司作為單一投資主體出資設(shè)立，為一人有限責(zé)任公司。公司不設(shè)股東會，設(shè)立董事會，董事、監(jiān)事、公司高管及財務(wù)負(fù)責(zé)人由本公司委派。

　　2008年，公司水泥產(chǎn)能達(dá)600萬噸在福建位居第一，但僅占全省水泥產(chǎn)能的10%左右，而且競爭對手眾多，龍鱗集團(tuán)、臺灣國產(chǎn)實業(yè)集團(tuán)和臺灣水泥的產(chǎn)能分別300萬噸、250萬噸和200萬噸，加上2008年3月后僅振鴻水泥、春馳集團(tuán)、藍(lán)田水泥分別在彰平、新豐和龍巖投產(chǎn)100萬噸、200萬噸和100萬噸，供應(yīng)大幅增加產(chǎn)生接近千萬噸過剩產(chǎn)能，雖然福建省高達(dá)60%的落后水泥產(chǎn)能要逐步淘汰，但水泥價格一直處于地位。中國水泥協(xié)會曾提出水泥企業(yè)的新型干法水泥產(chǎn)能比重應(yīng)達(dá)到70%以上，公司距此目標(biāo)尚有一些差距，加大新型干法水泥生產(chǎn)線的建設(shè)力度，是公司保持龍頭地位和提升業(yè)績表現(xiàn)的當(dāng)務(wù)之急。

　　為實現(xiàn)2012年形成1,500萬噸產(chǎn)能規(guī)模的目標(biāo)，公司近年來相繼在永定、永安、順昌等石灰石資源豐富地區(qū)擴(kuò)建新的水泥生產(chǎn)線，但由于省內(nèi)外大型水泥企業(yè)競相在福建建設(shè)新的水泥熟料生產(chǎn)線，未來公司面臨的競爭壓力仍然較大，使公司未來業(yè)績增長的前景不容樂觀。

　　從目前了解的情況來看，除粵東水泥龍頭塔牌集團(tuán)(002233)就已投資12億元在閩東建設(shè)2條日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線，總計水泥年產(chǎn)能達(dá)360萬噸，預(yù)計在2009年7月投產(chǎn)。此外，浙江的紅火集團(tuán)和紅獅集團(tuán)分別在清流和大田建設(shè)日產(chǎn)5,000噸和4,500噸熟料生產(chǎn)線，以及明獅水泥投資5.75億建設(shè)1條日產(chǎn)4,500噸熟料生產(chǎn)線，新增水泥產(chǎn)能將超過920萬噸，考慮到2009年福建省將淘汰落后產(chǎn)能900萬噸，產(chǎn)能過剩的情況仍未發(fā)生變化。

　　中央加快海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)，將刺激福建地區(qū)的水泥需求，但由于公司盈利能力較差，對福建水泥(600802)業(yè)績的積極影響非常有限。原因主要是區(qū)域內(nèi)競爭激烈，水泥售價難以提升，加之公司新型干法窯的產(chǎn)能不到50%，臺泥國際（01136）以及福建周邊地區(qū)水泥龍頭塔牌集團(tuán)（002233）和紅獅集團(tuán)也對公司構(gòu)成較大威脅。公司2008年實現(xiàn)盈利主要是投資收益豐厚所致，水泥主業(yè)一直處于虧損。

　　據(jù)了解，公司2008年毛利率僅20.33%，同比下降9.34個百分點，扣除非經(jīng)常性損益后每股虧損0.098元，而2009年一季度就每股虧損0.107元，虧損狀況有加劇趨勢。公司還預(yù)計第二季度水泥售價繼續(xù)下滑，2009年上半年累計凈利潤虧損4,500—6,000萬元。

　　2009年一季度，公司營業(yè)收入22,475.00萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤-4,100.40萬元，分別同比下降25.39%和下降207.81%；基本每股收益-0.107元，稀釋每股收益-0.107元，每股收益（扣除）-0.107元，每股凈資產(chǎn)3.1元，凈資產(chǎn)收益率-3.462%。