人民法院公告顯示，截至3月底，全國(guó)已有超過百家房企宣布破產(chǎn)，大部分是二三線城市中的中小開發(fā)商。今年前三個(gè)月，房地產(chǎn)投資、銷售大幅下挫，高度依賴資金的房企還能撐多久?，房地產(chǎn)開發(fā)商是否面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)?

穆迪發(fā)布的報(bào)告顯示，在運(yùn)營(yíng)環(huán)境嚴(yán)峻的形勢(shì)下，隨著流動(dòng)性緊張的小型開發(fā)商削減業(yè)務(wù)或向更大的公司出售資產(chǎn)，預(yù)計(jì)頭部開發(fā)商的市場(chǎng)份額將繼續(xù)提升。

一季度，全國(guó)商品房銷售額同比下滑24.7%，銷售面積同比下滑26.3%;全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.7%;土地購(gòu)置面積同比下滑22.6%，新屋開工面積同比下降27.2%。新冠疫情令房企在短時(shí)間內(nèi)面臨較大沖擊。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平表示，基于廣泛的全國(guó)土地儲(chǔ)備、強(qiáng)大的現(xiàn)金儲(chǔ)備及融資能力、強(qiáng)大的銷售團(tuán)隊(duì)，大型房企抗壓能力相對(duì)較強(qiáng)。但部分小型房企的現(xiàn)金流管理能力相對(duì)較弱，面臨很大的市場(chǎng)退出壓力。

上述房企高管則認(rèn)為，負(fù)債率較高的房企面臨較大壓力，這與房企規(guī)模無關(guān)，而與經(jīng)營(yíng)思路有關(guān)。此前，高杠桿型房企普遍更加看重銷售額的增長(zhǎng)，疫情沖擊使其轉(zhuǎn)向更加看重利潤(rùn)，因此，應(yīng)著手降杠桿、控成本，增加銷售回款，以掌握更多現(xiàn)金流。

與此觀點(diǎn)相印證，大型房企中杠桿率較高的恒大、融創(chuàng)等均宣布了一系列降杠桿、控成本措施，這表明此類房企早已認(rèn)識(shí)到，通過高杠桿實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的道路已很難走通，唯有高質(zhì)量增長(zhǎng)才是決勝的關(guān)鍵。就連杠桿率較低的萬科也在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上高呼“現(xiàn)金為王、手有余糧”才是活下去的生存法則。

在房地產(chǎn)商業(yè)活動(dòng)下降，且部分房企資金緊張的背景下，降價(jià)促銷成為當(dāng)下的應(yīng)急手段之一。3月份，房產(chǎn)銷售和投資增速都有所回升，疫情對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的暫時(shí)性沖擊正在逐漸消退。