今年上半年，上市鋼企業(yè)績分化明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，A股共有25家鋼鐵行業(yè)上市公司發(fā)布了2022年半年度業(yè)績預告，其中業(yè)績預減的企業(yè)有12家。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，今年上半年，受國際形勢、新冠肺炎疫情等因素影響，國內(nèi)鋼鐵市場呈現(xiàn)出“供給端同比減量、需求端整體偏弱、庫存端壓力加大、原材料成本端整體上移以及市場價格沖高回落、行業(yè)利潤同步下滑”的運行態(tài)勢。

業(yè)績不容樂觀

工信部官網(wǎng)8月2日消息，2022年上半年，鋼鐵行業(yè)運行總體平穩(wěn)，但呈“高開低走”態(tài)勢。

以粗鋼為例，上半年，粗鋼產(chǎn)量同比下降。今年1~5月粗鋼產(chǎn)量呈逐月遞增態(tài)勢，6月首次出現(xiàn)環(huán)比下降。6月份產(chǎn)量為9073萬噸，環(huán)比減少588萬噸，環(huán)比下降3.3%。1~6月，全國粗鋼產(chǎn)量5.27億噸，同比減少3645萬噸，同比下降6.5%。

7月27日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1~6月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（包括煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工和鐵合金冶煉四個中類行業(yè)）實現(xiàn)營業(yè)收入45759.7億元，同比下降3.6%；營業(yè)成本43326.5億元，同比增長0.7%；實現(xiàn)利潤總額826.1億元，同比下降68.7%。

不僅如此，今年上半年整個鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營情況也不容樂觀。

7月13日，凌鋼股份（600231.SH）發(fā)布2022年半年度業(yè)績預告顯示，公司預計2022年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為1.31億元，與上年同期相比，將減少約6.35億元，同比減少82.90%左右。

另外，7月14日，華菱鋼鐵（000932.SZ）發(fā)布業(yè)績預告稱，預計2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤36億~40億元，同比下降28%~35%。同日，包鋼股份（600010.SH）披露2022年半年度業(yè)績預告，預計2022年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.67億~4億元，與上年同期相比，將減少23.64億~24.98億元，同比減少86%~90%。

對于業(yè)績下滑原因，包鋼股份方面表示， 2022年一季度，受原燃料價格上漲影響，公司盈利水平明顯下降，4月末鋼價快速下跌，上游原燃料價格高位運行，公司主要鋼鐵產(chǎn)品成本上升，毛利率下降，導致公司2022年上半年經(jīng)營業(yè)績同比大幅降低。

這也是其他鋼企業(yè)績同比下降的主要原因。

王國清向記者分析稱，從鋼材產(chǎn)品毛利來看，上半年，主要鋼材品種月均毛利持續(xù)走低，5月和6月，其已進入負利區(qū)間，與上年同期的高毛利相比差距明顯。

蘭格鋼鐵研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，上半年七大品種噸鋼平均毛利為149元/噸，較上年同期減少346元/噸。且在鋼鐵產(chǎn)量同比收縮的情況下，行業(yè)整體營收和利潤出現(xiàn)明顯下滑。

鋼價震蕩下行

從價格方面來看，今年上半年，國內(nèi)鋼鐵市場沖高回落，整體鋼價明顯下移。

蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上半年，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數(shù)均值為5178元/噸，較上年同期下跌114元/噸，跌幅為2.2%。從成本端來看，上半年的4月和5月，在原材料價格高位帶動下，整體成本較上年同期明顯上移。另外，上半年蘭格鋼鐵生鐵成本指數(shù)均值為164.2，較上年同期上升2.9%。

“上半年情況非常不樂觀，就下半年市場走勢來看，三季度尤其是7月和8月，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營會更加困難，可能是今年最為艱難的時期?！?月20日，寶鋼股份黨委常委、副總經(jīng)理胡宏接受媒體記者采訪時表示，后續(xù)市場行情會有所反彈，但鋼材價格和市場需求很難再回到年初的高點，更不用和去年的市場行情相比了。

王國清也表示，7月份，市場受到需求淡季制約，下游實際采購需求釋放力度仍然不足，疊加成本支撐力度的減弱，國內(nèi)鋼材市場在7月上中旬呈現(xiàn)明顯的弱勢下跌行情，7月下旬有所企穩(wěn)反彈。

蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4324元/噸，較6月末下跌352元/噸，環(huán)比跌幅為7.5%，同比下跌26.2%。

王國清告訴記者，7月份以來，隨著鋼價進一步下跌，鋼企利潤空間繼續(xù)壓縮，噸鋼面臨較大幅度虧損，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)檢修的情況明顯增多，產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢。

此外，蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的全國高爐開工率呈連續(xù)回落態(tài)勢。從7月數(shù)據(jù)來看，7月份全國鋼鐵企業(yè)高爐開工率均值為77.5%，較上月回落4.1個百分點，較上年同期低2.4個百分點。從重點大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)下降。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月上中旬，重點鋼企累計粗鋼日均產(chǎn)量205.79萬噸，環(huán)比下降6.43%，同比下降4.0%。

下半年行情回升？

7月，雖然鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了淡季，但在王國清看來，下半年的鋼鐵行業(yè)或有明顯恢復。

王國清表示，今年以來，國家穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，一攬子政策措施落地見效，著力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤。專項債提前下達使用，財政、貨幣靠前發(fā)力，擴投資、促消費、穩(wěn)地產(chǎn)同步發(fā)力，全方位支持實體經(jīng)濟，國內(nèi)經(jīng)濟有望在下半年逐漸轉(zhuǎn)暖，帶動基建、汽車、家電、工程機械等下游用鋼需求逐步恢復。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長何文波公開表示，在國家正在啟動需求的各項措施中，加大基礎設施和建設領域投資的預期效果相對其他領域更加現(xiàn)實，鋼鐵相對需求有望改善。

對此，王國清分析認為，從供給端來看，目前隨著虧損幅度加大，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯下降；6月以來，重點鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)連續(xù)4旬下降，截至7月上旬，重點鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)為207.5萬噸，較5月下旬減少24.4萬噸，降幅為10.5%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年我國粗鋼產(chǎn)量52688萬噸，同比下降6.5%。下半年，鋼鐵產(chǎn)量預計將呈現(xiàn)環(huán)比下降、同比回升特征，從當前粗鋼壓減政策的導向來看，2021年我國粗鋼產(chǎn)量103279萬噸；2022年如果按照同比持平來測算，2022年下半年我國粗鋼產(chǎn)量在50591萬噸，粗鋼日均產(chǎn)量在275萬噸左右；如果按照全年粗鋼產(chǎn)量減量1000萬噸測算，預計下半年粗鋼日均產(chǎn)量將在270萬噸左右；對比上年同期（255.1萬噸）將有所增加；對比上半年（291.1萬噸）將有明顯下降。

另外，王國清表示，從需求端來看，在穩(wěn)增長政策落地執(zhí)行推進下，季節(jié)性淡季效應減弱后，基建投資將持續(xù)發(fā)力，重大項目推進及地方專項債加快發(fā)行和使用，推動重大基建項目開工建設，帶動下半年基建“鋼需”回暖。目前，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加快恢復，制造業(yè)景氣度繼續(xù)回升，對需求逐步恢復將起到帶動作用，預計在季節(jié)性減弱和穩(wěn)增長發(fā)力雙重帶動下，下半年鋼材需求環(huán)比將有明顯改善。

王國清認為，綜合來看，目前鋼鐵市場價格已經(jīng)跌至2020年12月份以來新低，當前市場在季節(jié)性和國外加息周期影響下，市場信心受挫，短期市場仍將弱勢運行。但隨著穩(wěn)增長效應加快顯現(xiàn)，季節(jié)性影響逐步轉(zhuǎn)弱。蘭格鋼鐵研究中心預計，下半年國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)底部震蕩回升的態(tài)勢。

從成本端來看，王國清預測，下半年鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比將有明顯收縮，對于鐵礦石、焦炭需求將有所減弱，疊加國家對原料資源方面保供穩(wěn)價各項政策推進，成本端有繼續(xù)下移可能，因而在國內(nèi)鋼鐵市場震蕩回升帶動下，預計下半年鋼企盈利或?qū)⒂忻黠@恢復。

中信證券研報也指出，隨著需求端的恢復和鋼企限產(chǎn)的推進，鋼鐵行業(yè)供需格局有望持續(xù)改善。與此同時，原料端鐵礦石受到鋼廠減產(chǎn)的影響供需結(jié)構(gòu)弱化，預計持續(xù)向鋼鐵行業(yè)讓利，三季度開始鋼鐵行業(yè)利潤會有所恢復。