3月15日，國家統(tǒng)計局消息，1—2月全國水泥產量19933萬噸，同比減少17.8%?？偖a量跌回12年前，僅高于疫情影響嚴重的2020年，與2010年基本持平。

據中國水泥網對全國20多個省份的市場調研，受下游市場需求下滑以及疫情等因素影響，目前絕大多數地區(qū)水泥市場需求未恢復到正常水平，樂觀估計至少要到4月下旬至5月初，而在往年，4月初水泥市場需求已經基本恢復。

與此同時，國內水泥上市公司于近期相繼發(fā)布2021年度預告，絕大多數企業(yè)出現業(yè)績同比下滑，部分企業(yè)下滑幅度超過30%。作為行業(yè)風向標的海螺水泥，2021年凈利潤同比下滑5.38%，而海螺水泥上一次全年凈利潤同比下滑還要追溯到2015年。

數據層面的下滑無疑給2022年水泥行業(yè)“當頭一棒”，亞洲水泥更是在年報中提及，行業(yè)拐點或已來臨。

（圖與本文無關）

2022年水泥行業(yè)面臨的幾大挑戰(zhàn)

各大水泥上市企業(yè)年報顯示，2022年水泥行業(yè)將主要面臨需求下滑、成本上漲、疫情影響以及“碳達峰、碳中和”等方面的挑戰(zhàn)。

1、房地產投資下滑，市場需求承壓。房地產是水泥市場需求的主要來源，在部分地區(qū)房地產市場帶來的水泥市場需求甚至占據總需求的50%左右。

今年以來，受房地產企業(yè)“暴雷”，資金到位難度加大以及市場預期減弱等多重因素影響，房地產行業(yè)持續(xù)低迷。1-2月份，房屋新開工面積14967萬平方米，下降12.2%，其中，住宅新開工面積10836萬平方米，下降14.9%；房地產開發(fā)企業(yè)到位資金25143億元，同比下降17.7%。

中國水泥網調研信息顯示，絕大多數水泥企業(yè)表示，房地產行業(yè)態(tài)勢下行成為今年以來水泥行業(yè)市場需求下滑的主要原因，與此同時，2022年房地產行業(yè)壓力依舊較大。

中指研究院常務副院長黃瑜曾表示，2022年房地產市場步入下行周期，根據“中國房地產業(yè)中長期發(fā)展動態(tài)模型”測算，2022年全國房地產市場將呈現“銷售面積回落，銷售均價平穩(wěn)運行，新開工面積繼續(xù)下降，投資低速增長”的特點。

海螺水泥在年報中也指出，水泥行業(yè)對建筑行業(yè)依賴性較強，與固定資產投資、房地產投資增速關聯度較高，固定資產投資、房地產投資增速逐步放緩，可能對水泥市場需求產生不利影響。

2、“碳達峰”“碳中和”持續(xù)推進，技術創(chuàng)新勢在必行。水泥行業(yè)是二氧化碳排放大戶，統(tǒng)計數據顯示，噸水泥、噸水泥熟料CO₂排放量分別約為616.6kg、865.8kg，以此測算，2021年全國水泥行業(yè)碳排放總量達到14.57億噸。

目前，國內水泥行業(yè)已經出現并開始應用的減碳思路包括碳捕集、原料替代、再生燃料、硅藻養(yǎng)殖、節(jié)能降耗等等，但上述技術方案在推廣過程中仍然面臨來自成本以及客觀條件等方面的限制，水泥行業(yè)亟需加大投入，尋找一條經濟高效的碳減排途徑，由此也將增加水泥企業(yè)隱性成本。

為此，海螺水泥在年報中指出，隨著我國碳達峰、碳中和工作持續(xù)推進，將促使水泥行業(yè)不斷加大減碳技術創(chuàng)新投入，在推動綠色低碳可持續(xù)發(fā)展的同時預計將增加企業(yè)的生產運行成本。天山水泥也表示，碳達峰、碳中和帶來廣泛深刻的經濟社會系統(tǒng)性變革，對水泥行業(yè)綠色發(fā)展提出更高要求，環(huán)保節(jié)能減排要求逐步提高，企業(yè)環(huán)保剛性投入增加。

3、原燃料成本上漲，水泥企業(yè)盈利能力承壓。水泥是傳統(tǒng)的高能耗行業(yè)，能源成本占水泥生產成本的50%左右，以海螺水泥為例，2021年燃料及動力成本占比達到55.44%。

2021年受能耗雙控、停產限電等因素影響，下半年水泥價格暴漲，全國多數地區(qū)水泥價格均創(chuàng)下歷史最高，這是造成我國水泥行業(yè)2021年在產量同比下降1.2%，營業(yè)收入同比增長7.3%，但利潤同比下跌10.0%的重要原因。

2022年，水泥行業(yè)在成本端的壓力依然不容小覷。

海螺水泥在年報中指出，水泥是能源依賴性產業(yè)，煤炭和電力成本在熟料生產成本中占比較高，一旦煤炭價格由于政策變動或市場供需關系等因素出現大幅上漲，將會帶動水泥企業(yè)生產成本上升，倘若由此造成的成本上漲無法完全傳導至產品價格，則會對水泥行業(yè)盈利產生一定影響。

此外，在“降碳”大背景下，能耗限額繼續(xù)提升且管控更嚴格，水泥是“能耗雙控”重點關注行業(yè)之一，若未能達到行業(yè)基準水平的工廠，將被認定為低效產能，面臨淘汰風險。

4、疫情局部反彈，增加不可控風險。當前，國內疫情整體得到有效控制，但是零星的反彈依舊難以避免。特別是近期，上海、吉林等地疫情壓力加大，為企業(yè)正常生產經營及下游正常施工造成不利影響，制約水泥需求恢復。

近期，中國水泥網在調研中也了解到，受疫情零星爆發(fā)影響，水泥企業(yè)不僅自身原燃料運輸以及生產經營受到一定的阻礙，也加大了下游恢復難度，成為當前行情承壓的重要因素之一。2022年如何有效應對疫情局部反彈對企業(yè)及上下游生產經營帶來的不利影響，將是水泥企業(yè)的一大考驗。

除此之外，當前國內不少水泥企業(yè)已經走向海外，因此外部疫情對企業(yè)的影響同樣值得關注。海螺水泥年報指出，受海外疫情蔓延反復影響，公司海外項目在用工派遣和調研論證等方面存在諸多不便，項目實施存在一定的不確定性，若海外疫情長期未能得到有效防控，可能導致公司國際化發(fā)展戰(zhàn)略推進緩慢。

迎難而上 水泥企業(yè)積極迎接變革

毫無疑問，水泥行業(yè)正在迎來前所未有的挑戰(zhàn)，如何破局成為水泥行業(yè)實現高質量發(fā)展的關鍵一環(huán)。

1、產業(yè)鏈延伸步伐加速。海螺水泥、天山股份等上市企業(yè)年報顯示，為應對房地產行業(yè)投資下滑對水泥需求端的影響，提升企業(yè)盈利能力，加強水泥上下游產業(yè)延伸力度成為當前水泥企業(yè)應對挑戰(zhàn)的重要手段。

海螺水泥在年報中表示，公司將以“海螺+”戰(zhàn)略合作模式為依托，發(fā)揮“水泥+”全產業(yè)鏈營銷優(yōu)勢，強化銷售終端市場建設，推動市場份額穩(wěn)步提升。著力加快延伸上下游產業(yè)鏈，全力推進骨料項目拓展和產能發(fā)揮，加快商品混凝土產業(yè)布局，大力推進新能源產業(yè)發(fā)展，打造新的產業(yè)增長極。穩(wěn)步推進海外發(fā)展，積極構建多元合作模式，堅持新建并購并舉，加快落地項目建設進程，強化潛在項目拓展儲備，建立健全全流程管控體系，提升海外項目運營質量。

2、光伏與替代燃料方興未艾。受能耗雙控以及國際能源局勢影響，去年以來水泥行業(yè)用能成本大幅提升，截止目前，部分水泥企業(yè)煤炭到位價已經升至1700元/噸左右。

2022年為應對能源成本壓力，水泥企業(yè)除加強原燃料供應渠道建設，加大節(jié)能技術改造以外，將加大光伏、風能、生物質燃料等能源在生產中的應用。海螺水泥就明確表示2022年底之前，要實現下屬水泥生產企業(yè)光伏全覆蓋。

天山水泥年報也顯示，公司將持續(xù)關注原燃材料市場供求變化，與有實力的供應商積極建立長期合作關系，努力拓寬供應渠道，摒除中間環(huán)節(jié)。繼續(xù)實施招標、采購分離，形成招標、采購相互監(jiān)督、相互制約的機制，嚴格控制原燃料采購成本。貫徹“可持續(xù)發(fā)展”理念，積極探索資源的有效利用，因地制宜實施光伏發(fā)電及風力發(fā)電項目、生物燃料替代建設，提升清潔能源占比，采用低價替代原材料，緩解成本上升壓力。

3、加強碳減排前沿技術攻關。2022年國家將加強生態(tài)環(huán)境綜合治理，深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)，有序推進碳達峰、碳中和工作，推動能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變，完善減污降碳激勵約束政策，作為碳排放大戶，水泥企業(yè)肩負著重要的歷史責任。

早在2018年，作為行業(yè)龍頭的海螺水泥就在白馬山水泥廠建成了全球水泥行業(yè)首個水泥窯碳捕集純化示范項目建成投，開創(chuàng)了行業(yè)先河。2022年，面臨碳減排壓力，海螺水泥年報顯示，將持續(xù)加大節(jié)能環(huán)保投入，制定碳排放中長期解決路線，加強環(huán)保前沿技術攻關，積極研究參與碳交易市場，同時大力發(fā)展新能源等新興產業(yè)，推動產業(yè)轉型升級。

而作為全球規(guī)模最大的水泥企業(yè)，天山股份在公告中表示，公司將轉變管理思維，樹立全產業(yè)鏈、全生命周期減碳理念，培育全員減碳文化。密切關注碳達峰、碳中和政策信息，加強政策研究和學習。探索實施降碳減排舉措，持續(xù)加大生態(tài)環(huán)境保護治理力度和投入，嚴格責任制管理；層層采取樹標桿、強對標，通過數字化對標落實生態(tài)環(huán)境保護考核目標和責任，通過信息化、智能化改造推進先進節(jié)能環(huán)保技術應用，通過技術創(chuàng)新和轉型升級推進公司綠色發(fā)展、低碳發(fā)展。

4、積極有效應對疫情局部反彈。目前，新冠疫情對水泥行業(yè)的影響依舊明顯，天山股份指出，疫情局部反彈，將制約企業(yè)正常生產經營及客戶正常施工，可能對公司的經營業(yè)績帶來不利影響。 

為此，公司將密切關注相關市場區(qū)域的疫情防控態(tài)勢，在做好疫情防控工作的同時不斷創(chuàng)新疫情形勢下的營銷思路，采取積極靈活的營銷策略，搶抓市場機會，應對相關風險。公司將繼續(xù)堅持以“可持續(xù)發(fā)展”為核心，縱深優(yōu)化發(fā)展模式，積極創(chuàng)新求變，加快轉型升級，不斷提升企業(yè)核心競爭力和抗風險能力，努力推動公司持續(xù)健康發(fā)展。

在消除海外疫情不利影響方面，海螺水泥指出公司將密切關注國際疫情形勢，努力克服困難，凝聚多方合力提升海外項目營運質量，推進項目建設進程，并將結合全球行業(yè)形勢，以更加開放的心態(tài)積極尋找更多的國際發(fā)展機會，以更加務實的合作謀求互利共贏。

2022年水泥行業(yè)仍然充滿機遇

雖然當前水泥行業(yè)正面臨來自供給、需求以及疫情等各個方面的挑戰(zhàn)，但2022年仍然存在不少機遇。

需求方面，基建投資有望為水泥需求提供強力支撐。亞洲水泥在年報中表示，中央經濟工作會議強調，要適度超前開展基礎設施建設投資。2021年12月，財政部向各地提前下達2022年新增專項債務限額1.46萬億元，為對沖經濟下行提前準備充足“彈藥”。由此，基建投資將在一定程度上抵消房地產投資下行的負面影響，對水泥需求的拉動存在一定空間。

天瑞水泥則表示，2022年政府經濟工作穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。宏觀政策要穩(wěn)健有效，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。從政策環(huán)境上看，房地產投資有望回升，基礎設施投資會超前開展，各地方政府力度會加大，這些會支撐水泥的總需求。

供給方面，低效產能大量存在仍然制約著行業(yè)邁向高質量發(fā)展，如何提高先進產能比重和加快低效產能退出仍將是供給側結構性改革重點。2021年底，工信部出臺的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》要求，到2025年，水泥產品單位熟料能耗水平降低3.7%，能效水平低的熟料產線將面臨淘汰退出風險；同時，水泥行業(yè)“碳達峰、碳中和”行動方案正在制定中，疊加錯峰生產常態(tài)化、“能耗雙控”常態(tài)化，節(jié)能降碳、增效提質成為水泥行業(yè)普遍要求，預計2022年產能持續(xù)壓減，供應仍然減少，產能結構將進一步優(yōu)化。

天瑞水泥表示，“碳中和”政策會持續(xù)推進，環(huán)保管控預期保持持續(xù)加碼狀態(tài)，錯峰生產依然常態(tài)化，在當前能源緊張的情況下，限電限產在有些地區(qū)還會出現的可能性，這些因素會壓縮水泥等建材產品的供給，部分對沖產能過剩，優(yōu)化供求關系。

同時，政府嚴禁及限制新批水泥產能項目，產能置換比例普遍提高，由此進一步優(yōu)化水泥行業(yè)的產能結構，水泥行業(yè)供需關系將進一步優(yōu)化。

價格方面，亞洲水泥指出2021年底水泥價格逐漸回落至正常區(qū)間并延續(xù)至今年第一季。依托行業(yè)錯峰生產的良好執(zhí)行、進口熟料成本提升等因素，至2月底長江中下游熟料價格已歷經三輪調漲，助力水泥需求復蘇。自全年看，2022年整體需求雖略微下滑，但得益于錯峰生產加碼、區(qū)域聯動加強、節(jié)能環(huán)保政策推行，預計全年產能發(fā)揮繼續(xù)受控，市場總體方向將保持不變，主流市場價格有望呈“前低後高”之趨勢；疊加煤炭保供增產政策的執(zhí)行，煤炭價格重心逐步下移，緩解水泥企業(yè)成本壓力，行業(yè)利潤將修復提升。

環(huán)保方面，環(huán)保政策趨嚴，有利于水泥企業(yè)尤其是大型水泥企業(yè)進行礦山資源整合，并進一步發(fā)展石料、機制砂等建筑骨料，建筑環(huán)境的持續(xù)改善，預期有利于水泥企業(yè)向混凝土、裝備式建筑等其他綠色建材的發(fā)展。

整體來看，2022年水泥市場整體以平穩(wěn)為主，雖行業(yè)拐點或已來臨，但仍處于平臺期，整體行情仍然可期。在地產投資低迷、基建投資強勢的趨勢下，預計水泥需求整體穩(wěn)中趨降，而水泥行業(yè)供給亦將在政策影響下有所收縮，水泥行業(yè)供需矛盾逐步緩和的大趨勢不會改變。