未來三年，鐵路建設(shè)再度躍進。

　　“今年后幾個月和明年我們還將爭取批準新建鐵路2萬公里左右，投資2萬億元以上?！苯?，鐵道部副部長王志國向記者透露了未來三年詳細的鐵路建設(shè)投資計劃表，稱平均每年投資資金都將在7000億以上。

　　按照這一計劃，到2012年時全國鐵路總里程將達11萬公里。這意味著鐵道部將在未來三年內(nèi)把2020年前的鐵路基建目標完成91%。

　　王志國接受記者采訪時坦承，仍然需要加快鐵路基礎(chǔ)體制改革，其中投融資體制改革依舊會深化，各種存量換增量的股權(quán)融資模式會被加以考慮。

　　未來三年計劃詳解

　　王志國告訴記者，到2012年，我國將有1.3萬公里客運專線及城際鐵路投入運營，基本建成以“四縱四橫”為骨架的全國快速客運網(wǎng)。

　　為達成這一目標，鐵道部制訂了詳細的投資計劃表。2008年，鐵路投資為3376億元，當(dāng)年鐵路運營里程達8萬公里。

　　王志國表示，按照鐵道部的計劃，2009年鐵路投資將達6000億，當(dāng)年投產(chǎn)運營新線里程達5600公里。也就說到今年年底，中國將超過印度，成為世界上鐵路運營里程第二大國。

　　2010年，鐵路投資將達7000億元，當(dāng)年投產(chǎn)運營新線里程為6000公里，其中250公里以上的客運專線1200公里，當(dāng)年鐵路運營里程達9.2萬公里。

　　如此龐大的投資計劃，令此前各投行的分析報告黯然失色。因為這些報告關(guān)于2009年和2010年的鐵路投資預(yù)測部分，均遠遠低于鐵道部這個新計劃。

　　如果說，這兩年的投資調(diào)整主要是國家為從2008年金融危機后的經(jīng)濟頹勢中突圍，因此采取鐵路投資為主拉動內(nèi)需政策，那么2010年后鐵路基建投資理應(yīng)回落，進入緩慢增長的周期。

　　但是令分析師驚嘆的是，2011年與2012年的投資計劃非但沒有回落，反倒更激進。

　　按照王志國所透露的，2011年鐵路投資將達到7500億元，當(dāng)年鐵路運營里程達10萬公里。2012年鐵路投資為7000億，屆時鐵路總里程達11萬公里。

　　也就說，原本準備在未來11年完成的4萬公里鐵路建設(shè)目標，已經(jīng)被鐵道部大大提前，僅2012年就能完成目標量的91%。

　　鐵道部內(nèi)部人士向記者表示，去年年底調(diào)整《中長期路網(wǎng)規(guī)劃》時，已經(jīng)考慮到鐵路基建投資的動態(tài)需求，因此當(dāng)時措詞用了“將原定到2020年鐵路營業(yè)里程達到10萬公里的目標增加到12萬公里以上”，已經(jīng)是預(yù)備了再度調(diào)整的可能。

　　該內(nèi)部人士表示，建設(shè)計劃加速的原因除了為拉動內(nèi)需的需要，更有期望搶在經(jīng)濟低迷期的建設(shè)成本較低，建成更多的鐵路。

　　北方交通大學(xué)教授趙堅則認為，鐵路基建的投資力度還不夠，到2020年營業(yè)里程至少應(yīng)達到16萬公里。

　　融資渠道

　　而趕超計劃的前提，是鐵道部需要在今年起的四年內(nèi)，籌措共計27500億元巨額建設(shè)資金。

　　此前鐵路建設(shè)資金主要來源為稅后利潤和累計折舊、建設(shè)基金、債務(wù)融資等三種渠道。中信證券分析師謝從軍表示，利潤和折舊的來源將變得微不足道，盡管折舊在不斷增加，但是由于虧損不斷加大，抵消了折舊增加。據(jù)他分析，2008年鐵路虧損約90億元，預(yù)計2009年虧損約200億元，2012年的虧損將可能超過700億元。

　　鐵路建設(shè)基金雖能將保持平穩(wěn)增長，但2009年的建設(shè)基金將可能不夠還本付息。

　　因此，債務(wù)融資基本是鐵道部最主要的資金來源。今年以來鐵道部發(fā)行了400億元中期票據(jù)和300億元短期融資券。而2008年發(fā)行鐵路建設(shè)債券800億元。

　　近日有消息指，國家發(fā)改委于8月上旬核準了鐵道部人民幣1000億元鐵道債的發(fā)行額度。據(jù)稱，在獲得上述發(fā)行額度后,鐵道部定于8月下旬發(fā)行300億元鐵道債。

　　這一消息并沒有得到鐵道部的證實，“我還沒有接到這方面的通知。”鐵道部宣傳部相關(guān)負責(zé)人8月13日回應(yīng)記者道。

　　即使上述消息被證實，債券融資依然有各種限制，融資額難以滿足鐵路建設(shè)巨額資金的需要。如鐵道債作為企業(yè)債，我國公司法規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%。中期票據(jù)亦受凈資產(chǎn)的40%限制。

　　鐵道部同時也在改變投資主體，大量引進地方政府、央企或其他戰(zhàn)略投資者的資金?！昂腺Y鐵路中的地方政府投資、戰(zhàn)略投資的資金已經(jīng)有8000億?！辫F道部發(fā)展計劃司司長楊忠民解釋道。

　　但實際上，即使是來自地方政府或戰(zhàn)略投資者的資本，大多依然是來自銀行的貸款?！按罅匡L(fēng)險和壞賬壓在銀行上，實際非常令人擔(dān)憂?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰膶＜冶硎?。

　　據(jù)研究鐵路的分析師測算，預(yù)計2009年鐵路負債合計將超過1萬億元，資產(chǎn)負債率接近65%；2012年負債合計將超2萬億元，資產(chǎn)負債率將超過70%；2016年負債合計將接近3萬億元。

　　王志國坦承，需要加快鐵路基礎(chǔ)體制改革，會考慮各種存量換增量的股權(quán)融資模式。

　　記者從鐵道部運輸局獲悉，事實上，早在7月上旬，從上海鐵路局交來的一份關(guān)于京滬鐵路股權(quán)融資方案已經(jīng)報上鐵道部相關(guān)司局領(lǐng)導(dǎo)的案頭，鐵路系統(tǒng)第三條上市鐵路呼之欲出。

　　27500億拉動效應(yīng)

　　雖然融資額與融資方式存在不確定性，但是逾2萬億的鐵路建設(shè)投資的拉動效應(yīng)卻已經(jīng)非常明顯。

　　以京滬高鐵為例，據(jù)江蘇省鎮(zhèn)江市交通局副局長丁鋒介紹，京滬高鐵的鎮(zhèn)江段70公里的鐵路建設(shè)，需要碎石、水泥等約5億元的各類建材，直接吸納1萬余名農(nóng)民工參與施工，而且還給當(dāng)?shù)貛泶罅康霓r(nóng)副產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)等方面的需求。

　　這僅僅是一個小標段的數(shù)據(jù)，京滬高鐵股份公司綜合部副主任崔喜利表示，整個京滬高鐵建完需要路基土石方量達6000多萬方，鋼材使用量400多萬噸，水泥使用量2000多萬噸。一條京滬高鐵就將向社會送出資金超過2200億。

　　而在獲益公司層面，中國中鐵、中鐵建等鐵路基建公司無疑是分享這場基建投資蛋糕的最大受益者。

　　申銀萬國分析師認為，基建工程將至少分羹一萬億的訂單，其中8000億至9000億則被鐵路基建平分。

　　事實上，雙鐵的新訂單仍在不斷增長，中國鐵建2009年1季度獲得新訂單1278億，全年計劃新增訂單3200 億以上，而中國中鐵1季度新增訂單1360億，全年計劃新增訂單3900 億。不過，在鐵道部大幅調(diào)整投資計劃之后，預(yù)計兩家公司獲得的大餅還將更龐大。

　　至于機車制造領(lǐng)域，按照王志國的介紹，鐵道部將在2012年投入全國運營的動車組達到800組以上，大功率機車則達到7900多臺，另外還將配備1000臺大型養(yǎng)路機械。

　　相對應(yīng)的，這些訂單預(yù)計將主要被南車集團、北車集團和昆明中鐵大型養(yǎng)路機械集團分享。前兩家公司主要分享動車組和大功率機車制造，后者則是大型養(yǎng)路機的最重要生產(chǎn)企業(yè)。