冀東水泥（000401）和ST秦嶺（600217）在24日雙雙停牌之后，25日發(fā)布公告稱，8月23日，冀東水泥與ST秦嶺大股東陜西省耀縣水泥廠簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，冀東決議以每股5.33元的價格共計3.34億元收購ST秦嶺6266萬股。雖然完成收購后冀東水泥僅持有ST秦嶺9.48%的股權(quán)，但實際上這僅僅是冀東重組秦嶺的第一步。

　　收購股權(quán)的第一步

　　冀東現(xiàn)身ST秦嶺重組可謂是意料之中。早在今年2月16日，兩家公司就披露了合作事項，后又雙雙表示重組事項具有不確定性。此后，雙方接觸不斷，業(yè)內(nèi)早有消息稱二者的合作是板上釘釘。

　　但有意思的是，此次收購的股權(quán)只有6266萬股，僅占ST秦嶺9.48%股權(quán)。也就是說，收購?fù)瓿珊?，冀東僅為秦嶺的第三大股東。而接近交易人士透露，此次收購秦嶺6266萬股僅僅是冀東整體重組計劃的第一步。此后，ST秦嶺將進(jìn)入破產(chǎn)重整流程，未來冀東還將進(jìn)一步增持ST秦嶺，并最終實現(xiàn)控股秦嶺的目標(biāo)。

　　冀東水泥亦在其公告中稱，在未來12個月內(nèi)，冀東水泥不排除通過參與秦嶺水泥依法重整等方式進(jìn)一步增持秦嶺水泥股份的可能。ST秦嶺也在其公告中指出，冀東水泥將參與制定秦嶺水泥重整計劃，并對ST秦嶺進(jìn)行資產(chǎn)重組，改善其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高其經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力。

　　而自23日簽約起最遲15個工作日后，冀東水泥就將派駐3名高管進(jìn)入ST秦嶺董事會，參與秦嶺水泥的管理。

　　公告顯示，8月23日ST秦嶺已收到銅川市中級人民法院的裁定，決定受理ST秦嶺進(jìn)行重整的申請。ST秦嶺將于25日停牌一天，26日起復(fù)牌，并實行退市風(fēng)險警示，股票簡稱變更為*ST秦嶺。而恢復(fù)交易20個交易日后的9月23日，ST秦嶺將再度停牌，待重整計劃批準(zhǔn)后申請復(fù)牌。

　　同業(yè)競爭之困

　　“我們重組秦嶺最大的優(yōu)勢在于冀東水泥可以全員接收秦嶺的員工?！奔綎|水泥總經(jīng)理于九洲向記者表示，雖然多家水泥巨頭都與秦嶺有過接觸，但考慮到冀東在陜西擁有生產(chǎn)線，且還有在陜西省擴(kuò)建計劃，所以解決職工就業(yè)問題成了此次合作成功的關(guān)鍵。

　　據(jù)了解，完成對秦嶺的重組后，冀東計劃將其在陜西省境內(nèi)的總產(chǎn)能提升至1600萬噸。

　　“秦嶺到冀東旗下是最好的結(jié)局?！彼嘈袠I(yè)內(nèi)人士表示，由于目前冀東在陜西已經(jīng)擁有800萬噸產(chǎn)能，而秦嶺亦擁有500萬噸產(chǎn)能，并全部為新型干法水泥。完成收購后，冀東將成為陜西市場毋庸置疑的老大。假設(shè)秦嶺的股權(quán)落入其他水泥巨頭手中，那陜西省將不可避免出現(xiàn)寡頭巷戰(zhàn)的局面，最終將影響省內(nèi)水泥行業(yè)的整體利潤，無論對冀東還是其他水泥巨頭都沒好處。

　　然而，在省內(nèi)擁有生產(chǎn)線的收購優(yōu)勢也變成日后重組的一大難點。冀東水泥在陜西境內(nèi)共有兩家子公司，分別為冀東扶風(fēng)和冀東涇陽，持股比例為50%和48.11%，而兩公司的其他股權(quán)則掌握在外資水泥巨頭海德堡手中。冀東水泥最新發(fā)布的中報顯示，兩家公司的盈利能力都相當(dāng)可觀，上半年冀東扶風(fēng)盈利1.42億元，冀東涇陽的利潤額則為1.98億元。兩公司上半年合計為股份公司帶來收益1.67億元。

　　這兩家冀東水泥的“賺錢機(jī)器”未來的歸屬成為了冀東水泥進(jìn)一步重組ST秦嶺的關(guān)鍵。

　　對此，于九洲直言，公司將以ST秦嶺為平臺做大陜西水泥市場，而解決同業(yè)競爭問題。公司目前已有多個方案，但考慮到目前秦嶺的重整方案尚未確定，還無法對外披露。