隨著淡季的結(jié)束，基建項(xiàng)目水泥需求量較前期有明顯增加，這是價(jià)格上漲的主要拉動因素；但房地產(chǎn)開發(fā)投資對水泥的需求目前依然較為平淡，預(yù)計(jì)將在10—11月出現(xiàn)顯著增長。

　　上周國務(wù)院常務(wù)會議要求抑制水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)。據(jù)悉水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策調(diào)整建議已上報(bào)至國務(wù)院，預(yù)計(jì)不久后將正式出臺。我們判斷政策調(diào)整的重點(diǎn)是嚴(yán)格市場準(zhǔn)入，加強(qiáng)項(xiàng)目審批管理，將之前實(shí)際下放的新建項(xiàng)目審批權(quán)限嚴(yán)格上收至省級政府以上。政策收緊有利于抑制產(chǎn)能過快增長，減輕未來供給壓力，改善行業(yè)和企業(yè)盈利預(yù)期，提升估值水平。

　　維持下半年旺季華東、華南水泥價(jià)格將出現(xiàn)較大幅度上漲的觀點(diǎn)，維持對行業(yè)和重點(diǎn)上市公司“增持”評級，持續(xù)重點(diǎn)推薦海螺水泥、塔牌集團(tuán)、亞泰集團(tuán)、冀東水泥、華新水泥。