水泥股受追捧，因受臺(tái)泥國(guó)際(01136-HK)選擇以“橫向收購(gòu)”方式，擬40億元收購(gòu)內(nèi)地水泥熟料業(yè)務(wù)，令明年產(chǎn)能大升64%；企業(yè)透過(guò)收購(gòu)壯大業(yè)務(wù)，主要配合中國(guó)淘汰落后產(chǎn)能的國(guó)策；工信部近日發(fā)布指導(dǎo)意見(jiàn)，對(duì)9月底尚未開(kāi)工的新水泥項(xiàng)目進(jìn)行清理，停止所有新擴(kuò)建項(xiàng)目，并要求在未來(lái)3年內(nèi)徹底淘汰所有落后產(chǎn)能，令市場(chǎng)憧憬水泥業(yè)明年將掀新一輪的并購(gòu)潮。

　　內(nèi)地今次嚴(yán)限新水泥擴(kuò)建項(xiàng)目，顯然是吸取06年無(wú)限制新產(chǎn)能的失敗經(jīng)驗(yàn)，據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)預(yù)期2009年至2012年，每年將淘汰各4,900萬(wàn)噸、9,900萬(wàn)噸、1.36億噸及1.37億噸的落后產(chǎn)能，明年要淘汰落后產(chǎn)能將占全國(guó)總產(chǎn)量20%，爭(zhēng)取至2011年令產(chǎn)能首次按年回落，一旦行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題緩和，對(duì)大型水泥股將最為有利，可藉此壯大規(guī)模，提高產(chǎn)品毛利率。

　　按去年產(chǎn)能計(jì)，中國(guó)建材(03323-HK)及海螺水泥(00914-HK)產(chǎn)能達(dá)1.01億及8,020萬(wàn)噸，是上市水泥股的“龍頭”股，中型的有中材股份(01893-HK)的1,280萬(wàn)噸及金隅股份(2009-HK)的1,130萬(wàn)噸；在龍頭股中，中國(guó)建材因近數(shù)年積極擴(kuò)產(chǎn)，雖料未來(lái)2年進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)的機(jī)會(huì)較低，但因業(yè)務(wù)集中于華東地區(qū)，料最受惠行業(yè)并購(gòu)整合，加上該區(qū)近期水泥價(jià)抽升，亦令中國(guó)建材最具上升潛力。