中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司日前表示維持對(duì)水泥行業(yè)整體“中性”的投資評(píng)級(jí)，并預(yù)計(jì)2010年全國(guó)水泥需求增速在9%左右。

固定資產(chǎn)投資與水泥需求

　　2009年11月，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18.0%，增速較上月有所回落。1-11月份國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)累計(jì)投資同比增速略有回落，但仍保持在30%以上的較高水平。1-11月累計(jì)完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資168634億元，同比增長(zhǎng)32.1%，較上月回落1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資方面，1-11月累計(jì)完成投資額31271億元，同比增速為17.8%，較上月增速提高了1.2個(gè)百分點(diǎn)。11月份水泥產(chǎn)量為1.50億噸，同比增速18.0%，這也是今年6月以來(lái)月度需求同比增速首次回落至20%以下。09年1-11月共實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量14.9億噸，同比增速為19.0%。

　　隨著目前經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)趨勢(shì)的初步穩(wěn)固，預(yù)計(jì)2010年國(guó)內(nèi)投資因素對(duì)水泥需求的大幅拉動(dòng)作用將趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)2010年水泥需求增速在9%左右。

地區(qū)水泥價(jià)格

　　12月中上旬杭州、南昌市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，全國(guó)大部分地區(qū)水泥價(jià)格維持平穩(wěn)。華東方面,繼11月下旬上海部分企業(yè)提價(jià)10元/噸后，12月中上旬浙江主要地區(qū)的水泥價(jià)格也跟隨煤炭成本進(jìn)行了小幅上調(diào)，其中紹興市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)10元/噸，金建蘭地區(qū)價(jià)格上調(diào)10元/噸，杭州地區(qū)上調(diào)5-10元/噸，目前杭州市場(chǎng)P.O42.5價(jià)格為310元/噸。

　　由于浙江市場(chǎng)目前需求狀況環(huán)比上月變化不大,預(yù)計(jì)后期產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)提升的空間有限。

　　華中方面,受需求環(huán)比提升的影響，12月中上旬江西市場(chǎng)海螺、亞?wèn)|等主要企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)格15元/噸。

行業(yè)整體評(píng)級(jí)

　　據(jù)此，中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司維持對(duì)水泥行業(yè)整體“中性”的投資評(píng)級(jí)，認(rèn)為水泥股價(jià)的短期表現(xiàn)取決于水泥價(jià)格、房地產(chǎn)銷量可持續(xù)性以及行業(yè)結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的資產(chǎn)重組三因素，影響程度依次遞增；中長(zhǎng)期而言，在本輪產(chǎn)能壓力逐步消化后，處于需求穩(wěn)定增長(zhǎng)區(qū)域的水泥企業(yè)將優(yōu)先受益。

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