12月13日人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)33.65萬億元，比上年同期多2.79萬億元。與此同時(shí)，前11個(gè)月貸款增量達(dá)21.58萬億元，已超去年全年。在貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)性工具合力支持下，金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)資金“獲得感”也有所增強(qiáng)。

看到5000萬元到賬，麥特新鋁業(yè)負(fù)責(zé)人連說“沒想到”：沒想到建行服務(wù)如此高效，沒想到缺少抵押物也能貸款，沒想到困擾企業(yè)發(fā)展的問題解決了?！爸?，公司面臨技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)與期限錯(cuò)配的融資難題。多虧科技創(chuàng)新再貸款提供的低利率資金幫助，我們的新產(chǎn)品‘綠色制備車用高品質(zhì)6016鋁合金大扁錠’才能如期產(chǎn)業(yè)化?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

這是眾多實(shí)體企業(yè)融資獲得感增強(qiáng)的縮影，也是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“精準(zhǔn)滴灌”的生動(dòng)注腳。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，三季度末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額約7萬億元，約占中國(guó)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的15%。其中既有支農(nóng)再貸款、支小再貸款、再貼現(xiàn)等長(zhǎng)期性工具，也有普惠小微貸款支持工具、抵押補(bǔ)充貸款、碳減排支持工具、科技創(chuàng)新再貸款等階段性工具。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具指引下，越來越多金融“活水”配置到重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

設(shè)立“科創(chuàng)中心、特色支行、科創(chuàng)網(wǎng)點(diǎn)”三級(jí)專營(yíng)機(jī)構(gòu)；著力打造“五?！笨萍冀鹑诜?wù)體系；推進(jìn)科創(chuàng)人才貸、選擇權(quán)貸款、股權(quán)激勵(lì)融資、專屬服務(wù)等一系列特色化創(chuàng)新產(chǎn)品……以“五篇大文章”之首的科技金融為例，各銀行紛紛創(chuàng)新產(chǎn)品加大布局，以打通企業(yè)融資痛點(diǎn)，滿足科技主體融資需求。截至2023年三季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)21.28萬家，獲貸率47%，比上年末高2.7個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策“精準(zhǔn)導(dǎo)向”的同時(shí)，總量政策也不缺席。今年以來，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌運(yùn)用總量與結(jié)構(gòu)、數(shù)量與價(jià)格工具，積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)超預(yù)期因素的擾動(dòng)，有效支持穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤：3月、9月兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放中長(zhǎng)期資金超過1萬億元；6月、8月兩次降低政策利率，帶動(dòng)1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）和5年期以上LPR分別下降20個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)；推出房地產(chǎn)金融“政策包”，調(diào)降首付比、房貸利率下限，完善二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)……

值得注意的是，今年以來房地產(chǎn)金融政策進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化。金融監(jiān)管多次發(fā)聲，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持房地產(chǎn)信貸、債券等重點(diǎn)融資渠道穩(wěn)定，強(qiáng)調(diào)“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”。記者獲悉，11月以來，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行等主要銀行向非國(guó)有房企投放房地產(chǎn)開發(fā)貸款300多億元，其中近兩周投放140多億元，另有多家銀行正加快推進(jìn)已批復(fù)民營(yíng)企業(yè)貸款落地，同時(shí)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備力度也持續(xù)加大。

以浙商銀行為例，其11月單月實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)項(xiàng)目類貸款投放近50億元，其中混合所有制及民營(yíng)房企占比超90％，11月17日人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)以來，已儲(chǔ)備非國(guó)有房企房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款上百億元，將積極推動(dòng)貸款落地。

人民銀行13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-11月新增人民幣貸款21.58萬億元，同比多增1.55萬億元，增速與名義GDP增速基本匹配，其中居民部門長(zhǎng)期貸款增加2331億元。11月，M2和社會(huì)融資規(guī)模存量同比分別增長(zhǎng)10%和9.4%。

“面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，我國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策保持定力，既保持金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，又避免‘大水漫灌’式的強(qiáng)刺激，宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了有力支撐?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示。

不過也要看到，目前企業(yè)和居民融資需求的穩(wěn)定性、持續(xù)性仍有待提升，也需要貨幣金融政策進(jìn)一步發(fā)力，更有力地增強(qiáng)市場(chǎng)信心和預(yù)期。展望未來，靶向“穩(wěn)增長(zhǎng)”，更多貨幣政策操作可期。

“考慮到經(jīng)濟(jì)下行壓力最大的階段已經(jīng)過去，下一步政策上會(huì)更加注重精準(zhǔn)發(fā)力，重點(diǎn)支持小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，以及科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域，堅(jiān)決避免大水漫灌，以防出現(xiàn)高通脹及金融風(fēng)險(xiǎn)?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說。

與此同時(shí)，盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率也將成為后續(xù)政策重要發(fā)力方向。復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，這就要求金融從源頭上支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。如果用增量信貸去解決沒有盤活的資金所造成的問題，未來有可能會(huì)形成流動(dòng)性泛濫。在防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，存量資金循環(huán)流通能在不增加信貸的情況下為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力。