明年的主題是投資退場，消費主導(dǎo)。如果轉(zhuǎn)型是那么容易，中央調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)就不必那么小心翼翼了。最近房地產(chǎn)收緊政策成為市場焦點，雖然明年樓價上升的機會不大，但可以留意的是，房地產(chǎn)方面的投資依然熱火朝天，起碼上半年依然是開工的高潮。這么說來，水泥的需求依然很充足。

　　中央肯定淘汰產(chǎn)能決心

　　有內(nèi)地行業(yè)分析員指出，雖然中國2010年基建投資高峰回落，但是房地產(chǎn)投資繼續(xù)復(fù)蘇，這將有助維持下年水泥的需求。2009年的基建投資基數(shù)高，預(yù)計2010年基建水泥需求增速將有所下降，但房地產(chǎn)水泥需求有望逐步好轉(zhuǎn)。分析預(yù)計，2010年全年水泥需求同比增長10.9%，雖然較2009年回落8個百分點以上，但仍屬較高水平。

　　昨天中央繼續(xù)肯定淘汰過剩產(chǎn)能的決心，并計劃進一步把鋼鐵、電解鋁、水泥、焦炭等行業(yè)2010年度淘汰目標(biāo)分解落實到各地。普遍分析預(yù)期，明年凈增產(chǎn)能將略高于需求。預(yù)計2010年建成投產(chǎn)的水泥產(chǎn)能約二億九千萬噸，考慮約六千萬噸落后產(chǎn)能淘汰，凈新增產(chǎn)能二億三千萬噸，供給壓力較大。根據(jù)行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2010年新增水泥需求約一億八千萬噸，新增產(chǎn)能略高于水泥需求，價格方面可能面對回調(diào)壓力。

　　個別地區(qū)而言，2010年東南部水泥需求有望顯著回升。今年以來，東南部地區(qū)水泥需求增速分別為9.12%和18.06%，遠低于西部和北部地方的水平。不過，由于東南沿海省份均屬經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，廣東、上海、浙江和江蘇等地房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重均在27%以上。隨著房地產(chǎn)投資增速回升，以及今年基數(shù)較低的影響，預(yù)計2010年東南部地區(qū)房地產(chǎn)水泥需求將出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。而未來新建的產(chǎn)能主要集中在西部地區(qū)，因此，西部地區(qū)明年水泥產(chǎn)能供給沖擊較大，東南部較小。

　　今年截至目前，西南和西北已建成投產(chǎn)水泥產(chǎn)能占2009年預(yù)期水泥需求的20.7%和15.5%，新開工產(chǎn)能分別占26.8%和47.3%，新增產(chǎn)能壓力較大。而華東和中南2009年建成的產(chǎn)能分別為2009年預(yù)期水泥需求的5.55%和13.6%，新開工水泥產(chǎn)能則分別僅占6.43%和8.24%，新增產(chǎn)能供給壓力要遠小于西部地區(qū)。

　　華潤水泥具并購憧憬

　　政府規(guī)定，今年9月30日計劃新建產(chǎn)能未開工的項目將擱置，因此，未來鮮有新建的產(chǎn)能，這樣其實有助于供求平衡。

　　就淘汰產(chǎn)能而言，以東部的計劃較進取，其實東部的水泥價或者能縮小與西部的差距。而西部需求的支持，則主要在于基建工程繼續(xù)去馬，整體需求還是有穩(wěn)定增長。

　　大摩認(rèn)為，隨著內(nèi)地淘汰立窯水泥產(chǎn)能，預(yù)料到2015年，立窰水泥產(chǎn)能將完全被淘汰。內(nèi)地最大型四家水泥企業(yè)的市占率將由現(xiàn)在的19%，升至最少30%。