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[螺紋鋼價(jià)格指數(shù)4月報(bào)]:供需雙降,市場(chǎng)價(jià)格跌幅明顯

水泥大數(shù)據(jù)研究院 · 2023-05-06 18:02

截至4月底,全國螺紋鋼價(jià)格指數(shù)報(bào)收151.17點(diǎn),環(huán)比下跌9.78%,與去年同期相比,價(jià)格跌幅為23.42%。

圖1:國內(nèi)螺紋鋼和混凝土價(jià)格指數(shù)走勢(shì)(點(diǎn))

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

一、螺紋鋼供需情況

(一)螺紋鋼產(chǎn)量降至偏低水平,華東降幅相對(duì)明顯

4月份,隨著鋼材利潤下滑,虧損企業(yè)數(shù)量增多,行業(yè)整體生產(chǎn)負(fù)荷觸頂回落。其中,短流程企業(yè)虧損相對(duì)嚴(yán)重,開工率降幅高于長流程企業(yè)。截至4月底,國內(nèi)247家鋼廠高爐開工率為82.56%,環(huán)比下滑1.31個(gè)百分點(diǎn);國內(nèi)電爐開工率為74.53%,環(huán)比下滑2.33個(gè)百分點(diǎn);全國螺紋鋼軋線開工率為67.88%,環(huán)比下滑1.85個(gè)百分點(diǎn)。

圖2:高爐、電爐以及螺紋鋼軋線開工率(%)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

近期下游需求偏弱,螺紋鋼產(chǎn)品效益進(jìn)一步下滑,鋼企排產(chǎn)積極性不足,螺紋鋼產(chǎn)量降至歷年同期偏低水平。4月份,國內(nèi)螺紋鋼周均產(chǎn)量為295.16萬噸,環(huán)比減少1.94%,同比減少3.43%。

分地區(qū)來看,華東和西北地區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)下滑,螺紋鋼日均產(chǎn)量環(huán)比分別減少3.25%和0.94%。東北、華北以及中南地區(qū)螺紋鋼日均產(chǎn)量出現(xiàn)增長,環(huán)比增幅分別為5.77%、4.16%和2.22%。西南地區(qū)螺紋鋼供應(yīng)量繼續(xù)保持平穩(wěn)。其中,江蘇、山東以及河北市場(chǎng)螺紋鋼日均產(chǎn)量環(huán)比分別減少5.21%、4.92%和1.58%??梢?,華東電爐鋼廠開工率下滑是月內(nèi)螺紋鋼供應(yīng)減少的主要原因。

圖3:歷年全國螺紋鋼周產(chǎn)量變化情況(萬噸)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

(二)表觀需求環(huán)比下降,螺紋鋼去庫幅度放緩

4月份,國內(nèi)雨水天氣增多,不利于開展施工活動(dòng)。下游基建項(xiàng)目仍是剛需主力,但新開項(xiàng)目增量放緩,對(duì)需求的拉動(dòng)作用減弱。同時(shí),房地產(chǎn)企業(yè)資金依舊偏緊,實(shí)際施工量仍處于偏低水平??傮w來看,4月份施工端采購剛需基本維持平穩(wěn)。貿(mào)易方面,由于鋼材行情逐步進(jìn)入負(fù)反饋階段,市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚,貿(mào)易商補(bǔ)貨積極性不足,成交量環(huán)比出現(xiàn)下滑。從數(shù)據(jù)來看,4月螺紋鋼周均表觀需求量在318.09萬噸左右,環(huán)比減少4.88%,同比增幅為0.98%。貿(mào)易方面,4月建材日均成交量在16.36萬噸左右,環(huán)比減少4.93%,與去年同期相比減少4.10%。

圖4:螺紋鋼表觀需求量以及日均成交情況(萬噸)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

4月份,螺紋鋼市場(chǎng)供需雙弱,供應(yīng)降幅稍高于需求降幅,行業(yè)仍然延續(xù)去庫趨勢(shì),但去庫幅度有所放緩。至4月底,國內(nèi)螺紋鋼總庫存為994.52萬噸,環(huán)比減少8.44%,與去年同期相比減少19.40%。其中,鋼鐵企業(yè)螺紋鋼庫存為267.95萬噸,環(huán)比減少0.41%,同比降幅為20.86%;螺紋鋼社會(huì)庫存為726.57萬噸,環(huán)比減少11.09%,同比降幅為18.85%。

圖5:國內(nèi)螺紋鋼庫存變化情況(萬噸)

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4月份,螺紋鋼企業(yè)庫存進(jìn)一步下滑,處于往年同期偏低水平,但由于銷售乏力,實(shí)際庫存去化壓力不降反升。截至4月底,螺紋鋼庫銷比為3.02周,相較于往年同期處于偏高位置。

圖6:歷年全國螺紋鋼庫銷比變化情況(周)

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二、螺紋鋼價(jià)格行情回顧

4月份,下游需求恢復(fù)程度不及前期預(yù)期,鋼材市場(chǎng)開始交易減產(chǎn)預(yù)期,上游原材料價(jià)格出現(xiàn)下跌,成本支撐明顯走弱,螺紋鋼進(jìn)入負(fù)反饋狀態(tài),期現(xiàn)貨價(jià)格破位下行,月內(nèi)跌幅較為明顯。

截至4月底,國內(nèi)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3892.22元/噸,環(huán)比下跌9.77%,同比跌幅為23.42%;國內(nèi)螺紋鋼期貨主力合約收盤價(jià)為3660元/噸,環(huán)比下跌501元/噸,較去年同期下跌1250元/噸。

圖7:國內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)(元/噸)

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截至4月底,北京、上海和廣州螺紋鋼市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)分別為3730元/噸、3830元/噸和3970元/噸。從區(qū)域間價(jià)差來看,北京-上海市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)差由-90元/噸擴(kuò)大至-100元/噸;上海-廣州市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)差由-100元/噸擴(kuò)大至-140元/噸。

圖8:北上廣螺紋鋼市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)(元/噸)

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從期限結(jié)構(gòu)來看,螺紋鋼期貨01合約貼水10合約的幅度略微收窄,價(jià)差由月初的72元/噸下降至62元/噸。與往年相比,4月螺紋鋼期貨遠(yuǎn)月貼水的程度依舊處于低位水平,說明市場(chǎng)仍相對(duì)看好遠(yuǎn)月行情。

圖9:歷年螺紋鋼期貨10-01合約價(jià)差(元/噸)

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從品種間價(jià)差來看,4月份鋼材價(jià)格普跌,前期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的熱卷跌幅較大,卷螺價(jià)有所收窄。截至4月底,主力合約卷螺差為61元/噸,環(huán)比下降70元/噸。

圖10:歷年熱卷-螺紋鋼期貨主力合約價(jià)差(元/噸)

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三、螺紋鋼利潤情況

4月,螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)成本支撐走弱,利潤空間有所收窄,虧損企業(yè)數(shù)量明顯增加,整體盈利能力明顯低于往年同期水平。

分工藝來看,長流程企業(yè)平均利潤繼續(xù)微增,而短流程企業(yè)虧損有所收窄。4月,國內(nèi)長流程鋼廠平均生產(chǎn)成本為4054元/方,環(huán)比減少5.61%;短流程鋼廠螺紋鋼平均生產(chǎn)成本分別為4217元/噸,環(huán)比減少3.90%。按全國螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)計(jì)算,高爐鋼廠螺紋鋼月平均利潤為21元/噸左右,環(huán)比減少32元/噸;電爐鋼廠螺紋鋼周均利潤為-142元/噸左右,環(huán)比減少102元/噸。

圖11:國內(nèi)螺紋鋼即期成本及利潤情況(元/噸)

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四、市場(chǎng)行情展望

供應(yīng)方面,目前鋼鐵行業(yè)處于負(fù)反饋階段,市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),鐵水產(chǎn)量壓減尚未完全到位,后續(xù)螺紋鋼等鋼材供應(yīng)量仍有下降空間。

需求方面,5月份國內(nèi)雨水天氣逐漸減少,天氣條件將有改善,下游基建項(xiàng)目增量雖有所放緩,但施工強(qiáng)度預(yù)計(jì)將出現(xiàn)小幅提升。房地產(chǎn)方面,企業(yè)融資以及土地成交量尚未恢復(fù)至正常水平,投拓業(yè)務(wù)積極性不足,項(xiàng)目開工率維持偏低水平,地產(chǎn)端需求依舊較為疲軟。因此,下游螺紋鋼采購剛需整體保持平穩(wěn)運(yùn)行為主。貿(mào)易環(huán)節(jié),近期鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行趨勢(shì)仍將持續(xù),謹(jǐn)慎觀望心態(tài)占據(jù)主流。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放到位之前,螺紋鋼放量成交的可能性不大,預(yù)計(jì)貿(mào)易成交量環(huán)比仍有小幅下滑。

綜合來看,5月份市場(chǎng)需求呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài),在供應(yīng)減量的情況下,螺紋鋼庫存或仍將有小幅下滑。不過,目前鋼材行業(yè)整體處在調(diào)整階段,價(jià)格下行壓力尚未完全釋放,后續(xù)黑色系產(chǎn)品仍然以跌為主。因此,5月螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)保持弱勢(shì)運(yùn)行,成交均價(jià)環(huán)比仍將有所下跌。

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