葛洲壩09年凈利潤(rùn)增63.2%
毛利率下降，在手訂單破千億：09年公司施工收入同比增長(zhǎng)35%以上，首次躋身ENR 全球225 家最大承包企業(yè)百?gòu)?qiáng)，但毛利率仍有所回落，同比下降0.66個(gè)百分點(diǎn)至12.36%。公司09年新簽合同額421.3億元，同比增長(zhǎng)38.8%，其中國(guó)內(nèi)工程268.6億元，同比增長(zhǎng)41.9%；國(guó)際工程152.7 億元，同比增長(zhǎng)33.6%。根據(jù)我們測(cè)算，截止09年末公司合同儲(chǔ)備約為950億元，如果考慮2010年以來(lái)簽約情況，目前公司在手訂單已經(jīng)突破千億。
水泥產(chǎn)能順利完成擴(kuò)張，未來(lái)注重盈利能力的提升:2009年公司投產(chǎn)5條水泥生產(chǎn)線和2 個(gè)水泥粉磨站，產(chǎn)能由年初的800萬(wàn)噸擴(kuò)張至1800 萬(wàn)噸，增幅達(dá)125%。公司水泥產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)?9年基本告一段落，目前無(wú)在建產(chǎn)能，未來(lái)應(yīng)關(guān)注新線達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)后盈利能力的提升，目前公司水泥銷售毛利率低于同地區(qū)另一龍頭企業(yè)華新水泥約5個(gè)百分點(diǎn)。
民爆業(yè)務(wù)“量?jī)r(jià)齊增”，是09年亮點(diǎn)：公司2009年炸藥產(chǎn)量達(dá)到12萬(wàn)噸，報(bào)告期內(nèi)民爆業(yè)務(wù)收入達(dá)到10.7億元，同比增長(zhǎng)45.3%，毛利率達(dá)到41.1%，同比增長(zhǎng)9.7個(gè)百分點(diǎn)，“量?jī)r(jià)齊增”使得公司民爆業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過(guò)水泥銷售，成為第二大利潤(rùn)來(lái)源。因炸藥的價(jià)格在一定程度上受到政府管制，07年下半年至08年，主要原料硝酸銨價(jià)格上漲，曾出現(xiàn)過(guò)全行業(yè)虧損的現(xiàn)象。但08年8月政府上調(diào)炸藥產(chǎn)品價(jià)格后，民爆業(yè)務(wù)盈利狀況得到了明顯恢復(fù)。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2010年將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī):葛洲壩集團(tuán)是國(guó)資委選定的16家房地產(chǎn)為主業(yè)的央企之一。目前公司能夠結(jié)算收入的房地產(chǎn)項(xiàng)目主要是錦繡一期，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較為有限。錦繡二期、國(guó)際廣場(chǎng)、世紀(jì)花園等項(xiàng)目均在建設(shè)中，未來(lái)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率將有明顯的提升。但近期房地產(chǎn)行業(yè)政策面形勢(shì)嚴(yán)峻，可能會(huì)對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)釋放的時(shí)點(diǎn)帶來(lái)一定變數(shù)。
已計(jì)劃處置金融股權(quán)：2009年公司出售了部分持有的上市公司股票，實(shí)現(xiàn)投資收益超過(guò)3.7億元。目前公司還持有多家上市/非上市公司股權(quán)，為了突出主業(yè)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，公司已計(jì)劃對(duì)其持有的6，743萬(wàn)股(全部解除限售)長(zhǎng)江證券進(jìn)行減持，預(yù)計(jì)該筆投資將為公司帶來(lái)超過(guò)10億元的投資收益。
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