在過(guò)去的兩年，西北水泥企業(yè)風(fēng)光無(wú)限，高達(dá)40%的毛利使得東部同行只能望其項(xiàng)背，但在急速擴(kuò)張后，區(qū)域優(yōu)勢(shì)在寧夏地區(qū)被率先打破。

　　昨日，賽馬實(shí)業(yè)公告稱，由于一季度為公司銷售淡季，公司水泥銷量及價(jià)格較去年同期有所下降，致使公司2010年第一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。受此消息影響，賽馬實(shí)業(yè)昨日在二級(jí)市場(chǎng)上曾一度跌停。市場(chǎng)同時(shí)也在擔(dān)憂，祁連山會(huì)不會(huì)步賽馬實(shí)業(yè)的后塵。

　　作為西北水泥企業(yè)的代表，賽馬實(shí)業(yè)此次預(yù)虧具有雙面性?！百愸R實(shí)業(yè)此次虧損主要是季節(jié)性因素所致，但值得注意的是，當(dāng)?shù)?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">水泥價(jià)格的下跌卻是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果。在急速擴(kuò)張后，寧夏地區(qū)的水泥產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩，價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以為繼?！苯鹪C券研究員王昕對(duì)記者如是說(shuō)。

　　在過(guò)去兩年，祁連山、賽馬實(shí)業(yè)兩公司動(dòng)輒30-40%的毛利率令東部水泥企業(yè)難以企及，但由于兩公司的高毛利是建立在區(qū)域優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上，西北地區(qū)也引起了各大水泥企業(yè)的圈地之戰(zhàn)。

　　據(jù)介紹，在過(guò)去兩年，以賽馬實(shí)業(yè)為代表的水泥企業(yè)擴(kuò)張迅速。2009年寧夏區(qū)累計(jì)完成水泥投資14.4億元，同比增長(zhǎng)358%。這些投資若全部轉(zhuǎn)化為水泥產(chǎn)能，將新增產(chǎn)能400萬(wàn)噸左右。假設(shè)寧夏區(qū)今年的固定資產(chǎn)投資仍能保持去年31%的增速，每?jī)|元固定資產(chǎn)投資耗用水泥量按照2009年的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)測(cè)算，則寧夏區(qū)今年將新增水泥需求300萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能存在過(guò)剩壓力。在產(chǎn)能釋放較多、產(chǎn)品供大于求的情況下，之前的區(qū)域價(jià)格優(yōu)勢(shì)將難以為繼。

　　與此同時(shí)，賽馬實(shí)業(yè)還進(jìn)行異地?cái)U(kuò)張。2008年底，公司挺進(jìn)青海、甘肅兩省，3個(gè)異地項(xiàng)目總投資規(guī)模超過(guò)12億元。公開資料顯示，2009年，甘肅地區(qū)新增產(chǎn)能372萬(wàn)噸，增速44%；青海新增產(chǎn)能254萬(wàn)噸，增速164%。因此，在此次賽馬實(shí)業(yè)預(yù)警時(shí)，市場(chǎng)同時(shí)也在擔(dān)憂，甘肅、青海會(huì)不會(huì)成為第二個(gè)寧夏，祁連山會(huì)不會(huì)步賽馬實(shí)業(yè)的后塵。

　　“較賽馬實(shí)業(yè)而言，祁連山的經(jīng)營(yíng)范圍較大，而且，由于甘肅、青海兩地市場(chǎng)容量較大，所處的發(fā)展階段不同，因此，祁連山所面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力較賽馬實(shí)業(yè)要輕。”銀河證券研究員洪亮對(duì)記者稱。

　　在寧夏降價(jià)的同時(shí)，甘肅市場(chǎng)需求已啟動(dòng)，近幾日銷售量明顯上升。據(jù)企業(yè)人員介紹，銷量較前期相比增長(zhǎng)有50%左右，后期隨著需求進(jìn)一步增加，蘭州一帶價(jià)格將會(huì)有所回升，預(yù)計(jì)恢復(fù)至春節(jié)前的水平，上升空間估計(jì)30-40元/噸。

　　洪亮同時(shí)也稱，在未來(lái)1-2年內(nèi)，西北水泥市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)還會(huì)繼續(xù)，但經(jīng)過(guò)這兩年的擴(kuò)產(chǎn)后，高毛利率將難以維持，薄利多銷將會(huì)成為當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)爭(zhēng)取市場(chǎng)份額的重要手段。