4月25日，ST輕騎2002年年度報(bào)告顯示，公司巨虧34億元，并因?yàn)檫B續(xù)三年虧損，公司股票于4月28日暫停交易。如果公司2003年半年度報(bào)告不能贏利，公司股票將被終止交易。 

　　2002年12月31日，ST輕騎發(fā)布公告稱，經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2002年將實(shí)現(xiàn)贏利，公司股票似無(wú)暫停上市之虞。而自2002年底至2003年4月這一段時(shí)間，公司未披露任何與業(yè)績(jī)有關(guān)的信息，此時(shí)巨虧消息甫出，不僅管理層大為震驚，投資者亦唏噓不已，驚呼上當(dāng)。

　　記者得到的消息證實(shí)，2001年進(jìn)入輕騎集團(tuán)的印度尼西亞韓氏集團(tuán)，此時(shí)也無(wú)影無(wú)蹤。這樁斷斷續(xù)續(xù)兩年多的跨國(guó)“婚姻”，尚未論及婚嫁，便告結(jié)束。

　　韓氏集團(tuán)夢(mèng)斷濟(jì)南

　　事實(shí)上，濟(jì)南輕騎之所以引爆巨虧，與前一階段跨國(guó)資產(chǎn)重組最終失敗息息相關(guān)。當(dāng)?shù)氐姆治鋈耸恐赋?，在第一個(gè)資產(chǎn)重組方案擱淺之后，濟(jì)南輕騎歷年積累的問(wèn)題，已經(jīng)無(wú)法遮掩，一次性處理掉是唯一的辦法，只有這樣才能有望進(jìn)行第二次資產(chǎn)重組，正所謂置之于死地而后生。

　　韓氏集團(tuán)即是前次重組的國(guó)外買(mǎi)家。兩年前，韓氏集團(tuán)甫一蒞臨濟(jì)南，當(dāng)即被視為重組濟(jì)南輕騎集團(tuán)的“救星”，不僅輕騎上下大受鼓舞，當(dāng)?shù)卣卜e極牽線搭橋。當(dāng)?shù)卣I(lǐng)導(dǎo)數(shù)度遠(yuǎn)赴印尼考察，而且成立專門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)小組，指導(dǎo)重組工作的進(jìn)展。

　　據(jù)輕騎集團(tuán)的有關(guān)資料介紹，韓氏集團(tuán)是在印度尼西亞注冊(cè)的跨國(guó)投資集團(tuán)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及房地產(chǎn)、建材、工業(yè)、港口開(kāi)發(fā)、國(guó)際貿(mào)易以及金融等多項(xiàng)實(shí)業(yè)投資，其家族擁有凈資產(chǎn)50億美元。

　　隨后，2001年底，韓氏集團(tuán)迅速“入主”輕騎集團(tuán)。2001年11月，輕騎集團(tuán)一屆八次董事會(huì)上在濟(jì)南召開(kāi)，會(huì)議順利通過(guò)了《關(guān)于對(duì)輕騎集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組合作諒解備忘錄》、《中國(guó)輕騎集團(tuán)有限公司與韓氏投資有限公司經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)合同》及《中國(guó)輕騎集團(tuán)有限公司關(guān)于聘任韓金福先生任副董事長(zhǎng)兼總裁》等五項(xiàng)議案。韓金福即為韓氏集團(tuán)董事長(zhǎng)。

　　輕騎集團(tuán)董事長(zhǎng)張家?guī)X曾表示，輕騎與韓氏的合作主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是引進(jìn)韓氏集團(tuán)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)；二是通過(guò)韓氏集團(tuán)在國(guó)際資本市場(chǎng)的影響力，籌措企業(yè)發(fā)展急需的資金；三是合作開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)、金融、國(guó)際投資的業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)兩家公司的合并，打造一家符合國(guó)際管理規(guī)范的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。

　　而韓金福則表示，只需要一年的時(shí)間就可以使?jié)陷p騎走出困境。在輸出管理、理順各種關(guān)系后，肯定會(huì)向輕騎注入資金。

　　2002年中期，在當(dāng)?shù)卣闹С窒?，輕騎重組方案醞釀出籠。該方案將分兩步走，首先是政府用所屬的一塊價(jià)值相等的資產(chǎn)，置換輕騎集團(tuán)對(duì)上市公司近30億元的債務(wù)，使上市公司保持一個(gè)相對(duì)干凈的殼。然后，再由上市公司向韓氏集團(tuán)定向增發(fā)10億股B股，韓氏集團(tuán)將占增發(fā)后總股本的50%左右，成為濟(jì)南輕騎的第一大股東，同時(shí)向上市公司注入一筆資金。

　　日前，一位熟悉輕騎集團(tuán)的人士透露，輕騎集團(tuán)希望韓氏集團(tuán)扭轉(zhuǎn)乾坤的愿望徹底落空，韓氏集團(tuán)目前已經(jīng)從輕騎集團(tuán)抽身，雙方關(guān)于重組的協(xié)議已經(jīng)自動(dòng)終止。

　　關(guān)于個(gè)中原因，他透露，其一是土地審批問(wèn)題遇到了障礙。該宗土地的轉(zhuǎn)讓需要得到國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)，至今仍未獲批。雖然當(dāng)?shù)卣呀?jīng)橫下決心，但最終決定權(quán)并不掌握在自己手里。

　　其次是韓氏集團(tuán)雖號(hào)稱實(shí)力雄厚，但對(duì)重組卻無(wú)良方。韓氏曾承諾，在輸入管理后，將盡快向上市公司注入資金。實(shí)際上，兩年來(lái)，不僅資金分文未見(jiàn)，所謂的輸入管理，也不過(guò)是猶如戲言。在上市公司與時(shí)間賽跑的情況下，韓氏集團(tuán)的這種做法，當(dāng)然令各方生疑，并最終失去信任，遭致拋棄。

　　山水集團(tuán)浮出水面

　　上述那位人士指出，在土地置換上市公司不良債權(quán)計(jì)劃擱淺之后，通過(guò)外來(lái)因素卸去上市公司的包袱已不可能，因?yàn)槌送恋匾酝猓茈y一次性拿出如此大宗資產(chǎn)。為了盡快尋求二次重組，讓上市公司自行消化，成為必然選擇。

　　2002年報(bào)顯示，濟(jì)南輕騎主要對(duì)輕騎集團(tuán)三筆應(yīng)收款全額計(jì)提了壞帳。第一筆為公司應(yīng)收母公司輕騎集團(tuán)和其他關(guān)聯(lián)公司往來(lái)欠款28億元，全額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，其中26.95億元計(jì)入當(dāng)期損益。第二筆是ST輕騎對(duì)輕騎集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司逾期擔(dān)保借款本息共計(jì)5.8億元，確認(rèn)為或有損失，計(jì)入當(dāng)期損益。第三筆是公司為輕騎集團(tuán)及其他關(guān)聯(lián)公司和其他第三方銀行借款8.8639億元提供擔(dān)保，其中7.2億元已逾期，2002年計(jì)提或有損失5.9億元。

　　另外，截至2002年12月31日，公司銀行借款7.354億元，其中已逾期2.48億，計(jì)為壞帳準(zhǔn)備。由此，公司2002年虧損34億元，凈資產(chǎn)為-16億元。而此前，濟(jì)南輕騎一直寄希望于政府最終背下這個(gè)包袱，對(duì)上述款項(xiàng)的計(jì)提比例始終保持在3%，并由此保住了2002年前三季度的微利。

　　上述那位人士指出，由于產(chǎn)業(yè)調(diào)整不到位，濟(jì)南當(dāng)?shù)爻ポp工和重型汽車具有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模外，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)難言規(guī)模和實(shí)力，亦很難找出一家能夠擔(dān)當(dāng)重組輕騎重任的高新技術(shù)企業(yè)。在幾經(jīng)選擇之后，當(dāng)?shù)卣畬⒅負(fù)?dān)交給了山東山水集團(tuán)。

　　資料顯示，山水集團(tuán)有限公司是1997年經(jīng)濟(jì)南市人民政府批準(zhǔn)、由濟(jì)南市建材局整建制改制、組建的政府授權(quán)經(jīng)營(yíng)的國(guó)有獨(dú)資公司。系濟(jì)南市6家、山東省136家重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)和全國(guó)建材系統(tǒng)集中扶持、重點(diǎn)發(fā)展的九大集團(tuán)之一，截至2002年底，集團(tuán)總資產(chǎn)16.3億元。

　　山水集團(tuán)主要從事水泥及水泥深加工、新型建材、新材料、建材機(jī)械產(chǎn)品的生產(chǎn)制造、兼營(yíng)商貿(mào)、房地產(chǎn)等。集團(tuán)預(yù)計(jì)2002年銷售收入完成16.3億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.1億元，完成利稅2.3億元，分別比上年增長(zhǎng)63%、58%、50%。

　　據(jù)有關(guān)人士介紹，山水集團(tuán)銷售收入的支柱為水泥產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，其主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為山東水泥廠。山東水泥廠目前為全國(guó)67家重點(diǎn)水泥制造企業(yè)之一，于1977年建廠，原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力55萬(wàn)噸，經(jīng)過(guò)不斷的技術(shù)改造，現(xiàn)有三條新型干法水泥生產(chǎn)線，年生產(chǎn)規(guī)模為300萬(wàn)噸。

　　濟(jì)南市國(guó)資局的一位人士透露，之所以由山水集團(tuán)出面重組濟(jì)南輕騎，主要是因?yàn)閮杉夜揪鶠閲?guó)資局下屬企業(yè)，政府比較容易居中協(xié)調(diào)。濟(jì)南輕騎為濟(jì)南市國(guó)資局相對(duì)控股，持股比例40.9%，山水集團(tuán)為國(guó)有獨(dú)資公司。

　　記者獲悉，2002年底，山水集團(tuán)董事長(zhǎng)兼黨委書(shū)記張才奎當(dāng)選為新一屆濟(jì)南市市委委員。為加大重組力度，加快重組進(jìn)程，有關(guān)輕騎重組事宜，可在市委會(huì)議上，向有關(guān)主要領(lǐng)導(dǎo)直接匯報(bào)。

　　4月30日，記者致電山水集團(tuán)，聯(lián)系采訪事宜，集團(tuán)辦公室一位工作人員告訴記者，張才奎董事長(zhǎng)正外出開(kāi)會(huì)，無(wú)法接受采訪。隨后，記者電話聯(lián)系到該集團(tuán)總工程師于玉川先生，但被告知重組事宜由董事長(zhǎng)親自過(guò)問(wèn)，作為總工程師，本人只負(fù)責(zé)技術(shù)工作，其他事項(xiàng)不便透露。

　　濟(jì)南輕騎董事會(huì)秘書(shū)呂來(lái)升在接受記者電話采訪時(shí)則聲稱，一切均以公告為準(zhǔn)，他本人對(duì)山水集團(tuán)是否參與濟(jì)南輕騎的資產(chǎn)重組，無(wú)法發(fā)表任何評(píng)論。

　　濟(jì)南輕騎出路何在

　　濟(jì)南當(dāng)?shù)匾晃涣私鈨?nèi)情的人士透露，由于同屬于國(guó)資局下屬公司，山水集團(tuán)進(jìn)入濟(jì)南輕騎可能會(huì)采取股權(quán)直接劃撥的方式，或者是股權(quán)委托經(jīng)營(yíng)管理的方式。此前，濟(jì)南市國(guó)資局持有的濟(jì)南輕騎40.9%的股權(quán)，也是由輕騎集團(tuán)受托管理經(jīng)營(yíng)。

　　這位人士指出，在大量不良債權(quán)經(jīng)過(guò)一次性處理后，濟(jì)南輕騎歷史包袱已經(jīng)基本甩掉，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)大為減輕。加之其主營(yíng)摩托車業(yè)務(wù)規(guī)模尚在，依靠自身主業(yè)經(jīng)營(yíng)，2003年中期贏利不是沒(méi)有可能。

　　數(shù)據(jù)顯示，2002年，濟(jì)南輕騎主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.6億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3626萬(wàn)元。2003年一季度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.88億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2420萬(wàn)元，凈利潤(rùn)僅微虧168萬(wàn)元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，由于近年來(lái)國(guó)家積極財(cái)政政策的影響，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)，水泥產(chǎn)業(yè)贏利基礎(chǔ)較為穩(wěn)固，如果由山水集團(tuán)對(duì)濟(jì)南輕騎進(jìn)行重組，將旗下水泥經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)注入到上市公司，則濟(jì)南輕騎扭虧為盈的速度可望加快。

　　一位了解山水集團(tuán)的人士介紹，山水集團(tuán)近兩年在整合山東水泥市場(chǎng)的同時(shí)，致力于工業(yè)園區(qū)的建設(shè)。

　　目前，山水集團(tuán)在山東境內(nèi)三大熟料基地、八大水泥市場(chǎng)的格局已經(jīng)形成，其在濟(jì)南占地600畝的“山水工業(yè)園”也初具規(guī)模。截至目前，已有年產(chǎn)30公里大口徑鋼套筒管道生產(chǎn)線、年產(chǎn)8000萬(wàn)條塑編袋生產(chǎn)線以及水泥機(jī)械、金珠粉末冶金制造、S系列新型節(jié)能墻體板材、玻璃微珠粉等六個(gè)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，以上存量資產(chǎn)在部分或者全部進(jìn)入濟(jì)南輕騎以后，可望對(duì)上市公司形成一個(gè)較為長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)支撐。但問(wèn)題是這種資產(chǎn)重組，究竟在多大程度上提高上市公司的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前很難斷言。

　　他指出，從濟(jì)南市的幾家上市公司來(lái)看，普遍存在著產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)較小，企業(yè)改制不徹底，治理結(jié)構(gòu)紊亂等現(xiàn)象，因此幾年過(guò)后，全部戴上了ST的帽子，成為該市的一道獨(dú)特的風(fēng)景線。

　　另外，這位人士接著指出，在近期資產(chǎn)重組中，政府一方出面較多。山東重型汽車集團(tuán)重組小鴨電器、商業(yè)集團(tuán)聯(lián)姻ST渤海、將軍集團(tuán)進(jìn)駐濟(jì)南百貨等，及至此次的山水集團(tuán)橫空出世，無(wú)一不是政府牽線，企業(yè)唱戲。這種重組在一時(shí)確實(shí)能夠改善上市公司的業(yè)績(jī)，緩解一時(shí)之急，爭(zhēng)取保殼，但上市公司的長(zhǎng)期發(fā)展則需重組企業(yè)方很長(zhǎng)時(shí)間的努力。

　　另外，一位資深會(huì)計(jì)師指出，由于2002年巨額虧損，導(dǎo)致濟(jì)南輕騎凈資產(chǎn)-16億元，未分配利潤(rùn)達(dá)-37億元，如此巨大的窟窿，將使山水集團(tuán)的重組之路充滿坎坷。

　　這位會(huì)計(jì)師指出，按照有關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)則的規(guī)定，當(dāng)未分配利潤(rùn)為負(fù)值時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)在前五年用稅前利潤(rùn)加以彌補(bǔ)，五年以后，用稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)，直至未分配利潤(rùn)為正值。在此以后，公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)才可以在股東之間進(jìn)行分配。

　　而輕騎集團(tuán)目前經(jīng)營(yíng)已經(jīng)陷入困境，自保方不及，還款更無(wú)可能?！斑@無(wú)論對(duì)于投資者還是山水集團(tuán)，都是極大的不公?！彼詈笳f(shuō)道。 （記者 朱江 鄒光祥）