歷經(jīng)2021年多地限電、2022年夏季川渝電力吃緊，以及外部國際能源市場的劇烈波動之后，2022年全國煤炭產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，煤價持續(xù)平穩(wěn)運行。

新的一年，煤炭保供難度依舊較大，煤炭供給偏緊格局持續(xù)。根據(jù)信達證券預測，2021年以來持續(xù)推進的產(chǎn)能核增核準工作，使得先進優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能基本釋放完全，2023年產(chǎn)能核增帶來的煤炭供給或?qū)⑤^大幅度下降，煤炭、電力供需或?qū)?“緊上加緊”，能源價格有望繼持高位。

原煤產(chǎn)量過億噸企業(yè)增至7家

2022年，煤炭牢牢發(fā)揮保障能源安全的 “壓艙石”作用。

全國煤炭產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)煤炭總產(chǎn)量約44.5億噸，同比增長8%，全年實現(xiàn)增產(chǎn)煤炭3.2億噸。晉陜蒙新主產(chǎn)區(qū)，充分發(fā)揮了增產(chǎn)增供的主力軍作用。以山西為例，截至2022年12月27日，該省已提前完成全年13億噸煤炭產(chǎn)量目標任務，實現(xiàn)連續(xù)兩年均增產(chǎn)1億噸以上的歷史最高水平。

面對疫情防控、國際能源供應形勢、夏季長江流域高溫干旱等挑戰(zhàn)，國有大型煤炭企業(yè)在保障安全的前提下，加快推進智能化建設，積極釋放先進產(chǎn)能，認真履行煤炭中長期合同，以實際行動托住能源保供底線。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，前11個月，排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計為21億噸，同比增加1.3億噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的51.3%。

全國原煤產(chǎn)量超5000萬噸企業(yè)15家，與2021年持平。產(chǎn)量合計約為25.9億噸，較2021年增加約1.3億噸，增長約4.5%，占全國原煤產(chǎn)量的58%左右。

2022年，原煤產(chǎn)量過億噸企業(yè)增至7家。分別是國家能源集團、晉能控股集團、山東能源集團、中煤集團、陜煤集團、山西焦煤集團、潞安化工集團。其中，國家能源集團原煤產(chǎn)量超過6億噸；潞安化工集團原煤產(chǎn)量首次超過億噸，成為我國第七家年產(chǎn)量超億噸企業(yè)。七大集團產(chǎn)量合計約為20.5億噸，較2021年增加約1.1億噸，增長約7%，占全國原煤產(chǎn)量的46%左右。

全國原煤產(chǎn)量超5000萬噸 （不含億噸以上）企業(yè)為8家，產(chǎn)量合計約為5.4億噸，較去年增加約2000萬噸。其中，華能集團原煤產(chǎn)量接近億噸，國家電投集團、淮河能源集團超過7000萬噸，河南能源集團超過6000萬噸，伊泰集團、華電煤業(yè)集團、冀中能源集團、遼寧能源集團超過5000萬噸。

煤炭產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，煤炭市場處于高位運行，不少企業(yè)業(yè)績增勢明顯。

得益于煤炭價格高位運行，煤炭售價同比大幅上漲，千億動力煤龍頭陜西煤業(yè) 預計2022年凈利潤為340億元到362億元，同比增加58%到68%。1月18日，潞安環(huán)能發(fā)布2022年年度業(yè)績預告：預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為140億元左右，與上年同期相比增加72.92億元左右，同比增幅108.71%左右。

受商品煤煤質(zhì)下降掣肘，安徽火電上市公司新集能源 去年實現(xiàn)營收120.41億元，同比下降3.59%，歸母凈利潤為21.70億元，同比下降10.83%。對于凈利潤減少，新集能源稱，2022年公司部分礦井地質(zhì)條件復雜，生產(chǎn)工作面長時間過斷層，商品煤煤質(zhì)同比下降較大，影響煤炭業(yè)務利潤同比下降。作為中煤集團旗下核心上市公司，中煤能源亦出現(xiàn)銷量下滑。根據(jù)1月11日的最新公告，2022年中煤能源商品煤產(chǎn)量1.1919億噸，同比增長4.4%；商品煤銷量2.6166億噸，同比下降14.7%。

2023年全國能源工作會議繪制了2023年能源系統(tǒng)重點任務的 “施工圖”。2023年，煤炭兜底保障作用繼續(xù)被置于首位，“十四五”煤炭規(guī)劃將加快實施，智能化煤礦核準建設積極推進，煤炭安全增產(chǎn)保供的能力和韌性將全面增強。

煤價上行創(chuàng)新高 漲幅近兩成

2022年，國際能源市場跌宕起伏。地緣沖突、氣候異常致使煤炭需求快速上漲，供需失衡推動煤價上行，創(chuàng)下歷史新高。

根據(jù)中泰證券測算，19家上市公司2022年前三季度煤炭的平均銷售價格為844.3元/噸，同比上漲26%。

國家發(fā)改委的信息顯示，2022年國內(nèi)煤炭價格持續(xù)平穩(wěn)運行，價格水平和波動幅度均明顯低于國際市場。2月，按照 “下限保煤、上限保電”原則，港口煤炭中長期交易價格合理區(qū)間為每噸570—770元，并于5月1日正式實施。4月30日，國家發(fā)展改革委進一步發(fā)布 《關于明確煤炭領域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》，嚴打哄抬價格。10月28日，國家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布特急文件 《2023年電煤中長期合同簽約履約工作方案》，明確鼓勵煤炭生產(chǎn)企業(yè)和用煤企業(yè)直接簽訂電煤中長期合同。

在煤炭價格調(diào)控監(jiān)管系列措施綜合作用下，2022年國內(nèi)煤炭市場一直保持平穩(wěn)，價格總體運行在合理區(qū)間。2022年12月，重點燃煤發(fā)電企業(yè)煤炭綜合平均到廠價每噸846元，同比下降13%，與國際煤炭價格上漲一倍以上形成鮮明對比。

2022年煤價創(chuàng)出歷史新高，行業(yè)利潤大幅增張。具體看，各煤種均價繼續(xù)上漲，無煙塊煤漲幅最大，焦炭價格漲幅最小。2022年，煤價在2021年高煤價基礎上進一步上漲，各類煤種平均價格同比漲幅約為18%，動力煤價格同比平均上漲12%，其中標桿煤價北方港口動力煤5500大卡煤價同比上漲26%。冶金煤價格漲幅略緩，同比平均上漲16%，山西焦煤主產(chǎn)地價格同比上漲約9%。無煙煤特別是塊煤價格同比漲幅較大，大約40%。焦炭平均價格同比上漲3%，漲幅最小。

2022年主流公司凈利潤同比增長或接近70%，股息率繼續(xù)保持吸引力。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年前11月，全國規(guī)模以上煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額9594.50億元，同比增長47%。從總體凈利潤水平看，主要煤炭開采上市公司2022年全年凈利潤同比增速為67%（剔除凈利潤占比較大的中國神華，同比增速為79%），其中動力煤/焦煤/無煙煤主要公司凈利潤同比增速分別為59.30%、103.26%、71.03%。

在1月17日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗介紹，煤炭日均產(chǎn)量達到296萬噸，同比增長7.6%，再創(chuàng)歷史新高，同時煤炭企業(yè)執(zhí)行電煤中長期合同讓利超過1900億元。

根據(jù)國家能源局的新一年部署，2023年電煤中長協(xié)供應量將進一步提升到26億噸，覆蓋面要超過85%。信達證券分析，更高比例的電煤長協(xié)，意味著市場煤源被進一步壓縮，化工用煤、建材用煤供需或?qū)⒏泳o張，市場煤炭價格或?qū)⒊掷m(xù)高位維持。

方正中期期貨則認為，2023年，在 “保供穩(wěn)價”的大背景下，動力煤供給將維持穩(wěn)定，呈現(xiàn)較為寬松的局面?；痣娪妹盒枨笠廊怀州^為樂觀，水泥受制于房地產(chǎn)行業(yè)的低迷較為悲觀，煤化工尤其是新型煤化工領域仍維持穩(wěn)中有增的趨勢不會改變。2023年動力煤行情將會呈現(xiàn)季節(jié)性波動態(tài)勢，整體波動范圍在500-1000元/噸之間。焦煤方面，期價全年主要波動區(qū)間在1400-2400元/噸，焦炭期價全年價格主要波動區(qū)間為2000-3000元/噸。由于終端地產(chǎn)處于下行周期，鋼廠和焦化企業(yè)利潤仍處于低位水平，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將逐步平衡，焦煤利潤或進一步回落。